rakstnieks
Rakstnieks (ko dažreiz dēvē arī par piešķīrēju) ir iespējas pārdevējs, kurš atver iespēju no pircēja iekasēt prēmijas. Rakstnieki var pārdot slēgtās vai nenodrošinātās zvana vai pārdošanas iespējas. Nesegta pozīcija tiek dēvēta arī par neapbruņotu iespēju. Piemēram, 100 akciju īpašnieks var pārdot šo akciju pirkšanas iespēju, lai no opcijas pircēja iekasētu prēmiju; pozīcija tiek segta, jo rakstniekam pieder akcijas, uz kurām balstās opcija, un ir piekritis šīs akcijas pārdot par līgumā noteikto cenu. Nodrošinātā pārdošanas iespēja būtu saīsināt akcijas un parakstīt uz tām. Ja iespējas līgumi netiek segti, iespēju līguma parakstītājs teorētiski saskaras ar ļoti lielu zaudējumu risku, ja pamatā esošās pozīcijas mainās pret tām.
Taustiņu izņemšana
- Opciju parakstītāji iekasē prēmiju apmaiņā pret to, ka pircējam tiek dotas tiesības pirkt vai pārdot pamatā esošo materiālu par saskaņotu cenu noteiktā laika posmā.
- Put vai call var tikt segti vai nesegti, ar daudz lielāku risku var būt nesegtas pozīcijas.
- Opciju autori dod priekšroku, ja opcijas beidzas bezvērtīgas un bez naudas, tāpēc viņiem ir jāsaglabā visa prēmija. Opciju pircēji vēlas, lai opcijas beidzas par naudu.
Izpratne par rakstnieku
Opcijas pircējiem ir dotas tiesības noteiktā laika posmā pirkt vai pārdot pamata vērtspapīru par opcijas pārdevēja vai parakstītāja noteiktu cenu. Par šīm tiesībām opcijai ir izmaksas, ko sauc par piemaksu. Prēmija ir tā, par ko pēc izvēles raksta autori. Viņi saņem avansu, bet saskaras ar lielu risku (ja tā nav nodrošināta), ja opcija pircējam kļūst ļoti vērtīga. Piemēram, pārdošanas autors cer, ka pamata krājums nenokritīs zem streika cenas, bet pircējs cer, ka to darīs. Jo zemāk par pārdošanas cenu bāzes cena samazinās, jo lielāki zaudējumi rakstniekam, un jo lielāks ir peļņa pārdošanas pircējam.
Iespēja netiek atklāta, ja rakstniekam kontā nav ieskaites pozīcijas. Piemēram, pārdošanas iespējas līguma parakstītājs, kurš piekrīt iegādāties akcijas par līgumā noteikto cenu, netiek atklāts, ja viņu kontā nav atbilstošas īsās pozīcijas, lai kompensētu akciju pirkšanas risku.
Rakstnieks saskaras ar potenciāli lieliem zaudējumiem, ja netiek atklātas viņu piedāvātās iespējas. Tas nozīmē, ka viņiem nepieder akcijas, par kuriem viņi raksta uzaicinājumus, vai arī viņiem nepieder īsās akcijas opcijās, kuras viņi uzliek. Lieli zaudējumi var rasties no nelabvēlīgas bāzes cenas izmaiņas. Ar zvanu, piemēram, rakstnieks piekrīt pārdot akcijas pircējam par streika cenu, teiksim, 50 USD. Bet pieņemsim, ka akcijas, kuru pašreizējā tirdzniecība ir 45 USD, cits uzņēmums piedāvā izpirkšanu par USD 70 par akciju. Pamatā esošais uzreiz tiek atgriezts līdz USD 65 un oscilējas tur. Tas nepārsniedz 70 USD, jo pastāv iespēja, ka darījums netiks cauri. Opcijas rakstītājam tagad ir jāiegādājas akcijas par USD 65, lai tās pārdotu opcijas pircējam par USD 50, ja pircējs izmanto iespēju. Pat ja opcijas termiņš vēl nav beidzies, iespēju parakstītājs joprojām piedzīvo lielus zaudējumus, jo viņiem opcija būs jāpērk par aptuveni 15 USD vairāk (65 USD - 50 USD), nekā viņi to parakstīja pozīcijas slēgšanai.
