Kādi ir daži naidīgu pārņemšanu piemēri?

Naidīga pārņemšana notiek, ja viens uzņēmums (ko sauc par iegūstošo uzņēmumu vai "ieguvēju"), neraugoties uz mērķa uzņēmuma direktoru padomes iebildumiem, izlemj iegādāties citu uzņēmumu (sauktu par mērķa uzņēmumu vai "mērķa"). Naidīga pārņemšana ir pretstats draudzīgai pārņemšanai, kurā abas darījuma puses ir pieņemamas un sadarbojas, lai sasniegtu rezultātu.

Iegūstošie uzņēmumi, kas veic naidīgu pārņemšanu, izmantos neierobežotu skaitu taktiku, lai iegūtu īpašumtiesības uz savu mērķi. Tie ietver konkursa piedāvājuma izteikšanu tieši akcionāriem vai iesaistīšanos pilnvarnieku cīņā, lai aizstātu mērķa uzņēmuma vadību. Lai aizstāvētos pret pircēju, mērķa uzņēmums var izmantot arī dažādas stratēģijas. Dažas no krāsainākām taktikām ir Pac-Man aizsardzība, aizsardzība pret vainaga rotu vai zelta izpletnis.

Šeit ir trīs visu laiku lielāko naidīgo pārņemšanu piemēri un stratēģijas, kuras uzņēmumi izmanto, lai iegūtu labāku.

Kraft Foods Inc. un Cadbury PLC

2009. gada septembrī Irēna Rozenfelda, Kraft Foods Inc. (KHC) izpilddirektore, publiski paziņoja par nodomiem iegādāties Lielbritānijas augstāko konditorejas uzņēmumu Cadbury PLC. Krafts šokolādes Dairy Milk veidotājam piedāvāja 16, 3 miljardus dolāru - darījumu, kuru noraidīja Cadbury priekšsēdētājs Sir Rodžers Karls. Kārs nekavējoties izveidoja naidīgu pārņemšanas aizsardzības komandu, kas Krafta piedāvājumu apzīmēja kā nepievilcīgu, nevēlamu un nenovērtētu. Valdība pat iesaistījās cīņā. Apvienotās Karalistes biznesa sekretārs Lords Mandelsons sacīja, ka valdība iebildīs pret jebkuru piedāvājumu, kas slavenajam britu konditorei nepiešķir cieņu, kāda tai pienākas.

Kraft netika atklāts un palielināja savu piedāvājumu 2010. gadā līdz aptuveni 19, 6 miljardiem USD. Galu galā Cadbury atteicās un 2010. gada martā abi uzņēmumi pabeidza pārņemšanu. Tomēr strīdīgā cīņa pamudināja pārskatīt noteikumus, kas nosaka, kā ārvalstu uzņēmumi iegādājas Lielbritānijas uzņēmumus. Vislielākās bažas izraisīja Kraft piedāvājuma pārredzamības trūkums un kādi bija tā plāni attiecībā uz Kadbēriju pēc pirkuma.

Inbevs un Anheusers-Bušs

Eiro-Brazīlijas dzērienu uzņēmums InBev 2008. gada jūnijā veica nepieprasītu cenu ikoniskajam amerikāņu alus darītājam Anheuser-Busch. InBev piedāvāja iegādāties Anheuser-Busch par 65 ASV dolāriem daļu darījumā, kura mērķis tika novērtēts par 46 miljardiem dolāru.

Pārņemšana ātri kļuva naidīga, jo abas puses tirgojās ar tiesas prāvām un apsūdzībām. InBev iesniedza prasību, lai visa Anheuser-Busch direktoru padome tiktu atlaista kā starpnieka kaujas, lai iegūtu kontroli pār uzņēmumu. Vienošanās ieguva ziepju operai līdzīgu kvalitāti, jo tā panāca Bushu ģimenes locekļus viens otram, lai kontrolētu 150 gadus veco uzņēmumu. Galu galā InBev palielināja savu piedāvājumu līdz 52 miljardiem dolāru vai 70 dolāriem par akciju, summa, kas lika akcionāriem pieņemt darījumu. Pēc iegādes apvienotais uzņēmums kļuva par Anheuser-Busch Inbev (BUD). 2016. gadā uzņēmums vēlreiz pielāgoja iegādes muskuļus, apvienojoties ar savu konkurentu SABMiller, darījumā, kura vērtība bija USD 104, 3 miljardi, kas ir viens no lielākajiem apvienošanās gadījumiem vēsturē.

Sanofi-Aventis un Genzyme Corporation

Viens no iemesliem, kāpēc iegādājošais uzņēmums var nākt pretī citam uzņēmumam naidīgā pārņemšanā, ir izmantot iegūšanu, lai iegūtu vērtīgu tehnoloģiju vai pētījumu. Šī stratēģija var palīdzēt ātri uzsākt iegādātā uzņēmuma spēju ienākt jaunos tirgos. Tā tas bija 2010. gadā, kad Francijas lielākā farmācijas kompānija Sanofi-Aventis (SNY) nolēma iegādāties amerikāņu biotehnoloģiju uzņēmumu Genzyme Corporation.

Tajā laikā Genzyme bija izstrādājis vairākas zāles retu ģenētisko traucējumu ārstēšanai. Biotehnoloģijā pētniecības un attīstības projektā bija arī vairākas citas zāles. Sanofi-Aventis labprāt izvērsa savu klātbūtni, uzskatot, ka tā ir ienesīga niša, un uzskatīja, ka Genzyme ir galvenais pārņemšanas mērķis.

Pēc vairākkārtējas pieejas Genzyme vadībai ar draudzīgu pārņemšanas priekšlikumu un izteikto iebildumu Sanofi-Aventis nolēma palielināt spiedienu, uzsākot naidīgu pārņemšanu. Sanofi-Aventis izpilddirektors Kriss Viehbahers sāka tieši tiesāties ar Genzyme galvenajiem akcionāriem, tiekoties ar viņiem privāti, lai iegūtu atbalstu iegādei.

Stratēģija darbojās, un deviņus mēnešus pēc pirmā priekšlikuma Sanofi-Aventis nopirka Genzyme 20, 1 miljarda dolāru naudas piedāvājumā. Uzņēmums saldināja darījumu, piedāvājot akcionāriem iespējamās vērtības tiesības. Šie prēmiju maksājumi ir saistīti ar Genzyme jaunāko zāļu pārdošanas rādītājiem un varētu piedāvāt akcionāriem potenciālos USD 3, 8 miljardus papildu maksājumos.