Skatījumi pēc vēlēšanām Brazīlijas ETF

Pro-tirgus populists Jair Bolsonaro neapšaubāmi uzvarēja Brazīlijas prezidenta vēlēšanās, potenciāli norādot uz jaunu ēru Latīņamerikas lielākajai ekonomikai un tās finanšu tirgiem. Bolsonaro, ko daži tirgus novērotāji nodēvējuši par pareizo un tievošo kandidātu, kurš vērsts pret uzņēmējdarbību, bija labākā tirgus izvēle.

90 dienas, kas beidzās 30. oktobrī, ieskaitot laika posmu, kurā Bolsonaro pieauga vēlēšanu iecirkņos, pavēlēja vislielāko procentuālo daļu vēlēšanu pirmajā kārtā un galu galā ieguva prezidentūru - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) un VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) palielinājās attiecīgi par 12.20% un 6.80%. MSCI Emerging Markets indekss tajā pašā laika posmā kritās gandrīz par 13%. EWZ ir lielākais Brazīlijas biržā kotētais fonds (ETF), kas kotēts ASV

"Tomēr mēs redzam Bolsonaro izšķirošo uzvaru - kuru plaši uztver kā draudzīgāku tirgum nekā viņa kreisā spārna pretinieku Fernando Haddadu -, par kuru cenu galvenokārt nosaka finanšu tirgi, " nesenajā piezīmē teica BlackRock. "Turpmākie Brazīlijas aktīvu pieaugumi būs atkarīgi no jaunās valdības panākumiem ekonomikas reformu turpināšanā, jo īpaši, mūsuprāt, Brazīlijas uzpūstajā pensiju sistēmā."

Bolsonaro centieni atdzīvināt savu reformistu darba kārtību ir ļoti svarīgi Brazīlijas akciju tuvākā un vidēja termiņa likteņiem, kas ir vieni no nepastāvīgākajiem starp lielajiem jaunajiem tirgiem. Lielkapitāla EWZ un mazkapitāla BRF trīs gadu standartnovirzes ir attiecīgi 33, 33% un 30, 66%, kas ir krietni virs MSCI Emerging Markets indeksa salīdzināmā rādītāja.

"Šīs reformas - kas ietver izdevumu ierobežošanu, privatizācijas un darba tirgus likumu atvieglošanu - ir palīdzējušas atbalstīt pakāpenisku ekonomikas atveseļošanos, " sacīja BlackRock. "Tomēr, ja Bolsonaro rīkotos tādā veidā, kas sabojāja iestādes, jo daži baidās, tas varētu radīt ilgtermiņa riskus Brazīlijas izaugsmei."

13 no pēdējiem 15 gadiem Brazīlijas prezidenti ir bijuši kreisi, uzsverot dažas bažas par Bolsonaro provokatīvajiem ekonomiskajiem un sociālajiem uzskatiem. Kopš 2003. gada sākuma EWZ ir viegli pārspējis MSCI Emerging Markets indeksu, taču pēdējos gados pieaugošā korupcija, inflācija un bagātīgie tēriņi ir ietekmējuši Brazīlijas aktīvus. No 2012. līdz 2017. gadam EWZ ieguva pozitīvu gada ienesīgumu tikai trīs reizes un tikai vienu reizi pārspēja MSCI Emerging Markets Index (2016. gadā).

Bolsonaro Sociāli liberālā partija ieguva negaidītu vietu skaitu Brazīlijas zemākajā kongresa namā, kas varētu palīdzēt jaunievēlētajam prezidentam virzīt savu darba kārtību, ieskaitot pensiju reformu.

"Brazīlijas galvenais izaicinājums ir pieaugošā parādu nasta, ko veicina masveida sociālās apdrošināšanas saistības. Mēs redzam plašu atbalstu sociālās drošības reformai, " norāda BlackRock. "Brazīlijas apakšējās palātas prezidents ir paziņojis, ka viņš iesniegs pensiju reformas likumprojektu balsošanai, ja jaunais ievēlētais prezidents to publiski atbalstīs. Investoriem galvenā uzmanība tiks pievērsta fiskālo ietaupījumu neto pašreizējai vērtībai no turpmākiem pabalstu samazinājumiem. . "