ETF ar sviras efektu: vai tie jums ir piemēroti? (SSO, DDM)

Biržā tirgoto fondu (ETF) apelācija ir vienkārša: tie sajauc ieguldījumu fondu dažādošanas priekšrocības ar spēju tirgoties dienā. Tagad ir tūkstošiem ETF, no kuriem izvēlēties, un regulāri tiek pievienots vairāk.

Apmācība: ETF investīcijas

EIF ar sviras efektu ir palielināts pamatā esošā indeksa vai ieguldījumu ietekme uz ETF un to ietekme. Piemēram, piesaistītais ETF katru dienu var mēģināt divkāršot indeksa atdevi. (Lai uzzinātu vairāk par indeksiem, skatiet sadaļu Akciju indeksu un investīciju indekss .)

Sviras piesaistītie ETF ir vēl viens ieguldītāju instruments, lai piekļūtu piesaistītajiem līdzekļiem finanšu tirgos. Tā kā ETF pirkšana ir tikpat vienkārša kā pirkšanas rīkojuma izdošana, izmantojot tirdzniecības kontu, lielākajai daļai tas ir daudz vienkāršāks process nekā opciju, fjūčeru un maržinālās tirdzniecības izmantošana. Šajā rakstā mēs parādīsim dažus galvenos apsvērumus, kas jāievēro, pērkot piesaistītos ETF.

ProShares 2006. gada jūnijā ieviesa pirmo piesaistīto ETF vilni, ko uzņēmums sauca par “Ultra ProShares”. Īpaši ETF tika izveidoti, lai divkāršotu to indeksu ikdienas veiktspēju. Piemēram, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) ir veidots tā, lai iegūtu 2%, kad Dow Jones industriālais vidējais pieaugums ir 1%.

Vairāk uzņēmumu, piemēram, Direxion, sekoja šādam piemēram, un saskaņā ar Morningstar datiem tagad ir vairāk nekā 170 ETF ar sviras efektu ar vairāk nekā 30 miljardu dolāru aktīviem, kas pārvaldīti 2016. gada septembra beigās. Šie fondi izmanto vairākus instrumentus pozīciju turēšanai dažādās aktīvu klasēs. ieskaitot kapitālu, parādu, preces un atvasinātos instrumentus. Šīs investīcijas var arī būt ļoti koncentrētas uz nozarēm, piemēram, ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO), vai arī koncentrēties uz noteiktām ģeogrāfijām, piemēram, Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).

Vai viņi piegādā?

Šādu fondu ideja ir izmantot ātru ikdienas kustību dažādos finanšu tirgos. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) tika izveidots 2006. gadā ar mērķi divkāršot pamatā esošā S&P 500 atdevi. Fonda prospektā skaidri noteikts, ka mērķis ir divkāršot ikdienas ienesīgumu, nevis ilgtermiņā. Faktiski tā turpina teikt, ka periodiem, kas pārsniedz vienu dienu, fonds varētu zaudēt naudu, ja bāzes indekss paliek nemainīgs vai pat dažreiz, kad tas palielinās. Piemēram, vienu dienu 2016. gada oktobrī, kad S&P atdeva 0, 48%, fonds atdeva 0, 82%. Līdzīga tendence vērojama izrādei ilgāk par 1 nedēļu, taču ilgāk parādās atšķirības.

Katru dienu ultra ETF atgriešanās ir bijusi diezgan precīza, taču ilgtermiņā ir dažas problēmas.

Teorētiski, ja piesaistītais ETF, kas atgriežas divreiz vairāk nekā S&P 500, pēdējos desmit gados būtu guvis vairāk nekā 13% gada ienesīgumu. ProShares Ultra S&P 500 fonda darbība ir bijusi tālu no tā mērķa. Nemaz nerunājot par divkāršošanu, fonda 10 gadu ienesīgums 2016. gada 25. oktobrī bija 6, 73%, un tajā pašā laika posmā bija grūti sasniegt S&P 6, 83%.

Šīs atšķirības var izskaidrot ar īsu piemēru. Pieņemsim, ka Nasdaq kritums par 2% vienā dienā un atlēkušās bumbas ar 1% pieaugumu nākamajā sesijā. Indeksa zaudējumi divu dienu laikā būs 1, 02%. ETF, kas ieguldītājiem piešķir dubultu indeksu, pēc divām dienām radīs 2, 08% zaudējumus. Ja ETF atdeva precīzi divreiz lielāku indeksu, atdevei vajadzētu būt -2.04%. Piešķirtā atšķirība šajā piemērā ir neliela, bet laika gaitā tā var krasi palielināties, apvienojot. Ja akcijas nokrītas par 2%, tai jāpalielina par 2, 04%, lai atgrieztos līdz pat. Laika gaitā tas prasīs veiktspēju.

