Riska ierobežošana un spekulācija: kāda ir atšķirība?

Spekulanti un hedžeri ir atšķirīgi termini, kas raksturo tirgotājus un investorus. Spekulācija ir saistīta ar mēģinājumu gūt peļņu no vērtspapīra cenu izmaiņām, turpretī riska ierobežošana mēģina samazināt ar vērtspapīra cenu izmaiņām saistītā riska vai nepastāvības apmēru.

Riska ierobežošana ir atvasinātā posteņa kompensējošas pozīcijas iegūšana, lai līdzsvarotu visus bāzes aktīva guvumus un zaudējumus. Riska ierobežošana mēģina novērst nepastāvību, kas saistīta ar aktīva cenu, veicot kompensējošās pozīcijas pretēji tam, kas pašreiz ir ieguldītājam. Turpretī spekulācijas galvenais mērķis ir gūt peļņu no derībām par aktīva kustības virzienu.

Taustiņu izņemšana

• Riska ierobežošana mēģina samazināt risku vai nepastāvību, kas saistīta ar vērtspapīra cenas izmaiņām.
• Spekulācijas attiecas uz mēģinājumiem gūt peļņu no vērtspapīru cenu izmaiņām, un tās ir vairāk pakļautas tirgus svārstībām.
• Hedžeri tiek uzskatīti par izvairīšanos no riska, bet spekulanti - par riska cienītājiem.

Riska ierobežošana

Hedgers samazina savu risku, ieņemot pretēju pozīciju tirgū tam, ko viņi cenšas ierobežot. Ideāla situācija riska ierobežošanā būtu viena efekta radīšana, lai izslēgtu otru.

Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmums specializējas juvelierizstrādājumu ražošanā un tam ir nozīmīgs līgums, kura termiņš beidzas sešos mēnešos, un zelts ir viens no uzņēmuma galvenajiem ieguldījumiem. Uzņēmums ir noraizējies par zelta tirgus nepastāvību un uzskata, ka tuvākajā laikā zelta cenas var ievērojami paaugstināties. Lai pasargātu sevi no šīs neskaidrības, uzņēmums varēja iegādāties zelta sešu mēnešu nākotnes līgumu. Tādā veidā, ja zeltam palielināsies cenas par 10 procentiem, nākotnes līgumu cena tiks fiksēta, kas kompensēs šo pieaugumu.

Kā redzat, lai arī hedžeri ir aizsargāti no jebkādiem zaudējumiem, tie ir arī ierobežoti no jebkāda pieauguma. Portfelis ir diversificēts, bet joprojām ir pakļauts sistemātiskam riskam. Atkarībā no uzņēmuma politikas un tā vadītā biznesa veida tas var izvēlēties nodrošināties pret noteiktām uzņēmējdarbības darbībām, lai samazinātu peļņas svārstības un pasargātu sevi no jebkāda negatīva riska.

Lai mazinātu šo risku, ieguldītājs ierobežo viņu portfeli, slēdzot tirgū nākotnes līgumus un pērkot pārdošanas iespējas līgumus pret garām portfeļa pozīcijām. No otras puses, ja spekulants pamanīs šo situāciju, viņi var meklēt īstermiņa biržā tirgotu fondu (ETF) un biržā tirgoto nākotnes līgumu, lai gūtu potenciālu peļņu no negatīva virziena.

Spekulācija

Spekulanti tirgojas pēc viņu izglītotiem minējumiem par to, kur, viņuprāt, notiek tirgus. Piemēram, ja spekulants uzskata, ka akciju cena ir pārāk augsta, viņš vai viņa var pārdot krājumus un gaidīt, kamēr akciju cena pazemināsies, kurā brīdī viņš vai viņa atpirks krājumus un saņems peļņu.

Spekulanti ir neaizsargāti gan pret tirgus negatīvie, gan otrādi; tāpēc spekulācijas var būt ārkārtīgi riskantas.

Hedžeri mēģina samazināt ar nenoteiktību saistītos riskus, savukārt spekulanti izdara likmes pret tirgus kustību, lai mēģinātu gūt labumu no vērtspapīru cenu svārstībām.

Riska ierobežošanas un spekulācijas piemērs

Ir svarīgi atzīmēt, ka riska ierobežošana nav tas pats, kas portfeļa diversifikācija. Diversifikācija ir portfeļa pārvaldības stratēģija, kuru investori izmanto, lai izlīdzinātu specifisko risku vienā ieguldījumā, savukārt riska ierobežošana palīdz samazināt zaudējumus, veicot kompensējošo pozīciju. Ja ieguldītājs vēlas samazināt savu kopējo risku, ieguldītājam nevajadzētu visu savu naudu ieguldīt vienā ieguldījumā. Investori var sadalīt naudu vairākos ieguldījumos, lai samazinātu risku.

Piemēram, pieņemsim, ka investoram ir USD 500 000, lai to ieguldītu. Investors var dažādot un ievietot naudu vairākos krājumos dažādās nozarēs, nekustamajā īpašumā un obligācijās. Šis paņēmiens palīdz dažādot nesistemātisko risku; citiem vārdiem sakot, tas aizsargā ieguldītāju no tā, ka to ietekmē jebkurš atsevišķs ieguldījuma notikums.

Ja investoru uztrauc negatīvs viņu ieguldījuma cenu kritums, ieguldītājs var ierobežot viņu ieguldījumu ar aizsargājošu kompensējošo pozīciju. Piemēram, pieņemsim, ka investors ir ieguldīts 100 naftas uzņēmuma XYZ akciju daļās un uzskata, ka nesenais naftas cenu kritums negatīvi ietekmēs tā ienākumus. Investoram nepietiek kapitāla, lai dažādotu savu stāvokli; tā vietā ieguldītājs nolemj ierobežot viņu stāvokli, pērkot aizsardzības iespējas. Ieguldītājs var iegādāties vienu pārdošanas iespēju, lai aizsargātu pret akciju cenas kritumu, un par šo iespēju maksā nelielu prēmiju. Ja XYZ nokavē savus ieņēmumu aprēķinus un cenas krītas, ieguldītājs zaudēs naudu par savu garo pozīciju, bet nopelnīs naudu pārdošanas iespējas līgumā, kas ierobežo zaudējumus.