Hamada vienādojuma definīcija

Kas ir Hamada vienādojums?

Hamada vienādojums ir fundamentāla analīzes metode, lai analizētu uzņēmuma kapitāla izmaksas, jo tas izmanto papildu finanšu sviras efektu, un kā tas ir saistīts ar firmas kopējo risku. Pasākums tiek izmantots, lai apkopotu šāda veida piesaistīto līdzekļu ietekmi uz firmas kapitāla izmaksām, pārsniedzot kapitāla izmaksas, it kā firmai nebūtu parādu).

Ir Hamada vienādojuma formula

βL = βU [1+ (1 − T) (DE)], kur: βL = segtā betaβU = nenodrošinātā beta * T = nodokļu likmeD / E = parāda un pašu kapitāla attiecība * \ sākas {saskaņots} & \ beta_L = \ beta_U \ pa kreisi [1 + (1 - T) \ pa kreisi (\ frac {D} {E} \ pa labi) \ pa labi] \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ beta_L = \ teksts {Levered beta} \\ & \ beta_U = \ teksts {nesegta beta *} \\ & T = \ teksts {nodokļu likme} \\ & D / E = \ teksts {parāda / pašu kapitāla attiecība *} \\ \ beigas {izlīdzināts} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)], kur: βL = segtā betaβU = nenodrošinātā beta * T = nodokļu likmeD / E = parāda un pašu kapitāla attiecība *

* Neizņemtā beta, parāda un pašu kapitāla attiecība

Kā aprēķināt Hamada vienādojumu

Hamada vienādojumu aprēķina pēc:

1. Uzņēmuma parādu dalot ar pašu kapitālu.
2. Atrodot par vienu mazāku nodokļu likmi.
3. Reizinot rezultātu no nē. 1 un nē. 2 un pievieno vienu.
4. Paņemot neizsegtu beta versiju un reizinot to ar rezultātu no. 3.

Ko stāsta Hamada vienādojums?

Vienādojums balstās uz Modigliani-Millera teorēmu par kapitāla struktūru un izvērš analīzi, lai kvantitatīvi noteiktu finanšu sviras efektu uz uzņēmumu. Beta ir nepastāvības vai sistēmiskā riska rādītājs attiecībā pret kopējo tirgu. Tad Hamada vienādojums parāda, kā uzņēmuma beta mainās, izmantojot sviras efektu. Jo augstāks ir beta koeficients, jo lielāks ir risks, kas saistīts ar firmu.

Roberts Hamada ir bijušais Čikāgas Universitātes Biznesa skolas skolas finanšu profesors. Hamada bija biznesa skolas dekāns no 1993. līdz 2001. gadam un sāka mācīt Čikāgas universitātē 1966. gadā. Viņa vienādojums parādījās viņa rakstā "Firmas kapitāla struktūras ietekme uz parasto akciju sistēmisko risku". finanses 1972. gada maijā.

Taustiņu izņemšana

• Hamada vienādojums ir uzņēmuma kapitāla izmaksu analīzes metode, jo tas izmanto papildu finanšu sviras.
• Balstās uz Modigliani-Millera teorēmu par kapitāla struktūru.
• Jo augstāks ir Hamada vienādojuma beta koeficients, jo lielāks ir risks, kas saistīts ar firmu.

Hamada vienādojuma izmantošanas piemērs

Firmas parāda un pašu kapitāla attiecība ir 0, 60, nodokļu likme ir 33%, bet nenodrošinātā beta ir 0, 75. Hamada koeficients būtu 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)] jeb 1, 05. Tas nozīmē, ka finanšu piesaistītie līdzekļi šai firmai palielina kopējo risku par beta summu 0, 30, kas ir par 1, 05 mazāka par 0, 75 vai 40% (0, 3 / 0, 75).

Vai arī apsveriet mazumtirgotāju Target (NYSE: TGT), kura pašreizējā beta versija ir 0, 82. Tā parāda un pašu kapitāla attiecība ir 1, 05, un faktiskā gada nodokļu likme ir 20%. Tādējādi Hamada koeficients ir 0, 99 vai 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Tādējādi aizņemšanās uzņēmumam palielina beta daudzumu par 0, 17 jeb 21%.

Starpība starp Hamada vienādojumu un vidējām svērtajām kapitāla izmaksām (WACC)

Hamada vienādojums ir daļa no vidējām svērtajām kapitāla izmaksām (WACC). WACC ir saistīta ar beta versijas atlaišanu, lai to atrastu, lai atrastu ideālu kapitāla struktūru. Beta atbrīvošana ir Hamada vienādojums.

Hamada vienādojuma izmantošanas ierobežojumi

Hamada vienādojumu izmanto, lai atrastu optimālas kapitāla struktūras, taču vienādojums neietver saistību neizpildes risku. Ir veiktas modifikācijas, lai ņemtu vērā šādu risku, tomēr tām joprojām trūkst pārliecinoša veida, kā iekļaut kredīta starpības un saistību neizpildes risku.

Uzziniet vairāk par Hamada vienādojumu

Uzziniet vairāk par to, kas ir beta versija un kā to aprēķināt.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Unlevered Beta Definīcija Unlevered Beta ir uzņēmuma beta versija bez parādiem. vairāk Kapitāla izmaksas: kas jums jāzina Kapitāla izmaksas ir nepieciešamā peļņa, kas uzņēmumam nepieciešama, lai kapitāla vērts budžeta plānošanas projekts, piemēram, jaunas rūpnīcas celtniecība, būtu vērtīgs. vairāk Izpratne par optimālu kapitāla struktūru Optimāla kapitāla struktūra ir parāda, vēlamo un parasto akciju apvienojums, kas palielina uzņēmuma akciju cenu, samazinot tā kapitāla izmaksas. vairāk Kā iekļaut interešu labumu pašreizējās vērtības aprēķinos Koriģētā pašreizējā vērtība ir projekta vai uzņēmuma neto pašreizējā vērtība (NPV), ja to finansē tikai ar kapitālu, plus jebkura finansējuma ieguvumu pašreizējā vērtība (PV), kas ir parāda papildu sekas. vairāk Kā darbojas aizņemto līdzekļu attiecība Kredīta piesaistīšanas koeficients ir jebkurš no vairākiem finanšu rādītājiem, kas aplūko, cik liels kapitāls nāk parāda veidā, vai arī novērtē uzņēmuma spēju izpildīt finanšu saistības. vairāk Uzņēmuma vērtība - EV definīcija Uzņēmuma vērtība (EV) ir uzņēmuma kopējās vērtības mēraukla, kuru bieži izmanto kā visaptverošu alternatīvu kapitāla tirgus kapitalizācijai. EV aprēķinos iekļauj uzņēmuma tirgus kapitalizāciju, kā arī īstermiņa un ilgtermiņa parādu, kā arī jebkuru skaidru naudu uzņēmuma bilancē. vairāk partneru saišu