Opciju koriģētā starpība (OAS)

Kas ir opcijai pielāgotā starpība (OAS)?

Opciju koriģētā starpība (OAS) ir fiksēta ienākuma vērtspapīru likmes un bezriska atdeves likmes starpības mērīšana, kuru koriģē, lai ņemtu vērā iegulto iespēju. Parasti analītiķis bezriska likmei izmanto Valsts kases vērtspapīru ienesīgumu. Starpību pievieno fiksētā ienākuma vērtspapīru cenai, lai bezriska obligāciju cena būtu tāda pati kā obligācijas cena.

1:20

Kāda ir opcijai pielāgotā starpība?

Izpratne par opcijām pielāgoto izplatību (OAS)

Opciju koriģētā starpība palīdz ieguldītājiem salīdzināt fiksēta ienākuma vērtspapīra naudas plūsmas ar atsauces likmēm, vienlaikus arī novērtējot iegultās iespējas pret vispārējo tirgus nepastāvību. Atsevišķi analizējot vērtspapīru obligācijā un iegultajā opcijā, analītiķi var noteikt, vai ieguldījums ir vērts par noteikto cenu. OAS metode ir precīzāka nekā vienkārši salīdzina obligācijas ienesīgumu līdz termiņa beigām ar etalonu.

Iespējas un nepastāvība

Obligācijas ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) ir ienesīgums standarta vērtspapīram, kas var būt Valsts kases vērtspapīrs ar līdzīgu termiņu plus prēmija vai sadalījums virs bezriska likmes, lai kompensētu ieguldītājiem pievienoto risku.

Analīze kļūst sarežģītāka, ja obligācijai ir iestrādātas iespējas. Tās ir pirkšanas iespējas līgumi, kas emitentam dod tiesības izpirkt obligāciju pirms termiņa par noteiktu cenu, un piedāvā opcijas, kas ļauj īpašniekam noteiktos datumos pārdot obligāciju uzņēmumam. OAS koriģē starpību, lai ņemtu vērā iespējamās mainīgās naudas plūsmas.

OAS ņem vērā divu veidu nepastāvību, ar ko saskaras fiksēta ienākuma ieguldījumi ar iegultām iespējām: mainīgās procentu likmes, kas ietekmē visas obligācijas, un priekšapmaksas risks. Šīs pieejas trūkums ir tāds, ka aplēses balstās uz vēsturiskiem datiem, bet tiek izmantotas tālredzīgā modelī. Piemēram, priekšapmaksu parasti lēš, izmantojot vēsturiskos datus, un tajā nav ņemtas vērā ekonomiskās pārmaiņas vai citas izmaiņas, kas varētu notikt nākotnē.

OAS nevajadzētu sajaukt ar Z izkliedi. Z-starpība ir nemainīga starpība, kuras dēļ obligācijas cena ir vienāda ar tās naudas plūsmas pašreizējo vērtību katrā punktā gar Valsts kases līkni. Tomēr tajā nav iekļauta iegulto iespēju vērtība, kurai var būt liela ietekme uz pašreizējo vērtību.

Ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri

OAS ir īpaši noderīga, novērtējot ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus. Šajā ziņā priekšapmaksas risks ir risks, ka īpašuma īpašnieks var atmaksāt hipotēkas vērtību pirms tās termiņa beigām. Šis risks palielinās, samazinoties procentu likmēm. Lielāks OAS nozīmē lielāku atdevi no lielākiem riskiem.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Nominālās ienesīguma likmes starpības definīcija Nominālā ienesīguma starpība ir starpība starp Valsts kases vērtspapīru un tā paša vērtspapīra versiju, kas nav valsts kase. vairāk Statiskā starpība Statiskā starpība ir nemainīgā ienesīguma starpība virs tūlītējās likmes Valsts kases līknes, kas obligācijas cenu pielīdzina tās naudas plūsmu pašreizējai vērtībai. vairāk Izpratne par obligācijām Obligācija ir fiksēta ienākuma ieguldījums, kurā ieguldītājs aizdod naudu uzņēmumam (korporatīvam vai valdības), kurš aizņemas līdzekļus uz noteiktu laika periodu ar fiksētu procentu likmi. vairāk Kas ir priekšapmaksas risks? Priekšapmaksas risks ir risks, kas saistīts ar priekšlaicīgu neparedzētu pamatsummas atdošanu vērtspapīram ar fiksētu ienākumu. vairāk Nulles nepastāvības starpība (Z starpība) Nulles nepastāvības starpība ir nemainīga starpība, kas nodrošinājuma cenu padarīs vienādu ar tās naudas plūsmu pašreizējo vērtību. vairāk Kāpēc Spreads ir būtiska finansēs, starpība parasti attiecas uz starpību starp divām vērtspapīra vai aktīva cenām (solīšanas un pārdošanas cenu) vai starp diviem līdzīgiem aktīviem. vairāk partneru saišu