Uz priekšu atlaide
Nākotnes darījumu atlaide ir termins, kas apzīmē stāvokli, kurā valūtas nākotnes vai paredzamā nākotnes cena ir mazāka par tūlītējo cenu. Tirgus norāda, ka pašreizējais vietējais valūtas kurss samazināsies attiecībā pret citu valūtu. Šo nākotnes diskontu mēra, salīdzinot pašreizējo tūlītējo cenu ar tūlītējo cenu, kurai pieskaitīti neto procentu maksājumi noteiktā laika posmā, ar nākotnes valūtas maiņas līguma cenu tajā pašā laika posmā. Ja nestandartizētā nākotnes līguma cena ir mazāka par tūlītējo darījumu, kam pieskaitīti paredzamie procentu maksājumi, tad pastāv nākotnes darījumu atlaides nosacījums.
Taustiņu izņemšana
- Nākotnes naudas prēmija ir nosacījums, kas pastāv, salīdzinot nākotnes valūtas maiņas līgumu un valūtas tūlītējo cenu.
- Lai saprastu šo nosacījumu, vispirms ir jāsaprot, kas ir nākotnes līgumi.
- Nestandartizēti nākotnes līgumi ir līdzīgi nākotnes līgumiem, bet nav standartizēti un izpildīti ar divām konkrētām pusēm ārpusbiržas darījumā.
- Nākotnes atlaides nozīmē, ka tie, kas slēdz nākotnes līgumu, sagaida, ka valūta, kuru viņi plāno apmainīt, kādā brīdī nākotnē samazināsies.
Kā darbojas nākotnes atlaide
Lai arī tā bieži notiek, nākotnes atlaide ne vienmēr izraisa valūtas maiņas kursa pazemināšanos. Tas ir tikai cerības, ka tas notiks, ņemot vērā tūlītējās, nākotnes un nākotnes cenu noteikšanu. Parasti tas atspoguļo iespējamās izmaiņas, kas rodas no procentu likmju atšķirībām starp abu iesaistīto valstu valūtām.
Nākotnes valūtas maiņas kursi bieži vien atšķiras no valūtas tūlītējā valūtas kursa. Ja valūtas nākotnes maiņas kurss ir lielāks nekā tūlītējais kurss, šai valūtai pastāv piemaksa. Atlaide notiek, ja nākotnes valūtas maiņas kurss ir mazāks par tūlītējo kursu. Negatīva prēmija ir līdzvērtīga atlaidei.
Forward diskonta aprēķināšanas piemērs
Nākotnes procentu likmes aprēķināšanas pamatnoteikumi prasa gan valūtu pāra pašreizējo tūlītējo cenu, gan procentu likmes abās valstīs (skatīt zemāk). Apsveriet šo Japānas jenas un ASV dolāra apmaiņas piemēru.
- Deviņdesmit dienu jenas pret dolāru (¥ / $) nākotnes valūtas maiņas kurss ir 109, 50.
- Procentu likme ¥ / $ ir = 109, 38.
Aprēķins ikgadējai nākotnes prēmijai = (109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
Šajā gadījumā dolārs ir "spēcīgs" attiecībā pret jenu, jo dolāra nākotnes vērtība pārsniedz tūlītējo vērtību ar piemaksu 0, 12 jenām par dolāru. Jena tirgojas ar atlaidi, jo tās nākotnes vērtība attiecībā pret dolāriem ir mazāka nekā tās tūlītējā likme.
Lai aprēķinātu jēnas nākotnes atlaidi, vispirms jāaprēķina jēnas nākotnes valūtas maiņas un tūlītējie kursi attiecībās ar dolāriem par jenu.
- ¥ / $ nākotnes valūtas maiņas kurss ir (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ tūlītējā likme ir (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
Jenas nākotnes atlaide gadā, izteikta dolāros = (((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Lai aprēķinātu periodus, kas nav gads, jūs ievadīsit dienu skaitu, kā parādīts šajā piemērā. Trīs mēnešu nākotnes kursam: Nākotnes darījuma procentu likme = tūlītējā likme, kas reizināta ar (1 + vietējā likme reizināta ar 90/360 / 1 + ārvalstu valūtas likme reizināta ar 90/360).
Lai aprēķinātu nākotnes darījumu likmi, reiziniet tūlītējo likmi ar procentu likmju attiecību un koriģējiet laiku līdz termiņa beigām.
Nākotnes likme = Sākotnējā likme x (1 + ārvalstu procentu likme) / (1 + vietējā procentu likme).
Piemēram, pieņemsim, ka pašreizējais ASV dolāra un eiro maiņas kurss ir 1, 1365 USD. Vietējā procentu likme vai ASV likme ir 5%, bet ārvalstu procentu likme ir 4, 75%. Vērtību pievienošana vienādojumam iegūst: F = 1, 1365 USD x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 USD. Šajā gadījumā tā atspoguļo nākotnes prēmiju.
Kas ir priekšlīgums?
Nestandartizēts līgums ir vienošanās starp divām pusēm par valūtas pirkšanu vai pārdošanu par noteiktu cenu noteiktā nākotnē. Tas ir līdzīgs nākotnes līgumiem, un galvenā atšķirība ir tā, ka tas tirgo ārpusbiržas tirgū. Darījuma partneri nākotnes līgumu veido tieši viens ar otru, nevis caur oficiālu apmaiņu.
Nākotnes līguma priekšrocības ietver noteikumu pielāgošanu, summu, cenu, derīguma termiņu un piegādes pamatus. Piegāde var notikt skaidrā naudā vai pamatā esošā aktīva faktiskā piegāde. Nākamo līgumu trūkumi ir likviditātes trūkums, ko nodrošina otrreizējais tirgus. Vēl viens trūkums ir centralizēta klīringa nams, kas rada augstāku saistību neizpildes risku. Tā rezultātā nestandartizēti nākotnes līgumi privātajam ieguldītājam nav tik viegli pieejami kā nākotnes darījumi.
Līgtā nākotnes cena var būt tāda pati kā tūlītējā cena, taču tā parasti ir augstāka, kā rezultātā tiek noteikta prēmija. Ja tūlītējā cena ir zemāka par nākotnes darījumu cenu, tad tiek iegūta nākotnes atlaide.
Investori vai iestādes iesaistās nākotnes līgumu turēšanā, lai ierobežotu valūtas kursa svārstības vai spekulētu ar tām. Bankas vai citas finanšu iestādes, kas nodarbojas ar ieguldījumiem nākotnes līgumos ar saviem klientiem, novērš valūtas risku procentu likmju mijmaiņas darījumu tirgū.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.