Regulatori SEC un FINRA 2009. gada brīdinājumā, kas to izskaidro atsevišķiem ieguldītājiem, sacīja: " Daži investori varētu ieguldīt šajos ETF ar cerību, ka ETF arī ilgtermiņā sasniegs viņu noteiktos ikdienas darbības mērķus. Investoriem jāapzinās, ka šie ETF ilgāk par vienu dienu var ievērojami atšķirties no noteiktajiem ikdienas darbības mērķiem. "

Ņemiet vērā izmaksas

Kamēr ieguldītājs zaudē apmēram 0, 9% no vidējās gada maksas par šādiem fondiem, ir vēl viens faktors, kas varētu ietekmēt faktisko ienesīgumu. Katru reizi, kad fonds pērk vai pārdod vērtspapīrus, ir saistītas darījuma izmaksas, kā arī nodokļi, ja šie darījumi ir apliekami ar nodokļiem. Šīs izmaksas parasti netiek ņemtas vērā gada izdevumos, bet tiek atspoguļotas fonda darbības rezultātos. Fondiem, kas katru dienu izmanto līdzsvaru, lai pēc iespējas labāk izmantotu tirgus izmaiņas, parasti būtu lielāks portfeļa apgrozījums vai vairāk darījumu. ProShares Ultra S&P 500 jaunākajā prospektā atklāts 7% portfeļa apgrozījums no tā fonda vidējās vērtības pēdējā fiskālajā gadā.

Stratēģiskā piesaistīšana

Sviras piesaistītos ETF parasti vislabāk izmanto ieguldītāji, kuri izmanto īstermiņa tirdzniecības stratēģiju. Tirgotāji, kuri vēlas gūt labumu no ikdienas kustībām - vai nu tirgū, vai noteiktā nozarē -, var izmantot ultra ETF, lai iegūtu sviras efektu. Tā kā ultra ETF īstermiņa tirgotājiem dod nepieciešamo sviru katru dienu bez negatīvas salikšanas kļūdas, vairums to iegūs un izies dienas laikā.

Īpašie ETF var būt noderīgi arī ieguldītājiem, kuri vēlas iegūt pārāk lielu ekspozīciju pret kādu konkrētu nozari vai indeksu, bet kuriem nav nepieciešamā kapitāla. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs ir 95% ieguldījis diversificētā sadalījumā, bet viņam nav pakļauts komunālo pakalpojumu sektoram. Investora mērķis ir ieguldīt 10% no sava portfeļa pusvadītājos; tomēr ar skaidru naudu tikai 5% tas varētu šķist neiespējami. Investors var izmantot pieejamo 5% skaidru naudu, lai iegādātos piesaistīto ETF, kas iegulda pusvadītājos, piemēram, Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS), un patiesībā piešķir portfelim 10% piešķīrumu nozarei. (Lai uzzinātu vairāk par aktīvu piešķiršanu, skatiet sadaļu Piecas lietas, kas jāzina par aktīvu piešķiršanu, izvēlieties savu aktīvu piešķiršanas piedzīvojumu un aktīvu sadales stratēģijas .)

Iesaiņojot to
Atgādinot, piesaistīto ETF priekšrocības ir šādas:

• Tie piedāvā veidu, kā izmantot piesaistītos līdzekļus, neizmantojot iespējas vai rezerves.
• Tie ir pieejami pensiju kontos.
• Tie ir lielisks tirdzniecības rīks īstermiņa tirgotājiem.

Negatīvās, kas saistītas ar piesaistītajiem ETF, ietver:

• Mērķis ir radīt ikdienas atdevi, nevis ilgtermiņa sniegumu
• Negatīva savienojuma ietekme var izraisīt ilglaicīgu neprecizitāti.
• Augsts portfeļa apgrozījums varētu vēl vairāk mazināt ienesīgumu
• Sviras piesaistīti ETF ir augsta riska ieguldījums, kas varētu būt bīstams neizglītotam investoram

Kopumā piesaistītie ETF var būt noderīgi tikai prasmīgiem ieguldītājiem, visiem pārējiem varbūt pirms ieguldīšanas vajadzētu palikt prom vai veikt pienācīgu rūpību.