Nākotnes līgumu
Nākotnes darījumu līgums ir juridiska vienošanās pirkt vai pārdot noteiktu preci vai aktīvu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā laikā nākotnē. Fjūčeru līgumi tiek standartizēti pēc kvalitātes un kvantitātes, lai atvieglotu tirdzniecību fjūčeru biržā. Fjūčeru līguma pircējs uzņemas saistības iegādāties bāzes aktīvu, kad fjūčeru līgums beidzas. Fjūčeru līguma pārdevējs uzņemas saistības nodrošināt bāzes aktīvu derīguma termiņa beigās.
1:37Kā darbojas nākotnes līgumi?
Nākotnes līguma laušana
"Fjūčeru līgums" un "fjūčeri" attiecas uz vienu un to pašu. Piemēram, jūs varētu dzirdēt kādu sakām, ka viņi nopirka naftas fjūčerus, kas nozīmē to pašu, ko naftas fjūčeru līgums. Kad kāds saka “nākotnes līgumi”, viņi parasti atsaucas uz noteikta veida nākotni, piemēram, naftu, zeltu, obligācijām vai S&P 500 indeksa nākotnes līgumiem. Termins "fjūčeri" ir vispārīgāks, un tos bieži izmanto, lai apzīmētu visu tirgu, piemēram, "Viņi ir fjūčeru tirgotāji".
Nākotnes līgumu piemērs
Fjūčeru līgumus izmanto divu kategoriju tirgus dalībnieki: hedžeri un spekulanti. Bāzes aktīvu ražotāji vai pircēji ierobežo vai garantē cenu, par kādu prece tiek pārdota vai nopirkta, savukārt portfeļa pārvaldnieki un tirgotāji var veikt likmes arī par bāzes aktīva cenu izmaiņām, izmantojot fjūčerus.
Eļļas ražotājam ir jāpārdod sava eļļa. Viņi var izmantot nākotnes līgumus. Tādā veidā viņi var fiksēt cenu, ko pārdos, un pēc tam piegādāt eļļu pircējam, kad būs beidzies fjūčeru līgums. Tāpat ražošanas uzņēmumam var būt nepieciešama eļļa logrīku izgatavošanai. Tā kā viņiem patīk plānot nākotni un vienmēr katru mēnesi nāk nafta, viņi arī var izmantot nākotnes līgumus. Tādā veidā viņi jau iepriekš zina cenu, ko maksās par naftu (fjūčeru līguma cena), un viņi zina, ka pēc līguma termiņa beigām viņi saņems naftas piegādi.
Nākotnes līgumi ir pieejami daudziem dažādiem aktīvu veidiem. Ir biržā tirgoto indeksu, preču un valūtu nākotnes līgumi.
Nākotnes līguma mehānisms
Iedomājieties, kāds naftas ražotājs nākamajā gadā plāno saražot vienu miljonu barelu naftas. Tas būs gatavs piegādei 12 mēnešu laikā.
Pieņemsim, ka pašreizējā cena ir 75 USD par barelu. Ražotājs varētu ražot eļļu un pēc tam to pārdot par pašreizējām tirgus cenām gadu no šodienas.
Ņemot vērā naftas cenu nepastāvību, tirgus cena tajā laikā varēja būt ļoti atšķirīga nekā pašreizējā cena.
Ja naftas ražotājs domā, ka viena gada laikā naftas cena būs augstāka, viņi var izvēlēties nefiksēt cenu tagad. Bet, ja viņi domā, ka 75 USD ir laba cena, viņi varētu fiksēt garantēto pārdošanas cenu, noslēdzot nākotnes līgumu.
Nākotnes līgumu cenu noteikšanai tiek izmantots matemātiskais modelis, kurā ņemta vērā pašreizējā tūlītējā cena, bezriska ienesīguma likme, laiks līdz termiņa beigām, glabāšanas izmaksas, dividendes, dividenžu ienesīgums un ērtības ienesīgums. Pieņemsim, ka viena gada naftas nākotnes līgumu cena ir USD 78 par barelu. Slēdzot šo līgumu, ražotājam vienā gadā ir pienākums piegādāt vienu miljonu barelu naftas, un tiek garantēts, ka tas saņems 78 miljonus USD. Cena par USD 78 par barelu tiek saņemta neatkarīgi no tā, kur attiecīgajā brīdī ir aktuālās tirgus cenas.
Līgumi tiek standartizēti. Piemēram, viens naftas līgums Čikāgas tirgotavā (CME) ir paredzēts par 1000 barelu naftas. Tāpēc, ja kāds vēlas fiksēt cenu (pārdot vai pirkt) par 100 000 barelu naftas, viņam būs jāpērk / jāpārdod 100 līgumi. Lai fiksētu cenu par vienu miljonu barelu naftas / viņiem būs jāpērk / jāpārdod 1000 līgumi.
2:21Kā tirgot nākotnes līgumus
Tirdzniecības nākotnes līgumu slēgšana
Mazumtirgotāji un portfeļu pārvaldītāji nav ieinteresēti piegādāt vai saņemt bāzes aktīvu. Mazumtirgotājiem nav maz nepieciešamības saņemt 1000 barelu naftas, taču viņi var būt ieinteresēti gūt peļņu no naftas cenu pārmaiņām.
Fjūčeru līgumus var tirgot tikai peļņas gūšanas nolūkā, ja tirdzniecība tiek slēgta pirms termiņa beigām. Daudzu fjūčeru līgumu termiņš beidzas mēneša trešajā piektdienā, taču līgumi tomēr ir atšķirīgi, tāpēc pirms to pārdošanas darījuma laikā pārbaudiet visu un visu līgumu specifikācijas.
Piemēram, ir janvāra un aprīļa līgumi, kuru cena ir 55 USD. Ja tirgotājs uzskata, ka naftas cena paaugstināsies pirms līguma termiņa beigām aprīlī, viņi varētu iegādāties līgumu par 55 USD. Tas viņiem ļauj kontrolēt 1000 barelu eļļas. Par šīm privilēģijām viņiem tomēr nav jāmaksā 55 000 USD (55 USD x 1000 barelu). Brokeris drīzāk pieprasa tikai sākotnējo drošības naudas iemaksu, parasti dažus tūkstošus dolāru par katru līgumu.
Pozīcijas peļņa vai zaudējumi svārstās kontā, mainoties fjūčeru līgumam. Ja zaudējumi kļūst pārāk lieli, brokeris tirgotājam lūgs iemaksāt vairāk naudas zaudējumu segšanai. To sauc par uzturēšanas rezervi.
Tirdzniecības galīgā peļņa vai zaudējumi tiek realizēti, kad darījums tiek slēgts. Šajā gadījumā, ja pircējs pārdod līgumu par 60 USD, viņš nopelna USD 5000 [(60 USD – 55 USD) x 1000). Alternatīvi, ja cena nokrītas līdz 50 USD un viņi aizver pozīciju tur, viņi zaudē 5000 USD.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.