Opciju parakstītāju galvenais mērķis ir gūt ienākumus, iekasējot prēmijas, kad tiek pārdoti līgumi, lai atvērtu pozīciju. Lielākie ieguvumi rodas, ja pārdotajiem līgumiem beidzas beigu nauda. Zvanu autoriem opcijas beidzas bez naudas, kad akcijas cena ir zemāka par līguma noteikto cenu. Naudas līdzekļu beigu termiņš beidzas, kad pamatā esošo akciju cena tuvojas pārsniegšanas cenai. Abos gadījumos rakstnieks patur visu prēmiju, kas saņemta par līgumu pārdošanu.
Kad opcija tiek pārvietota naudas izteiksmē, parakstītā persona saskaras ar iespējamiem zaudējumiem, jo viņiem opcija ir jāpērk atpakaļ vairāk nekā saņemta.
Pārklātā rakstīšana tiek uzskatīta par konservatīvu ienākumu gūšanas stratēģiju. Neatklāta vai atklāta variantu rakstīšana ir ļoti spekulatīva, jo var radīt neierobežotus zaudējumus.
Zvanu rakstīšana
Pārklāta zvana rakstīšana parasti dod vienu no trim rezultātiem. Kad iespēju termiņš ir bezvērtīgs, rakstnieks patur visu prēmiju, ko viņi saņēma par opcijas rakstīšanu. Ja iespējas līgumos paredzētais termiņš beidzas naudas izteiksmē, rakstnieks var vai nu ļaut pamatā esošajām akcijām atsaukt par cenu zemu cenu, vai arī iegādāties iespēju aizvērt pozīciju.
Izsaukums nozīmē, ka viņiem ir jāpārdod savas faktiskās akcijas opcijas pircējam par zemāko cenu, un pircējs iegādāsies akcijas no viņiem. Turpretī opcijas pozīcijas aizvēršana nozīmē iegādāties to pašu iespēju, lai kompensētu iepriekš pārdoto iespēju līgumu. Tas aizver pozīciju, un peļņa vai zaudējumi ir starpība starp saņemto prēmiju un cenu, kas samaksāta, lai nopirktu opciju.
Nesegtu zvanu rakstīšanas rezultāti parasti ir vienādi ar vienu galveno atšķirību. Ja akcijas cena tiek slēgta naudas izteiksmē, rakstītājam vai nu jāpērk krājumi atklātā tirgū, lai piegādātu akcijas opcijas pircējam, vai arī jāslēdz pozīcija. Zaudējumi ir starpība starp pamatā esošo cenu (negatīvo skaitli) streika cenu un atklātā tirgus cenu, pieskaitot sākotnēji saņemto prēmiju.
Put rakstīšana
Ja pārdošanas līgumam pietrūkst bāzes kapitāla, pozīcija tiek segta, ja kontā ir atbilstošs skaits pārdoto akciju. Gadījumā, ja īsā opcija tiek slēgta naudā, īsā pozīcija kompensē parakstītās pārdošanas zaudējumus.
Neaptvertā pozīcijā rakstniekam vai nu ir jāpērk akcijas par streika cenu, vai arī jāiegādājas tāda pati opcija, lai pozīciju aizvērtu. Ja rakstnieks pērk akcijas, zaudējumi ir starpība starp streika cenu un atvērtā tirgus cenu, no kuras atskaitīta saņemtā prēmija. Ja rakstnieks aizver pozīciju, pērkot pārdošanas iespēju, lai kompensētu pārdoto iespēju, zaudējumi ir prēmija, kas samaksāta pirkšanai, atskaitot saņemto prēmiju.
