Kas jums jāzina par vēlamajiem krājumiem

Daudzos aspektos publiskās korporācijas ir bagātības galīgā demokratizācija. Gan Brunejas sultāns, gan jūsu apkārtnes santehniķis var iegādāties, lai arī cik daudz akciju viņi, piemēram, vēlas, piemēram, Cisco Systems, Inc. (CSCO), ienākšanai vienīgais šķērslis ir dažu dolāru tērēšana, lai izveidotu E * Trade Financial Corp. (ETFC) konts.

Dažreiz korporācija vēlas pievilināt noteiktas klases investorus; tāds, kurš vēlas fiksētus, plānotus maksājumus. Lai to izdarītu, uzņēmums var emitēt obligācijas, kurām ir savi trūkumi. Kad uzņēmums atļauj obligāciju emisiju, tas varētu paziņot, ka tai ir izmisums pēc naudas, kas var nobiedēt akciju investorus. Kā piedāvāt kapitālu, vienlaikus garantējot ieguldītājiem noteiktu regulāru maksājumu? Izmantojot vēlamo akciju burvību, kas ir sava veida obligāciju un parasto akciju apvienojums. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Primer Preferred Stock .)

Atšķirības starp vēlamajiem un parastajiem krājumiem ir nelielas, taču būtiskas. Ieteicamie akcionāri patiešām saņem dividenžu maksājumus: dividendes ir pārdošanas iezīme, kas raksturīga vērtspapīriem. Turpretī akciju sabiedrībām korporācijām nav pienākuma piedāvāt dividendes. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Kāda ir atšķirība starp vēlamajiem un parastajiem krājumiem? )

Kļūstot reti

Praksē “blue-chip” uzņēmumi, kas piedāvā dividendes par kopējiem akcijām, vispār neizsniedz vēlamās akcijas. Retāk to dara arī tie uzņēmumi, kas nepiedāvā dividendes par kopējo akciju. Vēlamā akcija ir mirstoša akciju kategorija. Saskaņā ar dažiem aprēķiniem Amerikas Savienotajās Valstīs apgrozībā ir 80 USD parasto akciju par katru vēlamo akciju dolāru. Neviens no smagsvariem - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) utt. - nepiedāvā vēlamos krājumus. Starp 30 lielākajām korporācijām Amerikā pēc tirgus kapitalizācijas vienīgās, kuras piedāvā vēlamās akcijas, ir Lielās četras bankas - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) un JPMorgan Chase & Co. (JPM). Faktiski aptuveni 88% vēlamo akciju emitē bankas. Kāpēc tas ir, tas ir turpinājums pēc finanšu krīzes un attiecīgajām glābšanas darbībām 2008. – 2009. Gadā. Vēlamie krājumi kļūst par papildu aktīviem bilancē - tas ir kaut kas vairāk nekā bankām, nevis naftas uzņēmumiem un pusvadītāju ražotājiem. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā " Vēlamās krājumu iespējas" .)

Nav balsstiesību

Lielākā daļa dzīves lietu ir saistīta ar kompromisu, un starp tām ir vēlamās akcijas. Raugoties no investora viedokļa, viens no galvenajiem trūkumiem salīdzinājumā ar vēlamajiem akcijām ir tas, ka tā turētājiem nav balsstiesību. Tikai no nosaukuma jūs varētu saprast, ka labākie akcionāri saņemtu labvēlīgu attieksmi. Bet, kad uzņēmums ievēl valdes locekļus, ievēlēšanu veic parastie akcionāri, kamēr ieteicamie akcionāri sēž malā un nav pilnvaroti. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā “ Ziniet savas kā akcionāra tiesības” .)

Labāk bankrota laikā

No otras puses, teiksim, ka publiskajā apgrozībā esošais uzņēmums bankrotē. Kad uzņēmums tiek likvidēts, obligāciju turētāji vispirms saņem atlīdzību. Kurai ir jēga; viņi ir kreditori, tie, kas aizdeva savu naudu uzņēmumam, lai palīdzētu tam turpināt darboties. Ja kaut kas paliks, kad obligāciju īpašnieki būs sagrozīti, nākamie maksā akcijas, kuras dod priekšroka akcionāriem. Tikai tad parasti akcionāriem tiek maksāts, ja vispār. Tādējādi “vēlamais” vēlamajā krājumā.

Starp priviliģētajām un parastajām akcijām ir arī dažas citas atšķirības. Pēdējos uzņēmums var izsaukt pēc saviem ieskatiem. “Mēs paturam tiesības no jums atpirkt šīs akcijas 2016. gada 17. maijā.” Vairumā gadījumu jūs varat konvertēt privileģētās akcijas uz parastajām akcijām pēc iepriekš noteikta kursa. Dariet to, un jūs upurējat galvojumu par nepastāvību un kapitāla palielināšanas iespēju.

