Nākamais mērķis lobistiem: SEC labāko interešu noteikums

Tagad, kad Labor departamenta (DOL) fiduciārais noteikums ir oficiāli miris, uzmanība tagad ir pievērsta Drošības un apmaiņas komisijas (SEC) ierosinātajam noteikumu paketam - Regulai, kurai ir vislielākā interese. Tie paši lobisti, kuri veiksmīgi bloķēja uzticības likumu, tagad ir vērsti uz SEC centieniem radīt jaunu ieguldījumu konsultāciju standartu, liekot brokeriem likt klientu intereses pirmajā vietā. Ja iepriekšējie centieni liecina par panākumiem nākotnē, SEC saskaras ar milzīgu opozīciju. (Plašāku informāciju skatiet: DOL fiduciārais noteikums, kas oficiāli glabāts plauktā .)

SEC priekšlikums nosaka standartu “Vislabākās intereses”

Ierosinātā SEC regula, uz kuru pašlaik attiecas 90 dienu publisks komentēšanas periods līdz 2018. gada 7. augustam, ir izstrādāta, lai izveidotu “vislabāko interešu” uzvedības standartu brokeru tirgotājiem un tiem, kas saistīti ar brokeru tirgotāju firmām, kad viņi sniedz ieteikumus par jebkura vērtspapīra pārdošana vai jebkādu ieguldījumu konsultāciju sniegšana mazumtirdzniecības klientam.

Ierosinātajā regulā mēģināts arī noskaidrot fiduciāros pienākumus, kas jāievēro investīciju konsultantiem visās klientu mijiedarbībās, ievieš jaunu, nepieciešamo klientu attiecību kopsavilkumu (CRS veidlapa), kurā sīki aprakstīta attiecību “darbības joma un nosacījumi”, kā arī ierobežots, kurš var izmantot nosaukumi “padomnieks” un “padomnieks” ir potenciāli maldinošs apzīmējums, kas var radīt klientiem iespaidu, ka brokeri tiek ievēroti kā fiduciārie standarti. Profesionāļiem būtu jāpublisko, ja ne novērst visus interešu konfliktus.

Novērst interešu konfliktus

Kopumā SEC plāns par ieguldījumu konsultāciju reformu ir paredzēts, lai atturētu speciālistus, kuri sniedz ieguldījumu konsultācijas, no tādu produktu ieteikšanas, kas ir līdzvērtīgi citiem, lētākiem produktiem, bet kuri maksā lielāku komisiju un palielina kopējo kompensāciju. Regula arī paplašinātu to, kam ir pienākums rīkoties klientu interesēs, piemērojot fiduciāro standartu ikvienam, kurš brokerē pensijas produktus, ne tikai investīciju konsultantiem.

Diemžēl SEC savā priekšlikumā nenosaka “vislabākās intereses”, radot neskaidrības par to, kā regula tiks īstenota. SEC priekšlikumā teikts: "... mēs provizoriski uzskatām, ka tas, vai brokeris-tirgotājs, sniedzot ieteikumu, rīkojās mazumtirdzniecības klienta interesēs, tiks ņemti vērā konkrētā ieteikuma un konkrētā mazumtirdzniecības klienta fakti un apstākļi." (Plašāku informāciju skatiet: SEC Alt-Fiduciārais noteikums: "Vislabākā regula. ")

Veiksmīgu aizstāvības centienu vēsture

Visredzamākais pretinieks ierosinātajai SEC regulai ir Nacionālā apdrošināšanas un finanšu konsultantu asociācija (NAIFA). NAIFA kopā ar vairākiem līdzprasītājiem, tostarp Amerikas Dzīvības apdrošinātāju padomi (ACLI), Finanšu pakalpojumu institūtu (FSI) un Vērtspapīru nozares un finanšu tirgu asociāciju (SIFMA), bija noderīga, lai apgāztu DOL uzticības likumu. Dažas organizācijas, kas cīnījās pret DOL likumu, piemēram, FSI, ir paudušas atbalstu SEC priekšlikumam.

