Tā kā ETF ieplūst sasniedzot rekordu līmeni, pakalpojumu sniedzēju konkurence pieaug

Biržā tirgotie fondi (ETF) pēdējos gados ir vieni no populārākajiem un visstraujāk augošajiem ieguldījumu instrumentiem. Saskaņā ar MarketWatch ziņojumu, ETF kopējais ieplūdums 2017. gadā bija 450 miljardi USD. Lai gan 2018. gada skaitļi var nesasniegt tik lielu līmeni - ziņojumā tiek lēsts, ka 2018. gada ieplūdes būs tuvākas 2016. gada līmenim jeb aptuveni 200 miljardiem USD - tas tomēr ir ievērojama nozares izaugsme salīdzinoši īsā laika posmā.

Līdz ar kopējo aktīvu līmeņa pieaugumu visā ETF telpā, katru mēnesi tiek atvērti arī jauni fondi. Investori tagad var izvēlēties starp pieaugošo jomu, kurā strauji dažādo pieejas un stratēģijas ETF telpā. Tajā pašā laikā, lai arī ir palielinājies to pakalpojumu sniedzēju skaits, kuri atver šos jaunos fondus, plūsmu klasifikācijas augšgalā jo īpaši paliek divi emitenti: BlackRock, Inc. (BLK) un Vanguard.

BlackRock iShares un Vanguard

BlackRock (īpaši iShares vienība ieguldījumu pārvaldes sabiedrībā) un Vanguard ir novērojuši, ka šim gadam ir liela daļa no neto ieplūduma. CFRA ETF un savstarpējo fondu pētījumu direktors Tods Rozenbluts šīs nedēļas sākumā norādīja, ka "iShares un Vanguard joprojām ir divi svarīgākie nozares smagie svari un 2018. gada pirmajos desmit mēnešos bija apkopojuši 73% no neto ieplūduma", norāda MarketWatch. Kaut arī 73% no neto ienākošajām naudas plūsmām ir nozīmīga visu jauno aktīvu daļa, ir svarīgi atcerēties šo divu emitentu daļu. Viņiem kopā pieder 64% tirgus daļas. Rūpniecībā, pēc dažām aplēsēm vērtējot vairāk nekā 3 triljonus USD, tas nozīmē milzīgu naudas summu.

Ir grūti apstrīdēt, ka iShares un Vanguard dominē ETF telpā. Kopš 9. novembra visus 10 labākos ETF atbilstoši jaunajiem aktīviem, kas pievienoti līdz šim, nodrošināja viens vai otrs no šiem diviem emitentiem; seši bija iShares fondi, bet pārējie četri bija Vanguard fondi. No otras puses, līdz ar tirgus piesātinājumu nāk gan pastiprināti zaudējumi, gan arī uzvaras: seši no desmit ETF, kuru rādītāji ir sliktākie šajā gadā (attiecībā uz zaudētajiem aktīviem), ir iShares fondi. Šajā sarakstā nav Vanguard fondu.

Nodevu nozīme

Lai gan BlackRock un Vanguard dominē ETF telpā, ir arī citi pakalpojumu sniedzēji, kuru popularitāte ir strauji augoša, un arī pārvaldīto aktīvu kopsumma. Valsts ielas korporācijas SPDR produktu līnija ir vēl viens nozīmīgs spēlētājs, un arī salīdzinoši jaunāki emitenti, piemēram, The Charles Schwab Corporation (SCHW) un JPMorgan Chase & Co. (JPM), iebrūk.

Konkurence starp ETF emitentiem bieži notiek divu galveno faktoru ietekmē: stratēģija vai fokuss un maksas. Tā kā daudziem tādu pakalpojumu sniedzēju kā Vanguard ETF būs aptuveni (vai pat ne tik rupji) ekvivalenti ar iShares vai citu emitentu ETF, emitentu viens veids, kā izcelties, ir atrast nišas stratēģiju, kuras citiem vēl nav piepildīts. Līdzekļu palielināšanās apliecina šīs pieejas nozīmīgumu. Turklāt un, iespējams, vēl svarīgāk, ETF maksas ir lielisks veids, kā konkurējošie pakalpojumu sniedzēji mēģina pārspēt savus konkurentus.

Tomēr ETF maksu cīņai ir viena problēma: maksas var sasniegt tik zemu līmeni. ETF maksas gadiem ilgi ir samazinājušās, daudziem fondiem piedāvājot izdevumu attiecību zem 0, 20%. Ņemot vērā to, ka pakalpojumu sniedzējiem joprojām ir jāiegūst peļņa, pārvaldot šos fondus, kā arī ņemot vērā to, cik zemu izmaksu attiecība jau ir samazinājusies, iespējams, ka šajā jomā nebūs daudz iespēju konkurēt. Protams, samazinoties izmaksu attiecībai, kad pakalpojumu sniedzēji konkurē viens ar otru, investori uzskata, ka viņi ir galvenie ieguvēji, lai gan papildus kopējai izdevumu attiecībai ETF ieguldījumos var būt arī citas maksas.