Kas nosaka naftas cenas?

Šķiet, ka ar katru gadu eļļai ir vēl lielāka loma pasaules ekonomikā. Pirmajās dienās naftas atrašana urbšanas laikā tika uzskatīta par nedaudz traucējošu, jo parasti paredzētie dārgumi bija ūdens vai sāls. Tikai 1857. gadā Rumānijā tika urbts pirmais komerciālais naftas urbums. ASV naftas rūpniecība radās divus gadus vēlāk ar tīšu urbšanu Titusvilā, Pa.

Kaut arī liela daļa agrīnā naftas pieprasījuma bija petroleja un eļļas lampas, tikai 1901. gadā Teksasas dienvidaustrumu daļā, kas pazīstams kā Spindletop, tika urbts pirmais komerciālais urbums, kas bija piemērots masveida ražošanai. Šī vietne dienā saražoja vairāk nekā 10 000 barelu naftas, kas ir vairāk nekā visas pārējās naftas ieguves akas Amerikas Savienotajās Valstīs kopā. Daudzi iebildīs, ka mūsdienu naftas laikmets ir dzimis tajā pašā dienā, 1901. gadā, jo nafta drīz aizstāja ogles kā pasaules galveno kurināmā avotu. Naftas izmantošana degvielā joprojām ir galvenais faktors, padarot to par pieprasītu preci visā pasaulē, bet kā tiek noteiktas cenas? (Plašāku informāciju lasiet sadaļā “Kā darbojas naftas un gāzes rūpniecība.”)

Kas ietekmē naftas cenas?

Naftas cenu noteicošie faktori

Naftas kā globāla patēriņa preces pieprasījuma dēļ pastāv iespēja, ka lielām cenu svārstībām var būt būtiska ekonomiskā ietekme. Divi galvenie faktori, kas ietekmē naftas cenu, ir:

• piedāvājums un pieprasījums
• tirgus noskaņojums

Piedāvājuma un pieprasījuma jēdziens ir diezgan vienkāršs. Palielinoties pieprasījumam (vai samazinoties piedāvājumam), cenai vajadzētu pieaugt. Tā kā pieprasījums samazinās (vai palielinās piedāvājums), cenai vajadzētu samazināties. Izklausās vienkārši? (Pamatinformāciju skatiet sadaļā “Ekonomikas pamati: pieprasījums un piedāvājums”.)

Ne īsti. Naftas cena, kā mēs zinām, ir faktiski noteikta naftas fjūčeru tirgū. Naftas fjūčeru līgums ir saistošs līgums, kas dod tiesības nākotnē iegādāties barelu par naftu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā datumā nākotnē. Saskaņā ar nākotnes līgumu gan pircējam, gan pārdevējam ir pienākums norādītajā datumā izpildīt darījuma pusi.

Šie ir divi nākotnes darījumu tirgotāju veidi:

• dzīvžogi
• spekulanti

Hedžera piemērs būtu aviokompānija, kas pērk naftas nākotnes līgumus, lai izvairītos no iespējamām cenu kāpuma. Spekulanta piemērs būtu kāds, kurš tikai uzmin cenu cenu virzienu un neplāno faktiski iegādāties preci. Saskaņā ar Čikāgas biržas biržu (CME), lielāko daļu fjūčeru tirdzniecības veic spekulanti, jo mazāk nekā 3 procenti no darījumiem faktiski izraisa fjūčeru līguma pircēju, kas pārņem tirgoto preci.

Otrs svarīgākais faktors naftas cenu noteikšanā ir sentiments. Vienkāršs uzskats, ka naftas pieprasījums kādā brīdī nākotnē dramatiski palielināsies, var izraisīt dramatisku naftas cenu pieaugumu pašreizējā situācijā, jo spekulanti un hedžgeri tāpat rīkojas ar naftas nākotnes līgumiem. Protams, ir arī pretēji. Tikai pārliecība, ka naftas pieprasījums kādā brīdī nākotnē samazināsies, var izraisīt dramatisku cenu kritumu pašreizējā situācijā, jo tiek pārdoti naftas fjūčeru līgumi (iespējams, arī īsie), kas nozīmē, ka cenas var būt atkarīgas ne tikai no tirgus psiholoģija reizēm.

Kad naftas cenu ekonomika nesummējas

Pamata piedāvājuma un pieprasījuma teorijā teikts, ka jo vairāk produkta tiek ražots, jo lētāk to vajadzētu pārdot, jo visas lietas ir vienādas. Tā ir simbiotiska deja. Iemesls, kāpēc tika ražots vairāk, ir tāpēc, ka to darīt bija ekonomiski izdevīgāk (vai ne mazāk ekonomiski). Ja kāds izgudrotu labi stimulējošu paņēmienu, kas naftas lauka ieguvi varētu dubultot tikai par nelielām papildu izmaksām, tad, ja pieprasījums paliek statisks, cenām vajadzētu kristies. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Kāpēc jēlnaftas cenas krītas: 5 iepriekšējās nodarbības.)

Patiesībā piedāvājums ir palielinājies. Naftas ieguvei Ziemeļamerikā ir visu laiku zenīts, un lauki Ziemeļdakotā un Albertā ir tikpat auglīgi kā jebkad. Tā kā uz mūsu ceļiem joprojām dominē iekšdedzes dzinējs un pieprasījums nav sekojis piedāvājumam, vai nevajadzētu gāzi pārdot par galonu niķeļiem?

