Ieguldījumi Krievijā: riskanta spēle?
Krievija nekad nav bijusi visvieglāk saprotamā valsts. Vinstons Čērčils raksturoja valsti kā "mīklu, kurā mīkla ieslēpta mīkla", un šodien viņa viedokli paudīs daudz investoru.
PAMĀCĪBA: Konferences padomes indikatori
Daudziem investoriem joprojām ir grūti satricināt savas atmiņas par padomju laiku. Vainojiet to smagajā valdībā un ķīlīgajā kapitālismā. Neskatoties uz to, Krievijā joprojām ir iespējams gūt ienākumus. Investoru triks ir saprast Krievijas iespējas un tās riskus.
Krūtis uz bumu
Investoriem Krievijai ir plašas ekonomiskās un tirgus izaugsmes iespējas. Kopš rubļa devalvācijas un Krievijas finanšu krīzes 1998. gadā izaugsme Krievijā ir vienmērīgi palielinājusies, lai saglabātu salīdzinošu stāvokli ar citiem dominējošajiem attīstības tirgiem, piemēram, Brazīliju, Indiju un Ķīnu. Akciju tirgi valstī ir strauji palielinājušies. Laikā no 2005. līdz 2010. gadam Krievijas birža ir nodrošinājusi stabilu divciparu ienesīgumu investoriem, un sagaidāms, ka valsts sniegums turpinās uzrādīt uzlabojumus.
Krievijā ir viena no lielākajām populācijām pasaulē - ap 150 miljoniem cilvēku - daudzi no viņiem pēdējās desmit gadu laikā kļūst lēnām turīgāki un arvien lielāku ienākumu daļu tērē luksusa precēm, pakalpojumiem un brīvdienām. Aptuvenais IKP uz vienu iedzīvotāju 2010. gadā, kas ir aptuveni 16 000 USD, novieto to valstīs ar vidējiem ienākumiem ar augstāku līmeni. Tā kā Krievija veic ievērojamus soļus, lai izmantotu savu dabas resursu kopumu un īstenotu politikas atšķirību samazināšanai, iespējams, ka arī uzlabojums uz vienu iedzīvotāju uzrādīs uzlabojumus. IKP pieauguma temps, kas bija vidēji 7% starp 1998. un 2008. gada krīzēm, padarīja to ne tikai par lielu, bet arī par strauji augošu tirgu. Kamēr Krievija ir bijusi tā saukto BRIC valstu (Brazīlija, Krievija, Indija un Ķīna) atpalikšana, Krievija ir baudījusi daudz ārvalstu investīciju. (Attīstības tirgi piedāvā jaunas investīciju iespējas, taču pastāv riski - gan rezidentiem, gan ārvalstu investoriem. Pārbaudiet, kas ir topošā tirgus ekonomika? )
Dabas resursi
Bagātīgie dabas resursi ir lielākais Krievijas ieguldītāju ieguldījums. Naftai un gāzei ir liela loma Krievijas ekonomikā gan iekšējām vajadzībām paredzēta eksporta, gan eksporta jomā. 2010. gadā valstij bija gandrīz 80 miljardi barelu pārbaudītu naftas rezervju, un tā ir pasaules dabasgāzes saraksta augšgalā. Arī Krievija ir pakļauta enerģētikas nozarei, izmantojot vairākus galvenos kopuzņēmumus visā Āfrikā un citās enerģijas ražotājvalstīs. Bet nafta un gāze nav vienīgie dabas resursi, kuru Krievijā ir daudz. Dārgmetālu un dārgmetālu ieguve un ražošana ir milzīga rūpniecības nozare valstī, ar lielu solījumu.
Jāsaka, ka enerģija un minerāli ir daļēja svētība, daļēji lāsts. Krievijas lielā atkarība no resursiem ir risks. Ieguldot Krievijā, jums jāpatur prātā preču cenu virziens.
Tā ir ļoti resursiem bagāta valsts ne tikai ogļūdeņražu un minerālu, bet arī cilvēkkapitāla, talanta un izglītības ziņā. Krievijas padomju izglītības tradīcijas - lieliskas matemātikā un grūtajās zinātnēs, izcilās valodās - joprojām rada daudz prāta strādnieki. Krievijā ir pārsteidzošs 99% lasītprasmes līmenis, un aptuveni pusei valsts pilsoņu ir kāda veida pēcvidusskolas izglītība.
Politika
Krievijas politika var būt vislielākais ieguldījumu risks . Ņemiet Jukos, kas, domājams, ir viens no lielākajiem un veiksmīgākajiem Krievijas naftas uzņēmumiem. 2003. gadā tā izpilddirektors Mihails Hodorkovskis apcietināja toreizējo prezidentu Vladimiru Putinu, un Krievijas tiesas viņu notiesāja par apsūdzībām, kuru rezultātā tika piespriests astoņu gadu cietumsods. "Jukos" bija spiests bankrotēt, un tā gabali tika pārdoti ar atlaidi Putina sabiedrotajiem par daļu no faktiskās tirgus vērtības. "Jukos" akcionāri afērā zaudēja kreklus.
Krievija reizēm ir pat apgrūtinājusi ārvalstu investorus darboties vidē, kurā nav birokrātiska spiediena. Piemēram, cenšoties pārliecināt akcionārus pārdot savas daļas TNK-BP kopuzņēmumā, policija 2008. gadā veica BP Maskavas biroju. Dažādi citi šķēršļi starptautiskām korporācijām, piemēram, Carrefour un DeBeers, ir piespieduši viņus pārtraukt darbību Krievijā. Krievijas valdības rīcībā ir spiediens uz ārvalstu enerģijas uzņēmumiem kā daļu no centieniem konsolidēt kontroli pār valsts lielākajām un vissvarīgākajām ogļūdeņražu atradnēm.
Korupcija un pārvaldes trūkums
Korupcija un vāja korporatīvā pārredzamība ir vēl viens būtisks pastāvīgs risks ieguldītājiem. Daudzi analītiķi atzīst, ka tā ir liela problēma - īpaši starp mazākajiem uzņēmumiem, kuru pārskati nav īpaši pārskatāmi.
Pat tādi labi zināmi un cienīti uzņēmumi kā Ikea, kas lielu uzmanību pievērš ētiskas uzņēmējdarbības veikšanai, pasludināja moratoriju turpmākām Krievijas investīcijām, ņemot vērā joprojām pastāvošās bažas par korupciju. Balstoties uz korupcijas uztveres indeksu, Krievijai ir daudz šķēršļu godīgai un efektīvai uzņēmējdarbības praksei. Pat Irānā, Lībijā un Pakistānā tiek uztverta mazāka korupcija.
Grunts līnija
Meklējot investīciju iespējas visā pasaulē, ieguldītājiem ir vajadzīgas zināšanas par valstu riskiem, kas var apdraudēt viņu ieguldījumus. Mēs visi zinām, ka augstu atdevi nodrošina augsta riska investīcijas un jaunattīstības tirgi, visticamāk, atradīs atdevi, kas pārspēj attīstīto valstu peļņu. Kamēr Krievija piedāvā lielus ienākumus, tajā dominē enerģētikas uzņēmumi, joprojām tiek izstrādāti noteikumi, un šajā valstī pastāv politiski riski, kas šajā valstī ir lielāki nekā citi. Pārsteidzošā iezīme investīcijās Krievijā - gan riski, gan ieguvumi ir augsti. (Uzziniet visu šīs aktīvu klases stāstu, pirms to norakstāt par pārāk riskantu. Skatiet Attīstības tirgu pārvērtēšana .)