Labi, pietiek teorijas. Informējiet, ka vēlējāties iegādāties vēlamo akciju. Pieņemot, ka jūs patiešām atvērāt brokeru kontu, piemēram, santehniķis mūsu piemērā, kā jūs pat varētu sākt?

Vēlamo krājumu atrašana

Pirmkārt, kā lasīt vēlamo akciju sarakstu. Tās atšķiras no parastās akciju saraksta, kuru ir viegli lasīt. International Business Machines Corp. (IBM) pamatkapitāls (vienīgais uzņēmuma piedāvātais veids) ir norādīts biržas sarakstā ar trīs burtu kodu: IBM. Bums, iedod man smagu.

Vēlamie krājumi ir sarežģītāki. Tā kā dividenžu maksājumi ir tik svarīgi, vēlamos akcijas nosaka pēc to dividendēm (izteiktas procentos):

Diezgan vienkārši, nē? Lāča simbolā ir ietverts viena burta sufikss, kas norāda, ka priekšroka tiek dota krājumam. Ir laba lieta, ka romiešu alfabētā ir 26 burti, jo uzņēmums var emitēt dažādas vēlamo akciju klases, tāpēc mūsu piemērā mēs iekļāvām trīs dažādas Dienvidkalifornijas Edisona vēlamās emisijas.

Apstrādāts kā obligācijas

Nav arī nejaušība, ka visi jautājumi ir par vienādu cenu. Ar ļoti dažiem izņēmumiem vēlamās akcijas tirgū nonāk 25 USD vērtībā. Tas, ka viņi no šīs cenas daudz neklīst, norāda uz to, kā tirgus pret viņiem izturas gandrīz kā pret obligācijām. Neviens nepiedāvā daudz vairāk par 25 USD par akciju, kuru varētu nosaukt, un neviens negrasās pārdot tik vērtīgu ienākumu gūšanas aktīvu, kas ir daudz mazāks par 25 USD. Starp citu, šī emisijas cena ir arī cena, par kuru uzņēmums pieprasīs akciju, ja tā to izvēlēsies. (Plašāku informāciju skatiet: Kāpēc dažām vēlamajām akcijām ir augstāka raža nekā parastajām akcijām? )

Saprotams, jo augstāka ir dividenžu likme, jo dārgāki ir akcijas. Pērciet daļu no Dienvidkalifornijas Edisona 4, 08%, un jūs saņemsiet ceturkšņa dividenžu maksājumus, kas katrs sastādītu 25, 5 ¢. Dividenžu daudzums tiek izteikts procentos no emisijas cenas (atkal 25 USD).

Vēl pāris punkti. “Kumulatīvs”, tāpat kā Seaspan, 8, 25% vēlamais kopējais krājums nozīmē, ka, ja uzņēmums iepriekš nebija izmaksājis konkrētas dividendes, šī dividende tiek uzkrāta, līdz tā tiek izmaksāta. Un tā tiks izmaksāta, pirms parastie akcionāri saņems dividendes. Seaspan gadījumā uzņēmums katru gadu maksā ceturksni - ja tas ir kļūdaini - dividendes saviem kopējiem akcionāriem, un tas maksā jau vairākus gadus. “Mainīgā likme” ir dividenžu izmaksas izmaiņas atbilstoši emitenta noteiktajiem kritērijiem. Zion Bancorporation gadījumā likme ir piesaistīta Londonas starpbanku piedāvātajai likmei. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Vēlamā krājumu novērtēšana .)

Grunts līnija

Starp vidējiem un uzlabotajiem vērtspapīriem vēlamajiem akcijām ir salīdzinoši maza mācīšanās līkne un mazāka riska iespējamība. Jums ir mazāka iespēja bankrotēt ar priekšrocību akcijām nekā ar parastajām akcijām. Tātad jums vajadzētu ieguldīt tajos? Saprotiet, ka vispiemērotākie akcionāri ir institucionālie: organizācijas, kurām ir maz ieguvumu un daudz ko zaudēt, ieguldot līdzekļus mazāk stabilā stāvoklī nekā obligācijas vai obligāciju ekvivalents. Ikdienas investoram vēlamo akciju pirkšana parasti tiek izdarīta, kad esat jau izveidojis pienācīga lieluma portfeli. Tas, iespējams, vismaz daļēji bija rezultāts zemu novērtēto parasto akciju pirkšanai. Tomēr, ja jūs joprojām interesē, apsveriet vēlamo fondu biržā tirgoto fondu (ETF). (Plašāku informāciju skatīt: Vēlamie fondu ETF ar milzīgām dividendēm .)