Kāda ir laba Sharpe attiecība?

Šarpe koeficients ir labi zināms un labi pazīstams ieguldītāja vai portfeļa riska koriģētās atdeves rādītājs, ko izstrādājis ekonomists Viljams Šarpe. Sharpe koeficientu var izmantot, lai novērtētu kopējo ieguldījumu portfeļa kopējo vērtību vai atsevišķu akciju rezultātu.

Šarpe koeficients norāda, cik labi darbojas kapitāla ieguldījums, salīdzinot ar bezriska ieguldījuma, piemēram, ASV valdības valsts obligāciju vai parādzīmju, atdeves likmi. Pastāv dažas domstarpības par to, vai aprēķinos būtu jāizmanto īsākā termiņa parādzīmju atdeves likme vai arī izvēlētajam bezriska instrumentam vajadzētu precīzāk atbilst laika periodam, kuru ieguldītājs sagaida, lai turētu kapitāla ieguldījumus.

Taustiņu izņemšana

• Šarpe koeficients norāda, cik labi darbojas kapitāla ieguldījums, salīdzinot ar bezriska ieguldījuma, piemēram, ASV valdības valsts obligāciju vai parādzīmju, atdeves likmi.
• Lai aprēķinātu Sharpe koeficientu, vispirms jāaprēķina paredzamā ieguldījumu portfeļa vai atsevišķu akciju atdeve un pēc tam jāatskaita bezriska atdeves likme.
• Sharpe koeficienta galvenā problēma ir tā, ka to akcentē ieguldījumi, kuriem nav normāla peļņas sadale.

Sharpe koeficienta aprēķināšana

Kopš Viljama Šarpe izveidoja Šarpe koeficientu 1966. gadā, tas ir bijis viens no visizplatītākajiem riska atdeves rādītājiem, ko izmanto finansēs, un liela daļa šīs popularitātes tiek attiecināta uz tā vienkāršību. Šīs attiecības ticamība tika vēl vairāk nostiprināta, kad profesors Šarpe 1990. gadā ieguva Nobela piemiņas balvu ekonomikas zinātnēs par darbu pie kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM).

Lai aprēķinātu Sharpe koeficientu, vispirms jāaprēķina paredzamā ieguldījumu portfeļa vai atsevišķu akciju atdeve un pēc tam jāatskaita bezriska atdeves likme. Tad jūs dalāt šo skaitli ar portfeļa vai ieguldījuma standartnovirzi. Sharpe koeficientu var pārrēķināt gada beigās, lai pārbaudītu faktisko ienesīgumu, nevis paredzamo ienesīgumu.

Tātad, kas tiek uzskatīts par labu Sharpe koeficientu, kas norāda uz augstu paredzamās atdeves līmeni salīdzinoši mazam riska apmēram?

• Parasti jebkuru Sharpe koeficientu, kas lielāks par 1, 0, investori uzskata par pieņemamu.
• Attiecība, kas augstāka par 2, 0, tiek novērtēta kā ļoti laba.
• Attiecība 3, 0 vai augstāka tiek uzskatīta par lielisku.
• Attiecība zem 1, 0 tiek uzskatīta par optimālu.

Ir Sharpe attiecības formula

kur: R _p ir aktīva vai portfeļa paredzamā atdeve; _Rf ir bezriska atdeves likme; un σ _p ir aktīva vai portfeļa ienesīguma (riska) standartnovirze.

Sharpe attiecības ierobežojumi

Sharpe koeficienta galvenā problēma ir tā, ka to akcentē ieguldījumi, kuriem nav normāla peļņas sadale. Aktīvu cenas ir ierobežotas ar nulles lejupvērstu lejupslīdi, taču tām teorētiski ir neierobežots augšupvērstais potenciāls, padarot to atdevi pareizu vai šķību vai normālu, kas ir Sharpe koeficientā iebūvēto pieņēmumu pārkāpums, ka aktīvu atdeve parasti tiek sadalīta.

Labs piemērs tam ir arī riska ieguldījumu fondu nopelnīto ienākumu sadale. Daudzi no viņiem peļņas sadalē izmanto dinamiskas tirdzniecības stratēģijas un iespējas, kas dod ceļu šķībam un kurtozei. Daudzas riska ieguldījumu fondu stratēģijas rada nelielu pozitīvu ienesīgumu ar neregulāru lielu negatīvu ienesīgumu. Piemēram, vienkārša stratēģija, kurā tiek pārdotas lielas naudas iespējas, tiecas iekasēt nelielas prēmijas un neko neizmaksāt, kamēr nav sasniegts “lielais”. Kamēr nenotiek lieli zaudējumi, šī stratēģija (kļūdaini) uzrāda ļoti augstu un labvēlīgu Sharpe koeficientu.