Maksimālā laika vērtība
Opciju autori pievērš īpašu uzmanību laika vērtībai. Jo ilgāks opcijas derīguma termiņš ir līdz termiņa beigām, jo lielāka ir tā laika vērtība, jo ir lielāka iespēja, ka tā var pāriet uz naudu. Šī iespēja ir vērtīga opciju pircējiem, un tāpēc viņi maksās augstāku prēmiju par līdzīgu iespēju ar ilgāku derīguma termiņu nekā īsāku.
Laika vērtība sarūk, laikam ejot, kas dod priekšroku opciju rakstītājam. Ārpus naudas opcijai, kas tirgojas par 5 USD, ir noteikta laika vērtība, jo opcijai nav patiesās vērtības un tomēr tā joprojām tirgojas par 5 USD. Ja opciju rakstnieks pārdod šo iespēju, viņi saņem 5 USD. Laika gaitā, kamēr šī opcija paliks bez naudas, šīs opcijas vērtība pasliktināsies līdz USD 0 pēc derīguma termiņa beigām. Tas ļauj rakstītājam paturēt prēmiju, jo viņi jau ir saņēmuši 5 USD, un opcijas vērtība tagad ir 0 USD un bezvērtīga, tiklīdz tās derīguma termiņš ir beidzies.
Tā kā opcijas termiņam tuvojas derīguma termiņš, tā vērtības galvenais noteicošais faktors ir pamatā esošā materiāla cena attiecībā pret streika cenu. Ja opcija ir noteikta naudā, opcijas vērtība atspoguļos starpību starp abām cenām. Ja opcijas derīguma termiņš beidzas naudas izteiksmē, bet starpība starp pamatsummas cenu un bāzes cenu ir tikai 3 USD, opcijas pārdevējs joprojām faktiski nopelna naudu, jo viņi saņēma 5 USD un var atpirkt pozīciju par 3 USD, kas ir tas, kas visticamāk, ka opcija tiks tirgota, beidzoties gandrīz beigām.
Zvanu opcijas rakstīšanas piemērs akcijai
Pieņemsim, ka Apple Inc. (AAPL) akcijas tirgojas ar 210 USD. Tirgotājs neuzskata, ka nākamo divu mēnešu laikā akcijas palielināsies virs USD 220, tāpēc viņi raksta cenu samazināšanas iespēju USD 220 vērtībā par USD 3, 50. Tas nozīmē, ka viņi saņem USD 350 (USD 3, 50 x 100 akcijas). Viņi saņems šo 350 ASV dolāru summu tik ilgi, kamēr opcijas termiņš beigsies, divu mēnešu laikā, kad Apple cena būs zemāka par 220 ASV dolāriem.
Rakstniekam jau var piederēt Apple akcijas vai arī viņi varētu iegādāties 100 akcijas par 210 USD, lai izveidotu segtu zvanu. Tas viņus aizsargā gadījumā, ja krājumi palielinās, teiksim, līdz USD 230. Ja tas notiek, rakstniekam būs jāpērk akcijas par USD 230, lai pārdotu iespēju līguma pircējam par USD 220, zaudējot tām 650 USD ((10 USD - 3, 50 USD) x 100 akcijas). Bet, ja viņiem jau piederēja akcijas, viņi varēja pircējam vienkārši atdot USD 220, nopelnot USD 1000 par akciju iegādi (USD 10 x 100 akcijas) un joprojām saglabājot USD 350 no opcijas pārdošanas.
Nodrošinātā zvana negatīvie ir tas, ka, ja akciju cena pazeminās, viņi saņems 350 USD opcijas prēmiju, bet tagad viņiem pieder akcijas, kurām ir vērtības kritums. Ja akcijas samazinās līdz 190 ASV dolāriem, rakstnieks iegūs no USD 3, 50 par akciju no iespējas līguma, bet zaudē 20 USD par akciju (2000 USD) par akcijām, kuras viņi iegādājās, maksājot 210 USD. Zaudēt USD 16, 50 (USD 20 - USD 3, 50) par akciju ir labāk nekā zaudēt visus USD 20, taču tieši to viņi zaudētu, ja nopirktu akcijas, bet nepārdotu opciju.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.