Vērtību slazdi: darījumu mednieki uzmanieties!

Investori bieži vien zaudē slazdus, ​​kad viņi dodas uz darījumiem. Šie “izdevīgie” akcijas var šķist daudzsološi, taču dienas beigās tie ir liels izlaidums investoriem un nekur neiet.

Šajā rakstā mēs jums parādīsim, kā nomedīt vērtīgu krājumu, neieslīgstot vērtību slazdā.

Zemais vairāku vērtību slazds

Uzņēmumi, kas ilgāku laiku ir tirgojušies ar zemu ienākumu, naudas plūsmas vai uzskaites vērtības reizinājumu, dažreiz to dara laba iemesla dēļ, jo viņiem ir maz solījumu, un, iespējams, nākotnes nav.

Drausmīgs šāda veida vērtības slazdu piemērs tika atrasts Rag Shops Inc. - tagad nederīgā uzņēmumā, kas pārdeva audumu un amatniecības piederumus. Gadiem ilgi šī kompānija tirgojās zem vai zem bilances vērtības, un, izmantojot vairākus pasākumus, izskatījās lēti. Tās krājumi gandrīz nekad netika veidoti budžetā, radot neskaidrības ieguldītājiem.

Iemesli šādai strupceļam bija:

1. Uzņēmumam bija grūtības gūt jēgpilnu un pastāvīgu peļņu, un maz ticams, ka tas radīs institucionālu vai būtisku mazumtirdzniecības interesi.
2. Vadība nelabprāt izgāja uz ceļa un pastāstīja uzņēmuma stāstu privātajiem un institucionālajiem investoriem.
3. Konkurence no citu amatniecības noieta tirgiem, tostarp Maikla un AC Mūra, bija ārkārtīgi spēcīga, un uzņēmums nespēja sevi atšķirt.

Rag Shops galu galā iesniedza bankrotu, un ieguldītājiem, kurus vilināja savulaik zemā cena, kas bija zemāka par grāmatu cenu, beidzās tikai ar nodokļu zaudējumiem. (Skat. Arī: Grāmatas vērtība, Grāmatvērtības iegūšana un fundamentālā analīze: īss ievads vērtēšanas ievadā .)

Katalizatoru trūkums

Uzņēmumiem un akcijām ir nepieciešami katalizatori, lai virzītos uz priekšu. Ja uzņēmumam nav jaunu produktu pie horizonta vai arī jūs domājat parādīt ieņēmumu pieaugumu vai kaut kādu tempu, apsveriet iespēju no tā izvairīties.

Nekādā gadījumā nedrīkst aizmirst uzņēmuma vēsturi, un tā ir jāsalīdzina ar to, kā izskatās uzņēmuma pašreizējie finanšu pārskati. Ja uzņēmums nevar uzlabot savas pozīcijas operatīvi, tas var sagādāt grūtības konkurēt ar uzņēmumiem, kuri to var. Galu galā uzņēmumam, iespējams, arī būs grūtības gūt investīciju kopienas interesi.

Daudzi pieredzējuši investori un pārdevēju analītiķi gaida, kamēr katalizators būs gatavs ienākt tirgū un pirkt vai ieteikt akcijas. Kad katalizatori iztvaiko vai pāriet, tie iznīcina izejvielu.

Vairāku veidu akcijas

Dažiem uzņēmumiem, piemēram, Berkshire Hathaway, ir A klases un B klases akcijas. Atšķirība starp divām krājumu klasēm ir atkarīga no situācijas. B klases akcijās var būt īpašas (vai uzlabotas) balsstiesības. Piemēram, viena B klases akciju balss varētu būt līdzvērtīga piecu A klases akciju balsīm. B klases akcijās var būt arī īpašas dividendes vai citas īpašas tiesības, kas netiek piešķirtas vidējam parastajam akcionārim.

Vidējam investoram ir jāuzmanās no ieguldījumiem uzņēmumā, kurā ir divu veidu akcijas. Iemesls tam ir tas, ka B klases akciju īpašnieki parasti ir insaideri vai lieli investori, un uzņēmumam ir tendence koncentrēties uz to, lai šie ieguldītāji būtu priecīgi, nevis pievērstu uzmanību kopējam akciju turētājam. (Skatīt arī: Ieguldījumi iekšējās informācijas iegūšanā .)

Mazie pludiņi

Ir daudz parametru, kuriem uzņēmumam vai akcijai jāatbilst, lai vidusmēra institūcija tajā ieņemtu pozīciju. Daudzi fondi neieņems pozīciju uzņēmumā, ja tā akcijas netirgos par USD 10 par akciju vai vairāk. Fondu pārvaldītājiem un analītiķiem var būt arī aizliegts iesaistīties uzņēmumos, kuru gada pārdošanas apjoms ir mazāks par 1 miljardu USD vai kuri ir nerentabli. Protams, parasti ir arī citi priekšnoteikumi un parametri (iestāžu līdzdalībai), un tie parasti griežas ap uzņēmuma peldošo daļu.

Uzņēmumiem, kuru akciju skaits ir neliels vai ir maz akciju un kuras tirgo publiski pieejamo, maz ticams, ka tā pievērsīs institucionālu uzmanību, jo šiem ieguldītājiem būs grūti iegādāties un galu galā realizēt lielu daudzumu akciju. Ja iestādes nevar piedalīties akcijās, akcijām ir tendence samazināties; paplašinot, tie var kļūt par “vērtību slazdiem”.

Cieši turēti uzņēmumi

Parasti tā ir pozitīva zīme, ja iekšējās informācijas turētāji uzņēmumam pieder lieli sava uzņēmuma akciju gabali, jo tas parasti tiem sniedz plašu stimulu meklēt veidus, kā palielināt akcionāru vērtību.

Daudzas iestādes un organizācijas, kas var pārvietot akcijas (ti, kopējie fondi un riska ieguldījumu fondi), parasti neiesaistīsies uzņēmumā, ja tam ir augsts iekšējās informācijas īpatsvars. Ja iekšējās informācijas turētājiem pieder liels procents akciju, ieguldītāja iestāde var nespēt ietekmēt direktoru padomi vai izteikties par korporatīvās pārvaldības jautājumiem. Šis institucionālās intereses trūkums var izraisīt krājuma nopietnu izzušanu.

Grunts līnija

Kaut arī uzņēmums var šķist pievilcīgs investīciju kandidāts zemā daudzuma dēļ, ja vien tam nav katalizatora pie horizonta, ieinteresētiem institucionāliem ieguldītājiem, iekšējās informācijas stimuliem un plašām apgrozības iespējām, krājums var jūs novest pie vērtības slazdā.