Gordona izaugsmes modelis - GGM definīcija

Kāds ir Gordona izaugsmes modelis - GGM?

Gordona izaugsmes modelis tiek izmantots, lai noteiktu akciju patieso vērtību, pamatojoties uz nākotnes dividenžu sēriju, kas pieaug ar nemainīgu likmi. Tas ir populārs un tiešs dividenžu atlaižu modeļa (DDM) variants.

Ņemot vērā dividendes par akciju, kas maksājamas viena gada laikā, un pieņemot, ka dividendes pieaug ar nemainīgu likmi attiecībā uz mūžīgumu, modelis atrisina nākotnes dividenžu bezgalīgo sēriju pašreizējo vērtību. Tā kā modelim ir noteikts nemainīgs pieauguma temps, to parasti izmanto tikai uzņēmumiem ar stabiliem dividenžu uz akciju pieauguma tempiem.

Gordona izaugsmes modeļa formula ir

P = D1r – g, kur: P = pašreizējā akciju cena g = pastāvīgs pieauguma temps, kas sagaidāms, ka pastāvīgas pieauguma likmes, = pastāvīgas uzņēmuma pamatkapitāla izmaksas (vai atdeves likme) D1 = nākamā gada dividenžu vērtība \ sākas {saskaņota} & P = frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {kur:} \\ & P = \ teksts {pašreizējā akciju cena} \\ & g = \ teksts {Paredzams nemainīgs pieauguma temps} \\ & \ text {dividendēm, Perpetuity} \\ & r = \ text {Pamatkapitāla nemainīgās izmaksas} \\ & \ text {uzņēmumam (vai atdeves likme)} \\ & D_1 = \ text {Nākamā gada dividenžu vērtība} \\ \ beigas { izlīdzināts} P = r − gD1, kur: P = pašreizējā akciju cena g = pastāvīgs pieauguma temps, kas sagaidāms apgrieztām dividendēm, perpetuityr = pastāvīgas pamatkapitāla izmaksas uzņēmumam (vai atdeves likme) D1 = nākamā gada dividenžu vērtība

1:49

Gordona izaugsmes modelis

Ko stāsta jums Gordona izaugsmes modelis?

Gordona izaugsmes modelis novērtē uzņēmuma akcijas, izmantojot pieņēmumu par pastāvīgu maksājumu pieaugumu, ko uzņēmums veic saviem kopējiem kapitāla akcionāriem. Trīs galvenie modeļa dati ir dividendes uz akciju, dividenžu uz akciju pieauguma temps un nepieciešamā atdeves likme.

Dividendes (D) par akciju atspoguļo gada maksājumus, ko uzņēmums veic saviem kopējiem kapitāla akcionāriem, savukārt dividenžu uz akciju pieauguma temps (g) ir par to, cik lielu daļu dividenžu uz vienu akciju palielina no viena gada uz otru. Nepieciešamā atdeves likme (r) ir minimālā atdeves likme, ko investori vēlas pieņemt, pērkot uzņēmuma akcijas, un ir vairāki modeļi, kurus investori izmanto, lai novērtētu šo likmi.

Gordona izaugsmes modelī tiek pieņemts, ka uzņēmums pastāv uz visiem laikiem un izmaksā dividendes par akciju, kuras pieaug ar nemainīgu likmi. Lai novērtētu akciju vērtību, modelis ņem bezgalīgo dividenžu sēriju par vienu akciju un, izmantojot nepieciešamo atdeves likmi, tās diskontē atpakaļ tagadnē. Rezultāts ir iepriekš sniegtā vienkāršā formula, kuras pamatā ir bezgalīgas skaitļu virknes matemātiskās īpašības, kas aug ar nemainīgu ātrumu.

GGM mēģina aprēķināt akciju patieso vērtību neatkarīgi no valdošajiem tirgus apstākļiem un ņem vērā dividenžu izmaksas faktorus un tirgus sagaidāmo ienesīgumu. Ja no modeļa iegūtā vērtība ir augstāka par pašreizējo akciju tirdzniecības cenu, tad akciju uzskata par nenovērtētu un tā ir piemērota pirkšanai, un otrādi.

Piemērs, izmantojot Gordona izaugsmes modeli

Kā hipotētisku piemēru apsveriet uzņēmumu, kura akciju tirdzniecība ir USD 110 par akciju. Šim uzņēmumam ir nepieciešama 8% minimālā atdeves likme (r), un šobrīd tā maksā USD 3 dividendes par akciju (D ₁ ), kas, domājams, palielināsies par 5% gadā (g).

Krājuma patieso vērtību (P) aprēķina šādi:

P = 3, 08 USD –0, 05 = 100 USD \ sākas {saskaņots} un \ teksts {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ $ 100 \\ \ beigas {izlīdzināts} P = .08− 0, 05 USD = 100 USD

Saskaņā ar Gordona izaugsmes modeli akcijas šobrīd tirgū ir pārvērtētas par 10 USD.

Gordona izaugsmes modeļa ierobežojumi

Gordona izaugsmes modeļa galvenais ierobežojums ir pieņēmums par pastāvīgu dividenžu pieaugumu uz vienu akciju. Biznesa ciklu un neparedzētu finanšu grūtību vai panākumu dēļ uzņēmumi ļoti reti uzrāda pastāvīgu dividenžu pieaugumu. Tādējādi modelis ir ierobežots ar uzņēmumiem, kuru izaugsmes tempi ir stabili.

Otrais jautājums rodas saistībā ar attiecībām starp diskonta koeficientu un modelī izmantoto pieauguma ātrumu. Ja vajadzīgā atdeves likme ir mazāka par dividenžu pieaugumu par akciju, rezultāts ir negatīva, padarot modeli bezvērtīgu. Turklāt, ja vajadzīgā atdeves likme ir tāda pati kā pieauguma ātrums, vienas akcijas vērtība tuvojas bezgalībai.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Dividenžu diskonta modelis - DDM Dividenžu diskonta modelis (DDM) ir sistēma akciju novērtēšanai, izmantojot paredzētās dividendes un diskontējot tās līdz pašreizējai vērtībai. vairāk Supernormāla pieauguma krājuma Supernormāla pieauguma krājumi ilgstoši piedzīvo neparasti ātru pieaugumu, pēc tam atgriežas pie ierastākā līmeņa. vairāk Daudzpakāpju dividenžu diskonta modelis Daudzpakāpju dividenžu diskonta modelis ir kapitāla novērtēšanas modelis, kas balstās uz Gordona izaugsmes modeli, aprēķiniem piemērojot atšķirīgus pieauguma līmeņus. vairāk uzzināt par dividenžu pieauguma likmi Dividenžu pieauguma likme ir gada laikā aprēķinātā procentu likme, kas pieaug no konkrētās akcijas dividendēm. vairāk Izpratne par brīvu naudas plūsmu uz kapitālu Bezmaksas naudas plūsma uz kapitālu (FCFE) ir mēraukla, cik daudz naudas var samaksāt uzņēmuma kapitāla akcionāriem pēc tam, kad ir samaksāti visi izdevumi, reinvestīcijas un parāds. vairāk Kā izmantot nepieciešamo ienesīguma normu - RRR, lai novērtētu krājumus Nepieciešamā atdeves likme (RRR) ir minimālā atdeve, ko ieguldītājs pieņems par ieguldījumu kā kompensāciju par noteikto riska līmeni. vairāk partneru saišu