Toksiski aktīvi
Toksiski aktīvi ir ieguldījumi, kurus ir grūti vai neiespējami pārdot par katru cenu, jo ir samazinājies pieprasījums pēc tiem. Toksiskiem aktīviem nav labprātīgu pircēju, jo tos plaši uztver kā garantētu naudas zaudēšanas veidu.
Termins “toksiskais aktīvs” tika izveidots 2008. gada finanšu krīzes laikā, lai aprakstītu hipotēku nodrošināto vērtspapīru, nodrošināto parāda saistību (CDO) un kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījumu (CDS) tirgus sabrukumu. Liela daļa šo aktīvu atradās dažādu finanšu iestāžu grāmatvedībā. Kad tos kļuva neiespējami pārdot, toksiski aktīvi kļuva par reāliem draudiem to banku un iestāžu maksātspējai, kurām tie piederēja.
Taustiņu izņemšana
- Toksiskie aktīvi ir ieguldījumi, kas kļuvuši bezvērtīgi, jo to tirgus ir sabrukis.
- Toksiskie aktīvi savu vārdu izpelnījās 2008. gada finanšu krīzes laikā, kad līdz ar mājokļu burbuli plīsa hipotēku nodrošināto vērtspapīru tirgus.
- Tā sauktie plēsoņu kapitālisti faktiski meklē toksiskus aktīvus, kas varētu būt nenovērtēti, un cenšas atjaunot to rentabilitāti.
Izpratne par toksiskajiem līdzekļiem
Toksiskos aktīvus sākotnēji sauca par nemierīgiem aktīviem. Lai iegūtu spilgtāku termiņu, bija nepieciešama 2008. gada finanšu krīze. Toreiz kļuva skaidrs, ka dažas no lielākajām ASV finanšu institūcijām sēž uz milzīga daudzuma bezvērtīgu aktīvu. Patiesībā viņi zaudēja vērtību tādā tempā, kādu daudzi nebija uzskatījuši par iespējamu.
Šim negatīvā riska nenovērtējumam daļēji varēja būt iztēles trūkums, bet to pastiprināja reitingu firmu stingrības trūkums.
Kā aktīvs nonāk toksiskā stāvoklī
Toksisko aktīvu vislabāk var aprakstīt, izmantojot piemēru. Džons pērk māju un ņem bankas USD 400 000 hipotēkas aizdevumu ar 5% procentu likmi, izmantojot banku A. Procesa laikā, kas pazīstams kā vērtspapīrošana, banka A pārvērš aizdevumu hipotēkas nodrošinātā vērtspapīrā un pārdod to bankai B. Bankai B tagad pieder ienākumus ienesošs aktīvs: 5% hipotēkas procenti, ko maksā Jānis. Džons turpina maksāt savu hipotēku, jo māju cenas aug un viņa hipotēka sarūk. Viņš veido kapitālu, kuru var izmantot kādā nākotnē. Visi uzvar.
Tad mājas cenas sāk kristies. Izrādās, Džons aizņēmās vairāk, nekā varēja atļauties, un māja ir vērts mazāk, nekā viņam parādā. Džons neizpilda savu hipotēku. Banka B vairs nesaņem maksājumus, uz kuriem tai ir tiesības. Māju var pārdot ar zaudējumiem, ja vispār. B bankas hipotēkas nodrošinājums ir kļuvis par toksisku aktīvu.
Var teikt, ka 2008. gada finanšu krīzi izraisīja lejupvērstā riska nenovērtēšana un reitingu firmu stingrības trūkums.
Paaugstiniet to miljonu reizes, un jums ir stāsts par hipotēkas sabrukumu.
Darījumi ar toksiskiem līdzekļiem
Nav izstrādāta plaša grāmata par to, kā rīkoties ar toksiskiem aktīviem, bet ir viens piemērs stratēģijai, kas darbojās.
Pēc 2008. gada finanšu krīzes ASV valdības risinājums bija nemierīgo līdzekļu palīdzības programma (TARP). Tas izveidoja juridiski pilnvarotu un valdības atbalstītu pēdējās iespējas pircēju, kurš šos aktīvus noņēma no finanšu iestāžu grāmatām un ļāva tiem apturēt asiņošanu.
Tas kopā ar darbībām, kuras veica Federālās rezerves, lai iesūknētu naudu sistēmā, iespējams, izglāba pasaules ekonomiku no pilnīgas depresijas, nevis smagas lejupslīdes.
2013. gada decembrī Valsts kase apņēma TARP, un valdība secināja, ka tās programma nodokļu maksātājiem ir nopelnījusi vairāk nekā 11 miljardus USD. TARP atguva līdzekļus 441, 7 miljardu USD apmērā, salīdzinot ar ieguldītajiem 426, 4 miljardiem USD.
Valdība arī pieprasīja kredītus, lai neļautu Amerikas autoindustrijai bankrotēt un ietaupītu vairāk nekā miljonu darba vietu, palīdzētu stabilizēt bankas un atjaunot kredītu pieejamību privātpersonām un uzņēmumiem.
Kurš vēlas toksiskus līdzekļus?
Daži profesionāli investori specializējas toksisku aktīvu uzkrāšanā. Viņi ir pārliecināti, ka šo aktīvu vērtība tiek pazemināta zem līmeņa, ko attaisno to pamati.
Šie tā dēvētie plēsoņu investori cer gūt peļņu, kad bailes ir mazinājušās un šādu aktīvu tirgus atgriežas.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.