Kāpēc uzņēmums varētu emitēt ieteicamās akcijas parasto akciju vietā?

Ir vairāki veidi, kā uzņēmumi var piesaistīt līdzekļus, lai finansētu gaidāmos projektus, paplašināšanu un citas augstās izmaksas, kas saistītas ar operāciju, visbiežāk, ieskaitot parāda un kapitāla emisijas. Lielas korporācijas var izvēlēties, kāda veida emisijas tās piedāvā sabiedrībai, un tās lēmumu pieņem, pamatojoties uz vēlamo attiecību veidu ar akcionāriem, emisijas izmaksām un nepieciešamību pamudināt finansējumu. Kad runa ir par kapitāla piesaistīšanu, daži uzņēmumi izvēlas emitēt vēlamās akcijas papildus parastajām akcijām vai korporatīvajām obligācijām, taču šīs stratēģijas iemesli dažādās korporācijās ir atšķirīgi.

Priekšrocību akcijas darbojas kā hibrīds starp parastajām akcijām un obligāciju emisijām. Tāpat kā jebkuru saražoto preci vai pakalpojumu, korporācijas izlaiž privileģētās akcijas, jo patērētāji - šajā gadījumā investori - vēlas tās. Investori priekšrocību akcijas vērtē pēc to relatīvās stabilitātes un priekšrocību statusa salīdzinājumā ar parastajām akcijām dividenžu un bankrota likvidācijas gadījumā. Korporācijas tos vērtē kā veidu, kā nodrošināt kapitāla finansēšanu, neatšķaidot balsstiesības, par to pieprasāmību un dažreiz kā līdzekli, lai novērstu naidīgu pārņemšanu.

Vairumā gadījumu privileģētās akcijas veido nelielu procentuālo daļu no korporācijas kopējo kapitāla emisiju. Tam ir divi iemesli. Pirmais ir tas, ka vēlamās akcijas rada neskaidrības daudziem investoriem (un dažiem uzņēmumiem), kas ierobežo viņu pieprasījumu. Otrkārt, akcijas un obligācijas parasti ir pietiekamas iespējas finansēšanai.

Kāpēc investori pieprasa priekšrocību akcijas

Lielāko daļu akcionāru piesaista vēlamās akcijas, jo tas piedāvā konsekventus dividenžu maksājumus bez obligāciju ilgajiem termiņiem vai parasto akciju tirgus svārstībām. Šos dividenžu maksājumus uzņēmums tomēr var atlikt, ja tie nonāk ierobežotas naudas plūsmas vai citu finansiālu grūtību periodā. Šī vēlamo akciju īpašība piedāvā uzņēmumam maksimālu elastību, nebaidoties no parāda dividenžu maksāšanas. Veicot obligāciju emisijas, nokavēts maksājums uzņēmumam rada risku neizpildīt emisiju, un tas var izraisīt piespiedu bankrotu.

Dažiem priviliģētajiem akcionāriem ir tiesības konvertēt vēlamās akcijas parasto akciju skaitā par iepriekš noteiktu maiņas cenu. Bankrota gadījumā labākie akcionāri saņem uzņēmuma aktīvus pirms kopējiem akcionāriem.

Kāpēc korporācijas piedāvā priekšrocību akcijas

Lai arī vēlamā akcija darbojas līdzīgi obligāciju emisijai, jo tā maksā vienmērīgas dividendes un tā vērtība bieži nesvārstās, to uzskata par kapitāla emisiju. Uzņēmumi, kas piedāvā kapitālu parādu emisijas vietā, var sasniegt zemāku parāda un pašu kapitāla attiecību un tādējādi iegūt lielāku sviras efektu, jo tas ir saistīts ar jauno investoru vajadzībām nākotnē.

Uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecība ir viens no visizplatītākajiem rādītājiem, ko izmanto, lai analizētu uzņēmuma finansiālo stabilitāti. Jo mazāks šis skaitlis, jo bizness pievilcīgāk izskatās investoriem. Turklāt obligāciju emisijas var būt sarkanais karogs potenciālajiem pircējiem, jo ​​ir jāievēro stingrs parāda saistību atmaksas grafiks neatkarīgi no uzņēmuma finanšu stāvokļa. Vēlamajos akcijās netiek ievērotas tās pašas pamatnostādnes par parāda atmaksu, jo tās ir kapitāla emisijas.

Arī korporācijas, iespējams, novērtēs priekšrocību akcijas viņu zvana funkcijai. Lielākā daļa, bet ne visi, vēlamie krājumi ir pieprasāmi. Pēc noteiktā datuma emitents var pieprasīt akcijas nominālvērtībā, lai izvairītos no ievērojama procentu likmju riska vai iespēju izmaksām.

Arī priekšrocību akciju īpašniekiem nav parasto balsstiesību. Tātad uzņēmums var izlaist vēlamos krājumus, neizjaucot kontrolējošos atlikumus korporatīvajā struktūrā.

Lai arī pamatkapitāls ir elastīgākais uzņēmuma piedāvātais ieguldījumu veids, tas akcionāriem dod lielāku kontroli, nekā daži biznesa īpašnieki var justies ērti. Parastās akcijas akcionāriem nodrošina zināmas balsstiesības, dodot viņiem iespēju ietekmēt svarīgus vadības lēmumus. Uzņēmumi, kas vēlas ierobežot kontroli, ko tie piešķir akcionāriem, vienlaikus piedāvājot kapitāla pozīcijas savā biznesā, pēc tam var vērsties pie vēlamajiem akcijām kā alternatīvu vai papildinājumu parastajām akcijām. Ieteicamajiem akcionāriem nepieder balsstiesīgās akcijas, tāpat kā parastajiem akcionāriem, un tāpēc tiem ir mazāka ietekme uz korporatīvās politikas veidošanas lēmumiem un direktoru atlasi.

Visbeidzot, dažas priekšrocību akcijas darbojas kā “indes tabletes” naidīgas pārņemšanas gadījumā. Parasti tas notiek nelabvēlīgas finanšu korekcijas veidā ar krājumiem, ko var veikt tikai kontrolējot procentu izmaiņas.