Bruto ekspozīcija
Bruto riska darījums norāda uz fonda ieguldījumu absolūto līmeni. Tas ņem vērā gan fonda garo, gan īso pozīciju vērtību, un to var izteikt dolāros vai procentos. Bruto riska darījums ir mērs, kas norāda kopējo pakļaušanu finanšu tirgiem, tādējādi sniedzot ieskatu par summu, kuru riskē ieguldītāji. Jo augstāks bruto ekspozīcija, jo lielāks ir potenciālais zaudējums (vai ieguvums).
Izpratne par kopējo risku
Bruto riska darījums ir īpaši būtisks rādītājs attiecībā uz riska ieguldījumu fondiem, institucionālajiem ieguldītājiem un citiem tirgotājiem, kuri var saīsināt un pagarināt aktīvus un izmantot piesaistītos līdzekļus, lai palielinātu atdevi. Šāda veida investori dažreiz ir sarežģītāki un viņiem ir lielāki resursi nekā parastajiem, tikai ilgtermiņa ieguldītājiem.
Piemēram, riska ieguldījumu fonda A kapitāls ir 200 miljoni ASV dolāru. Tas izvieto 150 miljonus USD garās pozīcijās un 50 miljonus USD īsās pozīcijās. Fonda bruto ekspozīcija tādējādi ir: 150 miljoni USD + 50 miljoni USD = 200 miljoni USD.
Tā kā bruto riska darījums šajā gadījumā ir vienāds ar kapitālu, bruto riska darījums procentos no kapitāla ir 100%. Ja bruto ekspozīcija pārsniedz 100%, tas nozīmē, ka fonds izmanto piesaistītos līdzekļus - citiem vārdiem sakot, tas aizņemas naudu, lai palielinātu atdevi. Alternatīvi, bruto risks zem 100% norāda, ka daļa portfeļa ir ieguldīta naudā.
Taustiņu izņemšana
- Bruto riska darījums mēra ieguldījumu fonda kopējo pakļautību finanšu tirgiem, ieskaitot garās un īsās pozīcijas un piesaistīto līdzekļu izmantošanu.
- Lielāks bruto ekspozīcija nozīmē, ka fondam ir lielāka likme tirgū.
- Bruto riska darījums ir īpaši būtisks rādītājs attiecībā uz riska ieguldījumu fondiem, institucionālajiem ieguldītājiem un citiem tirgotājiem, kuri var saīsināt un pagarināt aktīvus un izmantot piesaistītos līdzekļus, lai palielinātu atdevi.
Bruto ekspozīcija Vs. Neto ekspozīcija
Ieguldījumu fonda risku var novērtēt arī neto izteiksmē. Neto ekspozīcija ir vienāda ar garo pozīciju vērtību, no kuras atņem īso pozīciju vērtību.
Piemēram, hedžfonda A tīrā ekspozīcija ir 100 miljoni USD. To aprēķina, no 150 miljonu dolāru garajiem turējumiem atņemot 50 miljonus dolāru, kas ir īsās pozīcijās piesaistītie kapitāla apjomi.
Ja neto riska darījums ir tāds pats kā bruto riska darījums, tas nozīmē, ka fondam ir tikai garas pozīcijas. No otras puses, ja neto riska darījums ir nulle, tas nozīmē, ka procentuālais ieguldījums garajās pozīcijās ir vienāds ar ieguldījumu īsās pozīcijās, kas pazīstams arī kā tirgus neitrāla stratēģija.
Fondam ir neto gara riska pozīcija, ja garajās pozīcijās ieguldītā procentuālā summa pārsniedz procentos, kas ieguldīts īsās pozīcijās. Tāpat tai ir neto īsā pozīcija, ja īsās pozīcijas pārsniedz garās pozīcijas.
Pieņemsim, ka riska ieguldījumu fondam B ir arī 200 miljonu dolāru kapitāls, bet tas izmanto ievērojamu piesaistīto līdzekļu daudzumu. Rezultātā tai ir 350 miljoni dolāru garās pozīcijās un 150 miljoni dolāru īsās pozīcijās. Tādējādi bruto ekspozīcija šajā gadījumā ir USD 500 miljoni (ti, USD 350 miljoni + 150 miljoni USD), savukārt neto riska darījumi ir USD 200 miljoni (ti, USD 350 - USD 150 miljoni).
Bruto riska darījums procentos no riska ieguldījumu fonda kapitāla = 500 miljoni USD ÷ 200 miljoni USD = 250%. B fonda augstāka bruto ekspozīcija nozīmē, ka tam ir lielāka likme tirgū, nekā A. Fonda B piesaistītā līdzekļa izmantošana palielina zaudējumus, kā arī peļņu.
Īpaši apsvērumi
Bruto riska darījumu parasti izmanto par pamatu fonda pārvaldības maksas aprēķināšanai, jo tajā tiek ņemts vērā kopējais ieguldījumu lēmumu riska darījums gan garajā, gan īsajā pusē. Portfeļa pārvaldnieku apvienotie lēmumi tieši ietekmēs fonda darbību un tādējādi sadalījumu tā ieguldītājiem.
Papildu metode riska darījuma aprēķināšanai ir ar beta līmeni koriģēts riska darījums, ko izmanto arī ieguldījumu fondiem vai portfeļiem. To aprēķina, ņemot vidējo svērto ieguldījumu portfeļa riska darījumu, kur svērums tiek definēts kā katra atsevišķa vērtspapīra beta.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.