Šeit teorija iestājas pret praksi. Ražošana ir liela, taču izplatīšana un pilnveidošana to neatpaliek. Amerikas Savienotās Valstis uzceļ vidēji vienu pārstrādes rūpnīcu desmitgadē, kopš 70. gadiem būvniecības tempi ir palēninājušies. Faktiski ir neto zaudējumi: Amerikas Savienotajās Valstīs ir astoņi mazāk pārstrādes rūpnīcu nekā 2009. gadā. Joprojām 142 atlikušajām naftas pārstrādes rūpnīcām valstī ir lielāka jauda nekā jebkurai citai tautai. Iemesls, kāpēc mēs neatrodamies lētā eļļā, ir tas, ka šīs pārstrādes rūpnīcas darbojas tikai ar 62 procentiem no jaudas. Pajautājiet rafinētājam, un viņi jums pateiks, ka ir jaudas pārpalikums, lai apmierinātu pieprasījumu nākotnē. (Plašāk skatīt: "Kā jēlnafta ietekmē gāzes cenas?")

Preču cenu cikls, kas ietekmē naftas cenas

Turklāt, raugoties no vēsturiskā viedokļa, šķiet, ka ir iespējams 29 gadu (plus vai mīnus viens vai divi gadi) cikls, kas kopumā regulē preču cenu uzvedību. Kopš naftas kā augsta pieprasījuma preču celšanās sākuma 1900. gadu sākumā, preču indeksa galvenās virsotnes ir notikušas 1920., 1951. un 1980. gadā. Naftas maksimums bija līdz ar preču indeksu gan 1920., gan 1980. gadā. (Piezīme: nebija īstā naftas kulminācija 1951. gadā, jo tā kopš 1948. gada bija mainījusies uz sāniem un turpināja to darīt līdz 1968. gadam.) Ir svarīgi atzīmēt, ka piedāvājums, pieprasījums un noskaņojums ir prioritāri pār cikliem, jo ​​cikli ir tikai vadlīnijas, nevis noteikumi. (Uzziniet, kā ieguldīt un aizsargāt savus ieguldījumus šajā slidenajā nozarē sadaļā "Peak Oil: Ko darīt, ja labi darbojas sausa telpa.")

Ja kāds vēlas apgūt naftas izglītību ārpus šī īsā ievada, ieteiktos izglītojošos materiālus par eļļu var iegūt tieši Naftas eksportētājvalstu organizācijā (OPEC). Informāciju par naftas fjūčeru tirgu var iegūt CME.

Tirgus spēki, kas ietekmē naftas cenas

Tad pastāv karteļu problēma. Droši vien vienīgais lielākais naftas cenu ietekmētājs ir OPEC, kuru veido 15 valstis (Alžīrija, Angola, Ekvadora, Ekvatoriālā Gvineja, Gabona, Irāna, Irāka, Kuveita, Lībija, Nigērija, Katara, Kongo Republika, Saūda Arābija, Apvienotie Arābu Emirāti un Venecuēla); Kopumā OPEC kontrolē 40 procentus no pasaules naftas piegādes.

Lai arī organizācijas harta to tieši nepasaka, OPEC tika dibināta 60. gados, lai - rupji izsakoties - fiksētu naftas un gāzes cenas. Ierobežojot ražošanu, OPEC varēja piespiest cenas paaugstināties un tādējādi teorētiski gūt lielāku peļņu nekā tad, ja tās dalībvalstis būtu pārdevušas pasaules tirgū pēc pašreizējās likmes. Visā septiņdesmitajos gados un lielā daļā 80. gadu tā ievēroja šo pareizo, kaut nedaudz neētisko stratēģiju.

Citējot PJ O'Rourke, daži cilvēki alkatības dēļ iekļūst karteļos; tad alkatības dēļ viņi mēģina izkļūt no karteļiem. Saskaņā ar ASV Enerģētikas informācijas administrācijas sniegto informāciju OPEC dalībvalstis bieži pārsniedz savas kvotas, pārdodot dažus miljonus papildu barelu, zinot, ka tiesībaizsardzības iestādes viņus patiešām nevar apturēt. Ja Kanāda, Ķīna, Krievija un ASV ir trešās valstis, un palielinot savu produkciju, OPEC kļūst ierobežotas iespējas, kā norāda tās misijas eifēmiski, “nodrošināt naftas tirgu stabilizāciju, lai nodrošinātu efektīvu, ekonomiska un regulāra naftas piegāde patērētājiem. ”

Kamēr konsorcijs ir solījis saglabāt naftas cenu pārskatāmā nākotnē virs 100 USD par barelu, 2014. gada vidū tas atteicās samazināt naftas ieguvi, pat ja cenas sāka krist. Tā rezultātā jēlnaftas cena samazinājās no maksimuma virs USD 100 par barelu līdz zem USD 50 par barelu. Sākot ar 2018. gada februāri naftas cenas svārstās nedaudz zem 62 USD.

Grunts līnija

Atšķirībā no vairuma produktu naftas cenas pilnībā nenosaka piedāvājums, pieprasījums un tirgus noskaņojums pret fizisko produktu. Cenu noteikšanā dominē piedāvājums, pieprasījums un noskaņojums attiecībā uz naftas fjūčeru līgumiem, kurus plaši tirgo spekulanti. Arī preču tirgus cikliskajām tendencēm var būt nozīme. Neatkarīgi no tā, kā galu galā tiek noteikta cena, pamatojoties uz tās izmantošanu degvielās un neskaitāmās patēriņa precēs, šķiet, ka pārskatāmā nākotnē naftas pieprasījums joprojām būs liels.