Kāpēc nauda steidzas mazo kapitāldaļu akcijās un ETF

Maza apjoma kapitāla akcijas nedaudz atjaunojas pēc diezgan drūma pagājušā gada. Investori, kas paaugstinātas nestabilitātes laikā lielāko vasaras daļu bija dempinga dēļ riskantākus krājumus aizstāvējuši, tagad izmanto salīdzinoši lētākas akcijas, piemēram, mazos kapitāla vērtspapīrus un biržā tirgotos fondus (ETF), kas tos satur. .

IShares Russell 2000 ETF, kas izseko Russell 2000 akciju indeksu ar mazāku tirgus kapitalizāciju, nedēļas laikā, kas beidzās 6. septembrī, bija lielākais nedēļas pieplūdums gandrīz gadā. Šīs ieplūdes sasniedza 1, 5 miljardus USD un sekoja 340 miljonu USD pieplūdumam fināla laikā. augusta dienas. Kopš krituma 27. augustā iShares ETF ir palielinājies gandrīz 9% salīdzinājumā ar S&P 500 5% pieaugumu tajā pašā laika posmā.

Taustiņu izņemšana

• Investori pieturas pie zemām cenām lētu novērtējumu un Fed likmju samazināšanas dēļ.
• iShares Russell 2000 ETF redz lielāko nedēļas ienesīgumu gandrīz 1 gada laikā.
• Mazie uzņēmumi vēsturiski pārspēj likmes samazināšanas cikla pirmo gadu.
• Russell 2000 ir zemākais novērtējums attiecībā uz lielajām robežvērtībām kopš 2003. gada.

Ko tas nozīmē ieguldītājiem

Lai arī ir pagājušas tikai dažas nedēļas, atgriešanās ir pozitīva zīme pēc nozīmīgas nepilnīgas darbības pēdējos gados. Russell 2000 indekss pēdējā gada laikā ir samazinājies par vairāk nekā 7%, kamēr S&P 500 ir pieaudzis gandrīz par 4%. Pēdējo piecu gadu laikā mazo kapitālsabiedrību indekss ir palielinājies tikai par 36% līdz plašāka tirgus pieaugumam par 52%.

Pastāv iespēja, ka atjaunošanās varētu būt ilgstošāka, ja Federālo rezervju procentu likmju samazinājums jūlija beigās ir vairāk nekā tikai vienreizējs un iezīmē procentu likmju samazināšanas cikla sākumu. Fed samazinātas likmes vienlaikus ar pieaugošo spriedzi ASV un Ķīnas tirdzniecības karā un pasaules ekonomikas palēnināšanās pazīmēm. Tirgi un daudzi analītiķi sagaida, ka FED atkal pazeminās likmes nākamajā politikas sanāksmē nākamajā nedēļā.

Spriežot pēc vēstures, turpmāka likmju samazināšana atbalstīs mazkapitāla vērtspapīrus. Pirmā gada laikā pēc Fed likmju samazināšanas cikla sākuma mazo kapitālu skaits ir palielinājies vidēji par 28%, salīdzinot ar tikai 15% lielo robežu gadījumā, saskaņā ar investīciju banku firmas Jeffries datiem par FT. Pamata līmenī zemākas likmes rada lielu spiedienu uz mazākiem uzņēmumiem, kuriem parasti ir lielākas parādsaistības nekā lielākiem uzņēmumiem.

Bet ne tikai zemāku likmju izredzes ir tas, kas piesaista investorus maziem ierobežojumiem. Viņi arī labi izskatās no vērtības viedokļa. Pašās bailes, kas ieguldītājus pamudināja uz drošu patvērumu un obligācijām līdzīgiem vērtspapīriem, radīja risku samazināt aktīvu vērtības. Tirgus satraukums vasarā noveda pie tā, ka Russell 2000 novērtējums bija zemākais, salīdzinot ar lielajiem vāciņiem vairāk nekā 15 gadu laikā.

Tagad, kad šķiet, ka tirdzniecības sarunās ir vērojams zināms progress, investori palielina nelielas robežas ar salīdzinoši lielām atlaidēm. Jefferies sagaida, ka mazkapitāla akcijas nākamajā gadā pārsniegs lielo robežu par 6%. "Viņi ir nolikuši uz muguras, " Džefrija akciju stratēģis Stīvens DeSanctis sacīja FT. "Bet par izaugsmi visā pasaulē jūs saņemat mazliet pozitīvu atgriezenisko saiti, un bez ASV lejupslīdes, un [mazajiem uzņēmumiem] būs labi."

Skatos uz priekšu

Protams, salīdzinoši zemie vērtējumi un zemākās procentu likmes līdz šim prasīs tikai nelielu robežu. Ja notiks noturīgs rallijs, kas viņus varētu pārspēt virs 2018. gada maksimuma, to, visticamāk, vadīs pamatā esošā ekonomiskā izturība un veselīgi ienākumi. "Dienas beigās ienākumu pieaugums veicina ienesīgumu, un mums ir jābūt labākai ekonomikai, lai tas notiktu, " sacīja Kreigs Stouns, Kayne Anderson Rudnick mazo kapitālu portfeļa pārvaldnieks.