Pirms norēķinu risks
Pirms norēķinu risks ir iespēja, ka viena līguma puse nepildīs savas saistības saskaņā ar šo līgumu, kā rezultātā saistības neizpildīsies pirms norēķinu dienas. Šīs vienas puses saistību nepildīšana priekšlaicīgi izbeigtu līgumu un ļautu otrai pusei piedzīvot zaudējumus, ja tā kaut kādā veidā nav apdrošināta.
Šāda veida risks papildus var izraisīt izmaksu aizstāšanas risku, jo cietušajai pusei jānoslēdz jauns līgums, lai aizstātu veco. Noteikumi un tirgus nosacījumi jaunajam līgumam var būt mazāk labvēlīgi.
Taustiņu izņemšana
- Tas ir risks, kas saistīts ar visiem līgumiem, taču šī frāze biežāk tiek piemērota finanšu līgumiem, piemēram, nākotnes līgumiem un mijmaiņas līgumiem.
- Šā riska faktiskās izmaksas netiek īpaši aprēķinātas, bet parasti tiek saprasts, ka tās jāiekļauj šādu līgumu cenu noteikšanā.
- Šis risks ļoti retos gadījumos attiecas uz akcijām un obligāciju tirgiem, bet retāk tas rada bažas nekā citos finanšu instrumentos.
Izpratne par pirms norēķinu risku
Ar visiem līgumiem ir saistīts risks. Šis īpašais risks ir vairāk saistīts ar jēdzienu nekā aizstājamām izmaksām. Pirms norēķinu risks ietilpst viena no iesaistītajām pusēm, kas nepilda savu pienākumu veikt iepriekš noteiktu darbību, piegādāt noteikto preci vai pakalpojumu vai samaksāt līgumā paredzētās finanšu saistības.
Šī riska izmaksas nav skaidras, bet drīzāk tās ir iestrādātas līgumu noteikšanā un cenās. Šis risks ir daudz piemērojamāks atvasinātajiem finanšu instrumentiem, piemēram, nestandartizētiem nākotnes līgumiem vai mijmaiņas līgumiem. Paredzētajā ar risku koriģētajā peļņā jāiekļauj faktorings darījuma partnera riskam, jo tas tiks iekļauts šo darījumu cenu noteikšanā. Dažādas apmaiņas to veic dažādos veidos. Piemēram, fjūčeru darījumi daļēji izplata šo risku starp klīringa nama maksām, ko iekasē biržā.
Visām pusēm ir jāņem vērā zaudējumi sliktākajā gadījumā, kas var rasties, ja darījuma partneris nepilda saistības pirms darījuma norēķina vai stājas spēkā. Sliktākais zaudējums var būt nelabvēlīga cenu vai procentu likmju maiņa, un šajā gadījumā cietušajai pusei jācenšas noslēgt jaunu līgumu ar cenu vai likmēm mazāk labvēlīgos līmeņos. Citas sekas var būt saistītas ar iespējamiem juridiskiem jautājumiem par līguma pārkāpšanu.
Ir svarīgi ņemt vērā otras puses kredītspēju un nepastāvību vai varbūtību, ka tirgus var nelabvēlīgi mainīt saistības neizpildes izmaksas.
Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmums ABC noslēdz valūtas tirgus līgumu ar uzņēmumu XYZ, lai divu gadu laikā apmainītu ASV dolārus pret Japānas jenām. Ja pirms norēķiniem uzņēmums XYZ bankrotēs, tas nespēs pabeigt apmaiņu un būs jāpilda līguma saistības. Pieņemot, ka ABC uzņēmums joprojām vēlas vai ir jānoslēdz šāds līgums, tai būs jānoslēdz jauns līgums ar citu pusi, kas rada aizstāšanas izmaksu risku.
Pirms norēķinu risks teorētiski pastāv visiem vērtspapīriem, bet darījumiem ar akcijām, kas darbojas īsu laiku, var būt tik maza daļa no tirdzniecības izmaksām, kas saistītas ar darījuma partnera risku, ka tā ir neatņemama darījuma daļa.
Aizstāšanas izmaksu risks
Kā minēts, aizvietošanas izmaksu risks ir iespēja, ka saistību neizpildes līguma aizvietošanai var būt mazāk labvēlīgi nosacījumi. Labs piemērs ir obligāciju tirgus un problēmas, ko rada pirmstermiņa izpirkšana. Dažām obligācijām ir pirkšanas vai pirmstermiņa izpirkšanas funkcija. Šīs pazīmes emitentam dod tiesības, bet ne pienākumu, atpirkt visas vai dažas tā obligācijas, pirms tās sasniedz termiņu. Ja obligācijām būtu 6% kupons un procentu likmes nokristu līdz 5% pirms obligācijas termiņa beigām, investoram būtu grūti aizstāt paredzamo ienākumu plūsmu ar salīdzināmiem vērtspapīriem.
Procentu likmes vai valūtas mijmaiņas gadījumā procentu vai valūtas maiņas kursa izmaiņas pirms norēķiniem radīs to pašu problēmu, kaut arī īsākā laika posmā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.