Diāna Boile, NAIFA vecākā viceprezidente valdības attiecībās, tika citēta žurnālā Financial Advisor, apgalvojot, ka grupas aizstāvības centieni ir veiksmīgi viņu pieejas dēļ: "Mēs piesaistām darbiniekus, vēlēšanu lobistus un visas trīs valdības nozares, lai aizsargātu savus biedrus un viņu klientiem. ”

Pirmais mērķis ir informācijas atklāšanas dokuments (CRS veidlapa)

NAIFA pirmais mērķis būs Vērtspapīru un biržas komisijas ierosinātais klientu un klientu attiecību kopsavilkums, CRS forma, jo īpaši sadaļa, kas neļauj brokeriem-tirgotājiem un viņu asociētajiem īpašos gadījumos izmantot titulu “padomnieks” vai “konsultants”. Ir jēga, ka viņi sāktu šeit; vairums NAIFA dalībnieku nav reģistrēti investīciju konsultanti (RIA), kuriem ir uzticības pienākums pret saviem klientiem. Tā vietā lielākoties ir apdrošināšanas aģenti un brokeru-tirgotāju pārstāvji, kuri vēsturiski ir tikuši pakļauti mazāk ierobežojošam “piemērotības” standartam. Pirms SEC izdeva savu regulu “Vislabākās intereses”, mākleriem bija jāsniedz tikai ieteikumi, kas tika uzskatīti par piemērotiem, bet kas ne vienmēr bija viņu klientu interesēs.

NAIFA nostāja ir tāda, ka, ja tās locekļiem tiek liegts izmantot titulu “konsultants” vai “padomdevējs”, tas efektīvi liegtu viņiem piedāvāt konsultācijas, un viņu iespējas apkalpot klientus ar zemiem un vidējiem ienākumiem būtu ierobežotas, radot lielākus šķēršļus finanšu padoms tiem, kam tas visvairāk vajadzīgs. NAIFA lobisti jau ir tikušies ar SEC priekšsēdētāju Jay Clayton kopā ar diviem SEC komisāriem un darbiniekiem, lai argumentētu NAIFA nostāju. (Plašāku informāciju skatiet: Charles Schwab: SEC piedāvātā informācijas atklāšanas forma varētu maldināt ieguldītājus .)

FPA varētu būt pretsvars

Potenciālais pretsvars NAIFA varētu nākt no Finanšu plānošanas asociācijas (FPA) centieniem, kas ir galvenā konsultantu profesionālā organizācija, kuriem ir CERTIFIED FINANCIAL PLANNER ™ (CFP®) apzīmējums. CFP® valde nesen apstiprināja jaunu uzvedības kodeksu, kas stāsies spēkā 2019. gada 1. oktobrī. Jaunais kodekss paplašina fiduciāro standartu attiecībā uz visa veida finanšu konsultācijām no CFP® profesionāļiem.

Daudzi prognozē, ka SEC Labāko interešu regula faktiski kļūs par samazinātu fiduciāro standartu, un šī iemesla dēļ pastāv spekulācijas, ka FPA gatavojas iesūdzēt SEC. FPA prezidents Frenks Pārijs intervijā finanšu konsultantam sacīja, ka “piemērotības plus” standarts brokeru tirgotājiem varētu radīt mārketinga priekšrocības finanšu konsultantiem un CFP®, bet arī radīt neskaidrības investoriem. Jautāts par tiesas prāvas iespējamību, Pērs sacīja: “Tas ir pārāk pāragri. Bet tas ir pamatots jautājums. ”

SEC mēģinājums izprast investoru cerības

Tā kā NAIFA sāk centienus, vispirms ļaujot brokeru tirgotājiem sevi dēvēt par konsultantiem, un pēc tam turpinot mazināt uzvedības standartus visiem brokeriem, tādas organizācijas kā FPA, iespējams, turpinās izdarīt spiedienu, lai nodrošinātu, ka SEC regulas rezultātu labākajās interesēs tiek mudināts fiduciārs standarts, nevis mazāk stingrs “piemērotības plus” standarts, kas nāk par labu finanšu profesionāļiem un kaitē atsevišķiem ieguldītājiem.

Sesijas preses paziņojumā 2018. gada 29. jūnijā priekšsēdētājs Džejs Kleitons paziņoja par plāniem jūlijā rīkot apaļā galda diskusijas ar “Main Street investoriem” visā valstī. Šī būs iespēja investoriem runāt tieši ar Kleitonu un “dalīties viedoklī par galvenajiem jautājumiem par viņu attiecībām ar investīciju speciālistu”.

"Mūsu ierosināto noteikumu mērķis ir saskaņot mūsu noteikumus ar ieguldītāju cerībām, un ir svarīgi, lai mēs tieši dzirdam no pašiem ieguldītājiem par to, kā mēs vislabāk varam nodrošināt šo rezultātu, " sacīja Klētsons.

Atjauninājums: 2018. gada 10. jūlijā NAIFA pārstāvis sazinājās ar Investtopedia ar šo paziņojumu: “NAIFA atbalsta konsultantu vislabāko interešu standartu un cer sniegt jebkādu palīdzību, ko mēs varam piedāvāt, jo SEC uzlabo savu priekšlikumu. Noteikums nav pabeigts, tāpēc NAIFA vēl nav pieņēmusi nostāju to atbalstīt vai iebilst. "