7 veidi, kā zaudēt naudu par obligācijām

Daudzi investori investīcijas fiksēta ienākuma tirgū uzskata par veidu, kā saglabāt kapitālu. Ironija ir tā, ka ir dažādi veidi, kā zaudēt naudu par obligācijām - daži labi pazīstami, bet citi ne tik ļoti. Šeit mēs mēģinām apzināt galvenos zaudējumu cēloņus gan burtiskā, gan reālā atdeves ziņā, lai jūs varētu iemācīties izvairīties no iespējamām problēmām un labāk sagatavoties neizbēgamajām.

1. Tirdzniecības zaudējumi

Zaudēt naudu ir viegli, ja pērkat un pārdodat obligācijas kā tirgotājs. Šeit ir norādīti galvenie veidi, kā spēlēšana ar fiksēta ienākuma vērtspapīriem var izraisīt asiņu asiņošanu.

• Procentu likme mainās
  Kā zina visi obligāciju tirgotāji, pieaugot likmēm, obligāciju cenas krītas. Ja jūs neesat lasījis likmes klimatu efektīvi, jūs ievainotsit. Tas, iespējams, ir lielākais tirdzniecības zaudējumu avots tirgū.
• Kredīta līmeņa pazemināšana
  Pāris slikti ceturkšņi vai sods par vienreizēju notikumu var likt reitingu aģentūrām pārskatīt aizņēmēja kredītspēju. Ja emitenta kredītreitings tiek šķelts pat vienu iecirtumu, tā obligācijām būs būtiska ietekme.
• Restrukturizācija / korporatīvie pasākumi
  Kad uzņēmumi tiek apvienoti vai izpirkti, visa to kapitāla struktūra var mainīties vienas nakts laikā. Izmaiņas korporatīvajā struktūrā varētu likt obligāciju turētājiem saskarties ar visu, sākot no straujiem obligāciju vērtības zaudējumiem un beidzot ar lieliem, beztauku ieguldījumiem. Sekojiet līdzi šādiem faktoriem:
  • Pārstrukturēšanas iemesli
  • Kāda ir finanšu forma uzņēmumiem
  • Kāds bija bijušās obligācijas prospekts
  • Kādas ir jaunās vienošanās pilnvaras
• Ar likviditāti saistīti zaudējumi (plaša tirdzniecības starpība)
  Lielākoties produkti ar fiksētu ienākumu tiek tirgoti ārpusbiržas veikalā, kas nozīmē, ka noteiktos jautājumos ne vienmēr ir liela redzamība. Jums nebūs piekļuves visai attiecīgajai cenu informācijai, it īpaši informācijai par visu svarīgo cenu / cenu starpību. Ja izplatība ir īpaši plaša, jūs varat nonākt nepatikšanās. Piemēram, jūs varētu iegādāties ABC Company obligāciju par USD 96, kad tās pirkšanas / pārdošanas likme bija 88/96, un pēc tam to pārdot mēnesi vēlāk, kad tā būs novērtējusi, un solīšanas / pārdošanas cena bija USD 95 / USD 103. Bet jūsu pārdošanas cena 95 USD joprojām ir par punktu mazāka nekā pirkuma cena. Nelikviditāte nozīmē, ka tavs zvans bija pareizs, bet tu pazaudēji to, kur tas tika ieskaitīts.

2. Inflācija

Jūsu nākamā iespēja zaudēt naudu nāk no inflācijas. Īsi sakot, ja jūs nopelnāt 5% gadā fiksētā ienākuma portfelī un inflācija ir 6%, jūs zaudējat naudu. Tas ir tik vienkārši.
Domājams, ka atbilde uz šo inflācijas problēmu būs valsts kases, kas aizsargātas no inflācijas (TIPS), ko Kanādas investoriem sauc par “reālas atdeves obligācijām”. Diemžēl joprojām ir vairāki atšķirīgi veidi, kā zaudēt naudu par šīm investīcijām.

