Rho
Rho ir likme, ar kādu mainās atvasinātā instrumenta cena attiecībā pret bezriska procentu likmes izmaiņām. Rho mēra opcijas vai iespēju portfeļa jutīgumu pret procentu likmes izmaiņām. Rho var atsaukties arī uz kopējo riska darījumu procentu likmju izmaiņām, kas pastāv vairāku iespēju pozīciju grāmatā.
Piemēram, ja iespējas līguma vai opciju portfeļa koeficients ir 1, 0, tad par katru procentu likmju pieaugumu par 1 procentpunktu opcijas (vai portfeļa) vērtība palielinās par 1 procentu. Opcijas, kas ir visjutīgākās pret procentu likmju izmaiņām, ir tās, par kurām ir nauda, un kurām ir visilgākais laiks līdz termiņa beigām.
Matemātiskajā finansējumā lielumus, kas mēra atvasinātā instrumenta cenu jutīgumu pret pamatā esošā parametra izmaiņām, sauc par “grieķiem”. Grieķi ir svarīgi riska pārvaldības instrumenti, jo tie ļauj pārvaldītājam, tirgotājam vai investoram izmērīt ieguldījuma vai portfeļa vērtības izmaiņas līdz nelielām parametra izmaiņām. Vēl svarīgāk ir tas, ka šis novērtējums ļauj izolēt risku, tādējādi ļaujot vadītājam, tirgotājam vai investoram līdzsvarot portfeli, lai sasniegtu vēlamo riska līmeni attiecībā pret šo parametru. Visizplatītākie grieķi ir delta, gamma, vega, teta un rho.
Taustiņu izņemšana
- Rho mēra atvasinātā instrumenta cenu izmaiņas attiecībā pret bezriska procentu likmes izmaiņām.
- Roju parasti uzskata par vissvarīgāko no visiem grieķiem.
Rho aprēķins un Rho praksē
Precīza rho formula ir sarežģīta. Bet to aprēķina kā pirmo opcijas vērtības atvasinājumu attiecībā uz bezriska likmi. Rho mēra paredzamās opcijas cenas izmaiņas par 1 procentu izmaiņām ASV Valsts kases rēķinā bezriska likmē.
Piemēram, pieņemsim, ka zvana iespējas cena ir 4 USD un tās rho ir 0, 25. Ja bezriska likme palielinās par 1 procentu, teiksim, no 3 procentiem līdz 4 procentiem, pirkšanas iespējas vērtība pieaugs no 4 USD līdz 4, 25 USD.
Pirkšanas iespējas parasti paaugstinās, jo palielinās procentu likmes, un pārdošanas iespējas parasti pazeminās, palielinoties procentu likmēm. Tādējādi pirkšanas iespējām ir pozitīva rho, savukārt pārdošanas opcijām ir negatīva rho.
Pieņemsim, ka pārdošanas iespējas līguma cena ir 9 USD, un tā rho ir -0, 35. Ja procentu likmes pazeminātos no 5 procentiem līdz 4 procentiem, tad šīs pārdošanas iespējas cena pieaugtu no 9 līdz 9, 35 dolāriem. Šajā pašā scenārijā, pieņemot iepriekš minēto pirkšanas iespēju, tā cena samazināsies no 4 USD līdz 3, 75 USD.
Rho ir lielāks opcijām, kurām ir nauda, un tas nepārtraukti samazinās, mainoties opcijai, lai kļūtu par bez naudas. Arī rho palielinās, jo palielinās laiks līdz derīguma termiņa beigām. Ilgtermiņa vērtspapīru paredzamības vērtspapīri (LEAP), kas ir iespējas, kuru derīguma termiņš parasti ir vismaz divi gadi, ir daudz jutīgāki pret bezriska likmes izmaiņām, un tāpēc tiem ir lielāks rho nekā īsāka termiņa iespējas līgumiem.
Lai arī rho ir galvenais ieguldījums Black-Scholes opciju cenu noteikšanas modelī, procentu likmju izmaiņām kopumā ir neliela ietekme uz opciju cenu noteikšanu. Tāpēc rho parasti uzskata par vissvarīgāko no visiem grieķu variantiem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.