Pusnovirzes definīcija
Daļēja novirze ir metode, lai izmērītu ieguldījumu atdeves svārstības zem vidējā līmeņa.
Daļēja novirze parādīs sliktāko rezultātu, kas sagaidāms no riskanta ieguldījuma.
Daļēja novirze ir alternatīva standartnovirzei vai dispersijai. Tomēr atšķirībā no šiem rādītājiem daļēji novirzās tikai negatīvas cenu svārstības. Tādējādi, lai novērtētu ieguldījuma negatīvo risku, visbiežāk tiek izmantota daļēji novirze.
Izpratne par pusnovirzi
Ieguldījumos daļēji novirzi izmanto, lai izmērītu aktīva cenas izkliedi no novērotās vidējās vai mērķa vērtības. Šajā nozīmē izkliede nozīmē atšķirības no vidējās cenas.
Taustiņu izņemšana
- Daļēja novirze ir alternatīva standarta novirzei aktīva riska pakāpes noteikšanai.
- Daļēja novirze mēra tikai aktīva cenas svārstības zem vidējā līmeņa vai negatīvās.
- Šo mērīšanas rīku visbiežāk izmanto, lai novērtētu riskantus ieguldījumus.
Mērķis ir noteikt ieguldījuma negatīvā riska smagumu. Pēc tam aktīva daļēji novirzes numuru var salīdzināt ar etalona numuru, piemēram, indeksu, lai redzētu, vai tas ir vairāk vai mazāk riskants nekā citi potenciālie ieguldījumi.
Daļēja novirzes formula ir:
Kur:
- n = kopējais novērojumu skaits zem vidējā
- r t = novērotā vērtība
- vidējā = datu kopas vidējā vai mērķa vērtība
Visu ieguldītāja portfeli var novērtēt pēc tā aktīvu vērtības novirzes. Atklāti sakot, tas parādīs sliktāko sniegumu, kādu var sagaidīt no portfeļa, salīdzinot ar zaudējumiem indeksā vai ar jebkuru citu salīdzināmu.
Daļēju noviržu vēsture portfeļa teorijā
Daļēja novirze tika ieviesta piecdesmitajos gados īpaši, lai palīdzētu investoriem pārvaldīt riskantos portfeļus. Tās attīstība tiek kreditēta diviem mūsdienu portfeļa teorijas līderiem.
- Harijs Markovičs parādīja, kā izmantot portfeļa aktīvu atdeves sadalījuma vidējos lielumus, dispersijas un kovariācijas, lai aprēķinātu efektīvu robežu, uz kuras katrs portfelis sasniedz paredzamo atdevi no dotās novirzes vai samazina novirzi dotajai paredzamajai atdevei. . Markoviča skaidrojumā lietderības funkcija, kas nosaka investora jutīgumu pret mainīgo bagātību un risku, tiek izmantota, lai izvēlētos atbilstošu portfeli uz statistikas robežas.
- Tikmēr AD Roy izmantoja daļēju novirzi, lai noteiktu optimālo atgriešanās riska kompromisu. Viņš neuzskatīja, ka ir iespējams modelēt jutīgumu pret risku cilvēkam ar lietderības funkciju. Tā vietā viņš pieņēma, ka investori vēlas ieguldījumus ar mazāko iespējamību, ka tie nonāks zem katastrofas līmeņa. Izprotot šīs prasības gudrību, Markovičs realizēja divus ļoti svarīgus principus: lejupvērstais risks ir būtisks jebkuram ieguldītājam, un peļņas sadale praksē var būt izkropļota vai nesadalīta simetriski. Kā tādus Markovičs ieteica izmantot mainīguma mēru, ko viņš sauca par pusvarianci, jo tas ņem vērā tikai atdeves sadalījuma apakškopu.
Daļēja atkāpe pret versiju Semivariance
Daļēji novirzoties, n tiek iestatīts uz pilnu novērojumu skaitu. Pusvariancē n ir atdeves apakškopa zem vidējā. Tomēr, lai arī šī ir pareiza matemātiskā pusvariances definīcija, šim rezultātam nav jēgas, ja izmantojat atdeves laika rindas zem vidējā vai zem MAR, lai izveidotu puskovariances matricu portfeļa optimizēšanai.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.