Svītru izvēles iespējas: Neitrāla tirgus lācīga stratēģija

Kombināciju iespējamība opciju tirdzniecībā ļauj gūt rentablas iespējas dažādos scenārijos. Vai tā būtu pamatā esošo akciju cenu paaugstināšanās, pazemināšanās vai palikšana nemainīga, atbilstoši izvēlētas opciju kombinācijas piedāvā piemērotu peļņas potenciālu. (Vēlaties uzzināt vairāk par to, ko nozīmē “tirgus neitrāls”? Skatiet sadaļu “Rezultātu iegūšana ar tirgus neitrālajiem fondiem.”)

Šis raksts iepazīstina ar “Strip Options”, kas ir viena no tirgus neitrālajām tirdzniecības stratēģijām ar peļņas potenciālu no katras puses cenu kustības. “Strip” izcelsme ir nedaudz pārveidota statīva versija. Straddle nodrošina vienādu peļņas potenciālu katrā cenu kustības pusē (padarot to par “perfektu” tirgus neitrālu stratēģiju), savukārt Strip ir “lācīgs” tirgus neitrāla stratēģija, kas nodrošina divkāršu peļņas potenciālu cenu pazemināšanās virzienā, salīdzinot ar līdzvērtīgu augšupejošu cenu virzību. . (Uzziniet par tā ekvivalentu: "Siksnas opcijas: tirgus neitrālas bullish stratēģija.")

Svītru opcijas piedāvā neierobežotu peļņas potenciālu bāzes aktīvu cenu kustībai un ierobežotu peļņas potenciālu cenu pazemināšanās virzienā. Risks / zaudējumi ir ierobežoti ar kopējo samaksāto opcijas prēmiju (plus starpniecība un komisijas nauda).

Būvniecība

Sloksnes opcijas pozīcijas celtniecības izmaksas ir augstas, jo tam nepieciešami 3 opciju pirkumi:

1. Pērciet 1 numuru. * Bankomāta zvans
2. Pērciet 2 numurus. * Bankomātā

Visas 3 iespējas būtu jāpērk tajā pašā pamatā, ar vienādu cenu un vienādu derīguma termiņu.

Izmaksas funkcija ar piemēru:

Pieņemsim, ka jūs izveidojat izvēles iespēju pozīciju akcijām, kuras šobrīd tirgojas ap 100 USD. Tā kā tiek nopirktas bankomāta (pie naudas) iespējas, katras opcijas pārdošanas cenai jābūt vistuvāk pieejamai bāzes cenai, ti, 100 USD.

Šeit ir norādītas pamata izmaksas katrai no trim opciju pozīcijām. Zilais grafiks apzīmē 100 ASV dolāru cenu LONG CALL cenu (pieņemiet, ka izmaksas būs 6 USD). Dzeltenā un rozā diagrammas, kas pārklājas, attēlo divas LONG PUT iespējas (katra maksā 7 USD). Pēdējā solī mēs ņemsim vērā cenu (opcijas prēmijas).

Pievienosim visas šīs opcijas pozīcijas, lai iegūtu šādu neto izmaksas funkciju (tirkīza krāsa):

Visbeidzot, ņemsim vērā cenas. Kopējās izmaksas būs (6 USD + 7 USD + 7 USD = 20 USD). Tā kā visas ir ILGAS opcijas, ti, pirkumi, šīs pozīcijas izveidošanai ir neto debets 20 USD. Tādējādi neto izmaksas funkcija (tirkīza grafiks) novirzīsies uz leju par 20 USD, dodot brūnas krāsas neto izmaksas funkciju, ņemot vērā cenas:

Peļņas un riska scenāriji

Pastāv divas peļņas zonas strīpu opcijām, ti, ja BROWN izmaksas funkcija paliek virs horizontālās ass. Šajā sloksnes izvēles piemērā pozīcija būs rentabla, ja bāzes cena mainīsies virs 120 USD vai nokrītas zem 90 USD. Šie punkti ir zināmi kā šķelšanās punkti, jo tie ir “peļņas un zaudējumu robežas marķieri” vai “bezpeļņas, bez zaudējumiem” punkti.

Kopumā:

• Augšējā pārtraukuma punkts = Zvana / maksājuma pamatcena + Apmaksātā neto prēmija

= 100 USD + 20 USD = 120 USD šajā piemērā

• Lower Breakeven Point = Zvanu / pirkumu zemākā cena (neto samaksātā prēmija / 2)

= 100 USD - (20 USD / 2) = 90 USD šajā piemērā

Peļņas un riska profils

Ārpus augšējā robežas, ti, par bāzes cenu cenu kustību, tirgotājam ir NEIEROBEŽOTS peļņas potenciāls, jo teorētiski cena var pārvietoties uz jebkuru līmeni uz augšu, piedāvājot neierobežotu peļņu. Par katru bāzes darījuma cenu punkta kustību tirgotājs iegūs vienu peļņas punktu - ti, bāzes kapitāla cenas pieaugums par vienu dolāru palielinās izmaksu par vienu dolāru.