• Deflācija
  Tā nav ikdiena, bet noteikti iespēja. TIPS vērtību aprēķināšanas veida dēļ ilgāks deflācijas periods varētu atmaksāt jums mazāk naudas termiņa beigās nekā sākotnēji ieguldījāt. Jūsu pirktspēja varētu būt neskarta, bet jūs parādītos ar mazāk nekā parasto obligāciju, kas jums būtu samaksājusi.
• Patēriņa cenu indekss
  Arī izmaiņas patēriņa cenu indeksa (PCI) aprēķināšanā varētu radīt zaudējumus. Atkal tas nav ikdienišķa parādība, bet tas ir izdarīts, un regulāri tiek pārbaudītas un reklamētas jaunas aprēķina metodes, lai samazinātu jūsu padomu vērtību.
• Nodokļi
  Visbeidzot, TIPS tiek aplikti ar nodokli gan par obligācijas ienesīgumu, gan kapitāla vērtības pieaugumu (ar PCI saistītās). Pilnīgi iespējams, ka augsta inflācija izraisīs ievērojamus nodokļu rēķinus, kuru dēļ obligācijas reālā peļņas likme būs zemāka par inflācijas līmeni. Tāpēc šo instrumentu glabāšanai vislabāk ir konti, kas ir aizsargāti ar nodokļiem.

3. Obligāciju un naudas tirgus fondi

Ir divi atšķirīgi veidi, kā zaudēt obligāciju fondos.

• Izpirkumi
  Ja tiek izteikts liels aicinājums veikt atmaksu no fonda (populāra pārvaldnieka aiziešanas gadījumā, aizdomās par korupciju utt.), Vadība var būt spiesta pārdot ievērojamas līdzdalības, lai izmaksātu ieguldītājiem. Ja šīs emisijas būtu nelikvīdas, zaudējumus saprastu gan fonds, gan investori. Dažos gadījumos izpirkšanas maksa var arī ievērojami palielināt zaudējumus.
• Slikta vadība
  Zaudējumus fondos parasti rada pārāk agresīvi pārvaldītāji, kas dzenas pēc zemākas kvalitātes emisijas, kas pēc tam noklusē.

4. Ārvalstu obligācijas

Šeit ir četri aizraujoši veidi, kā zaudēt grūti nopelnītos ienākumus, ieguldot ārvalstu obligāciju emisijās.

• Apmaiņas kontrole
  Jūsu valsts, kas emitē obligācijas, nolemj ieviest valūtas maiņas kontroli, valdības ierobežojumus valūtu pirkšanai un / vai pārdošanai. Nauda nevar atstāt valsti.
• Likmes svārstības
  Maiņas kurss starp jūsu un obligāciju emitētājvalsti notiek pagrieziena uz sliktāko pusi. Jūs ļoti ātri zaudēsit (daudz) naudas. Tas pats attiecas uz procentu likmju paaugstināšanos šajā ārvalstī. Obligāciju likumi ir universāli: pieaugot likmēm, jūsu obligācijas cena samazināsies.
• Nodokļi
  Dažām draudzīgām ārvalstu obligāciju emisijas valstīm ir ne tik draudzīgi nodokļu režīmi. Jums var gadīties daudz mazāk, kad vietējais (ārvalstu) nodokļu maksātājs iekodis. Ja jūs atceļaties ar zemāku ienesīgumu nekā inflācija, jūs atkal zaudējat.
• Nacionalizācija
  Ja meklējat ražu tālajās zemēs, iespējams, jūs satiksit valstis, kurās valdība ar likumu var likumīgi pārņemt uzņēmumus. Kad tas notiks, jūs pieredzēsit, kā reitingu aģentūras un tirgi izjūt nacionalizāciju (padoms: viņi nejūtas labi). Un tas ir pieņemot, ka korporatīvo obligāciju saistības valdība nekavējoties neatzīst par spēkā neesošām.

5. Ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri

Ar hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (MBS) tiek nodrošināti ar John Q. Household ikmēneša maksājumiem par hipotēku. Ja viņš nonāk personīgās finanšu problēmās vai ja viņa mājas vērtība ievērojami pazeminās, viņš var neņemt vērā savu hipotēku. Ja viņam pievienosies pietiekami daudz kaimiņu, jūsu MBS zaudēs lielu vērtību un, iespējams, lielu likviditāti. Kad jūs nolemjat to pārdot - ja jūs to varat pārdot -, jūs zaudēsit naudu. Tas ir tas, kas notika miljardu dolāru vērtībā hipotēku hipotēku sabrukšanas laikā no 2008. līdz 2009. gadam. Un mēs visi zinām, kas to noveda.

6. Pašvaldību obligācijas

Šeit ir trīs veidi, kā zaudēt ar pašvaldību obligācijām, sauktu par “munis”.

• Nodokļi samazinās
  Jā, tā ir taisnība, samazinās. Pašvaldību obligācijas parasti tiek vērtētas kā atbrīvotas no federālajiem nodokļiem un bieži vien no valsts un vietējiem nodokļiem. Kamēr šie nodokļi ir nozīmīgi, munis pirkšanai ir priekšrocība. Bet, samazinoties nodokļu likmēm, samazinās arī pašvaldību īpašums līdz ar to cenām.
• Mainās noteikumi
  Lai saglabātu to atbrīvojumu no nodokļiem, tādiem vērtspapīriem kā pašvaldību obligācijas ir arī jāievēro stingras juridiskās prasības. Bet likumi regulāri mainās, tāpat arī pašvaldību obligāciju emitentu statuss. Ja tā notiek, jūsu muni tiks pārmaksāta pret līdzīgām, izdevīgākām (un zemākām) emisijām. Piemēram, dažreiz pašvaldībām (lai arī ne bieži) tiek pazemināts kredītreitingu līmenis pēc tam, kad aģentūras nolemj, ka nesenajā budžetā ir ietverti piesardzīgi izdevumi vai ieguldījumu portfelis ir cietis ievērojamus zaudējumus. Pazemināšana var notikt arī tad, ja uzņēmums, kas apdrošina obligāciju, zaudē savu AAA reitingu.
• Privātie emitenti
  Visbeidzot, piesargāties no privātiem uzņēmumiem, kas emitē pašvaldību obligācijas ar pašvaldības nosaukumu, kurā tie darbojas (piemēram, aviosabiedrība, kas pārdod pašvaldības obligācijas, lai izveidotu jaunu termināli). Kaut arī obligācijas saņēma AAA pašvaldību reitingus, galvotāji bija privāti uzņēmumi - un kad un ja šie uzņēmumi piedzīvoja saistību neizpildi, obligācijas tiek zaudētas.

7. Depozīta sertifikāti

Jāatzīst, ka tie ir tieši tādi paši kā obligācijas, taču, tā kā portfelī tie bieži kalpo tiem pašiem ienākumu mērķiem, mēs tos iekļaujam. Iekasēšana sertifikātā (CD) savlaicīgi (ja atļauts) var izraisīt soda naudu. Kad šis sods tiek ieskaitīts, ņemot vērā uzkrātos procentus un inflāciju, pastāv diezgan lielas iespējas zaudēt naudu.

Grunts līnija

Vai jūs varat zaudēt naudu par obligācijām un citiem ieguldījumiem ar fiksētu ienākumu? Jā, patiešām - obligāciju tirgū ir daudz vairāk iespēju zaudēt naudu, nekā cilvēki iedomājas. Labā ziņa ir tā, ka, ja jūs zināt visbiežāk sastopamos zaudējumu cēloņus, jūs varat no tiem izvairīties, jūs labāk varēsit izvairīties no šīm finansiālajām nelaimēm, pirms tās notiek.