5 tendences, kuras jāuzmanās 3Q ieņēmumos

Tirdzniecības konflikti un palēninātā ekonomiskā izaugsme ietekmē ieņēmumus no S&P 500, kuriem, domājams, samazināsies salīdzinājumā ar gadu vairāk nekā 2019. gada 3. ceturksnī, trešo kritumu ceturksni pēc kārtas. Tirgus novērotāji un investīciju stratēģi iesaka investoriem pievērst īpašu uzmanību 5 galvenajām tendencēm, kas atrodas aiz šīs lejupejošās trajektorijas, tai skaitā lielāku ieguldījumu un darbaspēka izmaksu ietekmei uz peļņas normu, lielo banku prognozētajiem sliktajiem rādītājiem, tirdzniecības kara ietekmei uz tehnoloģiju akcijām., kā tiek turēti patērētāju tēriņi, un korporatīvās vadlīnijas nākamajam gadam, ziņo Financial Times.

FactSet Research Systems apkopotie un FT sniegtie dati nav iepriecinoši. Tiek prognozēts, ka visu S&P 500 uzņēmumu vidējā neto peļņas norma 2019. gada 3. ceturksnī būs 11, 3%, salīdzinot ar 12, 1% tajā pašā 2018. gada periodā. Tiek prognozēts, ka banku ieņēmumi un ieņēmumi samazināsies attiecīgi par 1, 6% un 1, 8%, YOY. Paredzams, ka tehnikas akciju ieņēmumi samazināsies par 10% YOY, jo ieņēmumi palielināsies par nedaudziem 0, 3%.

Taustiņu izņemšana

• Tiek prognozēts, ka S&P ieņēmumi samazināsies YOY ​​2019. gada 3. ceturksnī.
• Šis būtu trešais taisnīgais noraidījumu ceturksnis.
• Augošās izmaksas, tirdzniecības konflikti un dolāra kursa palielināšanās ietekmē peļņu.
• Patērētāju tēriņi ir bijuši spēcīgi, taču var vājināties.
• Banku peļņa tiek samazināta, samazinoties procentu likmēm.
• Bet vēsture norāda, ka aplēses var būt pārāk pesimistiskas.

Nozīme ieguldītājiem

Goldman Sachs lēš, ka algas palielināsies par 3, 2% YOY 2019. gada 3. ceturksnī par FT. Tikmēr ASV dolāra vērtība ceturksnī palielinājās par aptuveni 3, 4%, kas samazinās ASV uzņēmumu ārvalstīs iegrāmatoto ieņēmumu un peļņas vērtību dolāros. Kā grupa S&P 500 uzņēmumi vairāk nekā 40% no sava pārdošanas apjoma gūst ārpus ASV

Krītošās procentu likmes, ko nosaka Federālo rezervju veiktā procentu likmju samazināšana, samazina banku tīrās procentu likmes. Tikmēr ASV un Ķīnas tirdzniecības karš ir galvenā problēma tehnoloģiju firmām. “Investoru lielākās bažas joprojām rada Ķīnas melnais mākonis, kas garu ēnu rada pusvadītāju un tehnoloģiju nosaukumiem, ieskaitot Apple [Inc. (AAPL)], visā pasaulē, ”kā FT pastāstīja“ Wedbush Securities ”analītiķis Dans Īvs.

Patērētāju tēriņi, kas veido apmēram 68% no ASV IKP, pēdējā laikā ir bijuši viens no spilgtākajiem punktiem, ko pastiprina algu pieaugums un bezdarba līmenis, kas ir nokrities līdz zemākajam 50 gadu līmenim. Neskatoties uz dažu nesenu aptauju sajukumu, šķiet, ka patērētāju noskaņojums kopumā ir kļuvis piesardzīgāks. Turklāt lielam un pieaugošam patērētāju skaitam ir problēmas samaksāt rēķinus, rodas kredīta problēmas vai uzkrājas pārmērīgas parāda summas, liecina UBS ceturkšņa aptauja. atrod.

Galvenais uzņēmumu pieaugošās piesardzības pasākums ir nevēlēšanās veikt ilgtermiņa prognozes. Pirms 2008. gada finanšu krīzes aptuveni katrs astotais no S&P 500 uzņēmumiem 3Q ienākumu pieprasījumu laikā piedāvāja norādes par savu nākamo fiskālo gadu, norāda FT. Kopš tā laika to uzņēmumu skaits, kas izvēlas piedāvāt šādas prognozes, ir samazinājies uz pusi. ASV bankas Merrill Lynch ASV kapitāla daļu un kvantitatīvās stratēģijas vadītāja Savita Subramanian saka FT, ka, iespējams, šoreiz to skaits būs "ievērojami mazāks", jo uzņēmumi kļūst arvien neskaidrāki par nākotni.

Skatos uz priekšu

Saskaņā ar The Wall Street Journal ziņoto FactSet analīzi pēdējos 5 gados faktiskā peļņa pārspēj vienprātības aplēses par vidēji 4, 9%. Ņemot vērā to, ka pašreizējā vienprātība prasa S&P 500 peļņas samazinājumu par 4, 5% YOY, neliels ienākumu pieaugums ir izteikta iespēja. 2019. gada 2. ceturksnī faktiskie ienākumi samazinājās tikai par 0, 1%, neskatoties uz vienprātības prognozi, ka pārskata sezonā kritums būs 2, 7%.

Pašreizējā ziņojumā BofAML projekti norāda, ka faktiskais S&P 500 3Q 2019 EPS būs aptuveni 2% zemāks nekā pirms gada. Pirmajā nedēļas pārskatā par 2019. gada 3. ceturkšņa ienākumiem viņi secina, ka to uzņēmumu īpatsvars, kuri pārspēj gan EPS, gan pārdošanas apjoma aprēķinus, atbilst vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem, savukārt ienākumu pārspēs vien ir tendence krietni pārsniegt vidējos rādītājus.

Neskatoties uz to, BofA Subramanian brīdina, ka vienprātības prognozes nākamajiem periodiem ir pārāk optimistiskas, aicinot panākt YOY EPS pieaugumu par 3% 2019. gada 4. ceturksnī un 10% par pilnu 2020. gadu. “EPS samazināšanās ir kā prusaks, ” viņa sacīja FT, piebilstot: “ Reti vienas ceturtdaļas notikums. ”