Zem zemākā robežas, ti, par bāzes aktīvu cenu kustību, tirgotājam ir ierobežots peļņas potenciāls, jo bāzes cena nevar samazināties zem 0 USD (sliktākā gadījuma bankrota scenārijs). Tomēr par katru bāzes aktīva cenu punkta kustību tirgotājs iegūs divus peļņas punktus.

Šajā gadījumā lācīgs izredzes uz Strip opciju piedāvā labāku peļņu salīdzinājumā ar augšupvērsto, un tieši šajā gadījumā sloksne atšķiras no parastās statnes, kurai abās pusēs ir vienāds peļņas potenciāls.

Peļņa striptīza variantā augšupejošā virzienā = Pamata cena - Apmaksātā Call-Net Premium pamata cena - Brokeru un komisijas maksa

Pieņemot, ka pamatā esošie gali ir USD 140, tad peļņa = 140 USD - 100 USD - 20 USD - starpniecība

= 20 USD - brokeru pakalpojumi

Peļņa striptīza variantā lejupvērstā virzienā = 2 x (Pamatcena - Pamatcenas cena) - Samaksātā neto prēmija - Brokeru un komisijas maksa

Pieņemot, ka pamatā esošie gali ir USD 60, tad peļņa = 2 * (100 USD - 60 USD) - 20 USD - brokeru pakalpojumi

= 60 USD - brokeru pakalpojumi

Riska vai zaudējumu zona ir reģions, kurā BROWN izmaksas funkcija atrodas zem horizontālās ass. Šajā piemērā tas atrodas starp šiem diviem sadalītajiem punktiem, ti, šī pozīcija būs zaudējumus radoša, ja bāzes cena saglabāsies no USD 90 līdz USD 120. Zaudējumu summa lineāri mainīsies atkarībā no tā, kur atrodas bāzes cena.

Maksimālie zaudējumi striptīzinga iespēju tirdzniecībā = samaksātā neto opcijas prēmija + starpniecība un komisija

Šajā piemērā maksimālie zaudējumi = 20 USD + starpniecība

Lietas, kas jāņem vērā

Svītru opciju tirdzniecības stratēģija ir lieliski piemērota tirgotājam, kas sagaida ievērojamu cenu pieaugumu pamatā esošajā akciju cenā, nav pārliecināts par virzienu, bet arī sagaida lielāku cenu pazemināšanās varbūtību. Var būt gaidāms liels cenu virziens abos virzienos, taču ir vairāk iespēju, ka tas notiks lejupejošā virzienā.

Reālās dzīves scenāriji, kas ideāli piemēroti striptīzu opciju tirdzniecībai, ietver

• Jaunu produktu laiž klajā uzņēmums
• Sagaidāms, ka ieņēmumi būs pārāk labi vai pārāk slikti, par kuriem būs jāziņo uzņēmumam
• Projekta izsoles rezultāti, kuriem uzņēmums ir iesniedzis cenu

Produktu izlaišana var būt veiksme / neveiksme, ieņēmumi var būt pārāk labi / pārāk slikti, uzņēmums var uzvarēt / zaudēt cenu - tas viss var izraisīt lielas cenu svārstības, neskatoties uz virzienu.

Grunts līnija

Noņemšanas iespēju stratēģija ir piemērota īstermiņa tirgotājiem, kuri gūs labumu no pamatā esošo cenu kustības lielā nepastāvības abos virzienos. Ilgtermiņa iespēju tirgotājiem no tā vajadzētu izvairīties, jo, iegādājoties trīs iespējas ilgtermiņā, tiks iegūta ievērojama prēmija, kas vērsta uz laika samazinājuma vērtību, kas laika gaitā samazinās. Tāpat kā jebkurai citai īstermiņa tirdzniecības stratēģijai, ir ieteicams saglabāt skaidru peļņas mērķi un aiziet no pozīcijas, kad mērķis ir sasniegts. Kaut arī stop-loss jau ir iebūvēts šajā slokšņu pozīcijā (ierobežotā maksimālā zaudējuma dēļ), aktīvo pārdošanas opciju tirgotāji saglabā citus stop-loss līmeņus, pamatojoties uz pamatā esošo cenu kustību un indikatīvo nepastāvību. Tirgotājam ir jāpieņem zvans uz augšu vai uz leju varbūtību un attiecīgi jāizvēlas Strap vai Strip pozīcijas.