Maza uzņēmuma efekts
Neliela uzņēmuma efekts ir teorija, kas apgalvo, ka mazāki uzņēmumi vai tie, kuru tirgus kapitalizācija ir maza, pārspēj lielākus uzņēmumus. Sabiedrības, kuras tirgo, tiek iedalītas trīs kategorijās: lielkapitāla (USD 10 miljardi +), vidēja kapitāla (USD 2–10 miljardi) un mazo kapitālu (<USD 2 miljardi). Lielākā daļa mazo kapitalizācijas firmu ir jaundibināti uzņēmumi vai salīdzinoši jauni uzņēmumi ar augstu izaugsmes potenciālu. Šajā krājumu klasē ir vēl mazākas klasifikācijas: mikrokape (50 miljoni USD - 2 miljardi USD) un nano-cap (<50 miljoni USD).
Neliela nemainīga tirgus anomālija ir faktors, ko izmanto, lai izskaidrotu labāku ienesīgumu Gene Fama un Kenneth French trīsfaktoru modelī, un šie trīs faktori ir tirgus atdeve, uzņēmumi ar augstu grāmatvedības uzskaites vērtību tirgū un nelielu akciju kapitalizāciju. Protams, šīs parādības pārbaudei ir noteikta zināma laika posma nobīde. Laika posms, kas pārbaudīts, meklējot gadījumus, kad maza apjoma kapitāldaļas pārspēj lielus kapitāla vērtspapīrus, lielā mērā ietekmē to, vai pētnieks atradīs kādu mazu uzņēmuma rezultātu. Reizēm mazās firmas efekts tiek izmantots kā pamatojums augstākām maksām, kuras fondu sabiedrības bieži iekasē par mazkapitāla fondiem.
Izpratne par mazo firmu efektu
Maza uzņēmuma efekta teorija uzskata, ka mazākiem uzņēmumiem ir lielākas izaugsmes iespējas nekā lielākiem uzņēmumiem. Arī maza kapitāla uzņēmumiem ir raksturīga nepastāvīgāka uzņēmējdarbības vide, un problēmu novēršana, piemēram, finansējuma deficīta novēršana, var izraisīt lielu cenu pieaugumu.
Visbeidzot, mazkapitāla akcijām parasti ir zemākas akciju cenas, un šīs zemākās cenas nozīmē, ka cenu pieaugums parasti ir lielāks nekā tas, kas raksturīgs lielkapitāla akcijām. Neliela uzņēmuma efekta atzīme ir janvāra efekts, kas attiecas uz akciju cenu modeli, ko decembra beigās un janvāra sākumā demonstrēja mazkapitāla akcijas. Parasti šajā laikā šie krājumi palielinās, padarot mazo kapitālu fondus vēl pievilcīgākus ieguldītājiem.
Mazais stingrais efekts nav drošs, jo lejupslīdes laikā liela apjoma kapitāldaļas parasti pārspēj mazo kapitālu.
Maza firmas efekts pret novārtā atstātu firmas efektu
Nelielais stingrais efekts bieži tiek sajaukts ar novārtā atstāto stingro efektu. Novārtā atstātais stingrais efekts teoretizē, ka publiskajā apgrozībā esošie uzņēmumi, kurus analītiķi precīzi neseko, mēdz pārspēt tos uzņēmumus, kuriem tiek pievērsta uzmanība vai kuri tiek rūpīgi pārbaudīti. Nelielais un novārtā atstātais stingrais efekts nav savstarpēji izslēdzoši. Analītiķi var ignorēt dažus mazos uzņēmumus, tāpēc abas teorijas var tikt piemērotas.
Maza uzņēmuma efekta priekšrocības
Mazkapitāla akcijas parasti ir nepastāvīgākas nekā lielkapitāla fondi, taču tie potenciāli piedāvā vislielāko atdevi. Maza kapitāla uzņēmumiem ir vairāk izaugsmes iespēju nekā to lielākiem uzņēmumiem. Piemēram, mākoņdatošanas uzņēmumam Appian (APPN) ir divkāršāki vai pat trīskāršāki izmēri nekā Microsoft.
Mazās firmas efekta trūkumi
No otras puses, maza kapitāla uzņēmumiem ir daudz vieglāk kļūt maksātnespējīgiem nekā lieliem uzņēmumiem. Izmantojot iepriekšējo piemēru, Microsoft ir daudz kapitāla, spēcīgs biznesa modelis un vēl spēcīgāks zīmols, padarot to mazāk pakļautu neveiksmēm nekā mazas firmas, kurām nav neviena no šīm īpašībām.
Taustiņu izņemšana
- Mazo firmu efekta teorija liek domāt, ka mazie uzņēmumi ar zemu tirgus kapitalizāciju parasti pārspēj lielos uzņēmumus.
- Mazkapitāla akcijas parasti ir nepastāvīgākas nekā lielkapitāla akcijas.