Ērtības raža
Ērtības ienesīgums ir ieguvums vai prēmija, kas saistīta ar bāzes produkta vai fiziskas preces turēšanu, nevis ar to saistīto atvasināto vērtspapīru vai līgumu.
Dažreiz tādu neregulāru tirgus kustību rezultātā kā, piemēram, apgriezts tirgus, bāzes preces vai vērtspapīra turēšana var kļūt rentablāka nekā līguma vai atvasināta instrumenta īpašums tā relatīvā trūkuma un lielā pieprasījuma dēļ. Apsveriet fizisku kviešu ķīpu iegādi, nevis kviešu nākotnes līgumus. Ja ir pēkšņs sausums un palielinās vajadzība pēc kviešiem, atšķirība starp kviešu pirmo iepirkuma cenu un cenu pēc šoka būtu ērtības raža.
Ērtības ieguvums izskaidrots
Fiziskas preces vai preces glabāšana ir cieši saistīta ar izstrādājumu ērtības ieguvumu. Tomēr pastāv apgriezta korelācija starp preču cenām un uzglabāšanas līmeņiem. Balstoties uz piedāvājuma un pieprasījuma līmeni, kad preču uzglabāšanas līmenis ir niecīgs, preces cenai ir tendence pieaugt. Tāpat ir arī pretēji; kad preces krājumu līmenis ir bagātīgs, cena parasti pazeminās.
Ērtības iegūst, ja ar fizisko uzglabāšanu saistītās izmaksas, piemēram, noliktavas, apdrošināšana, drošība utt., Ir salīdzinoši zemas.
Ērtības ieguvums un apdrošināšanas izmaksas
Ieguldītāji ērtības ienesīgumu var aprēķināt kā apdrošināšanas cenu pret cenu risku. Formulu aprēķina, reizinot priekš mēneša mēneša fjūčeru cenu ar krājumā piesaistītās naudas kapitāla izmaksām vai Eulera numuru, kas palielināts līdz aizņēmuma likmei, reizinātai ar laiku līdz termiņa beigām, pēc tam pieskaitot glabāšanas izmaksas un atņemot nākamā mēneša līguma nākotnes līgumu cena. Pēc tam sadaliet šo aprēķinu ar priekšējā mēneša fjūčeru līguma cenu un pievienojiet to koeficientam. Iegūto vērtību palielina līdz 365, dalot ar dienu skaitu līdz termiņa beigām. Visbeidzot, atņemiet vienu no iegūtās vērtības.
Taustiņu izņemšana
- Ērtības ienesīgums ir prēmija, kas saistīta ar bāzes aktīva turēšanu, nevis ar to saistīto atvasināto vērtspapīru vai līgumu.
- Ērtības ražas parasti rodas, ja ar fizisko uzglabāšanu saistītās izmaksas ir zemas.
- Investoriem jāzina preces nākotnes cena, tūlītējā cena, aizņēmuma likme un laiks līdz dzēšanai, lai aprēķinātu ērtības ienesīgumu.
Ērtības ieguves piemērs reālajā pasaulē
Ērtības ienesīgumu ir viegli aprēķināt, ja ir zināma preces nākotnes cena, tūlītējā cena, aizņēmuma likme un laiks līdz dzēšanai. Fjūčeru cenu aprēķina kā tūlītējo cenu, kas reizināta ar Eulera skaitli, vai matemātisko konstanti e, kas palielināta līdz starpībai starp aizņēmuma likmi un ērtības ienesīgumu, kas reizināta ar laiku līdz termiņa beigām. Rezultātā ērtības ienesīgums tiek nolemts kā starpība starp aizņēmuma likmi un to, kas dalīta ar termiņu līdz termiņa beigām, reizinot ar nākotnes cenu dabisko žurnālu, dalītu ar tūlītējo cenu. Šo formulu izmanto, lai nepārtraukti saliktu likmes un ražas.
Piemēram, pieņemsim, ka tirgotājs vēlas aprēķināt jēlnaftas West Texas Intermediate (WTI) ērtības ienesīgumu piegādei viena gada laikā no šodienas. Pieņemsim, ka gada aizņēmuma likme ir 2%, WTI jēlnaftas tūlītējā cena ir USD 50, 50 un jēlnaftas līgumu nākotnes līgumu cena, kas beidzas vienu gadu no šodienas, ir 45, 50 USD. Tāpēc tiek aprēķināts, ka ērtības ienesīgums ir 12, 43%, nepārtraukti papildinot gadā, vai 0, 02 - (1/1) * LN (45, 50 USD / 50, 50 USD).
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.