Pārvadātie procenti: nepilnība Amerikas nodokļu kodeksā

Tagad ir labi zināms, ka mazākums amerikāņu kontrolē lielāko daļu bagātības ASV. Piemēram, Levy Economics Institute 2010. gada pētījumā tika atklāts, ka 0, 3% bagātības pieder 40% Amerikas iedzīvotāju, bet 84% - bagātību turēja 20% labāko. Ienākumu ziņā ASV tagad ir vislielākā ienākumu nevienlīdzība nekā jebkurai citai demokrātiskai valstij attīstītajā pasaulē. Ienākumu nevienlīdzība patiešām ir bijusi viena no demokrātu prezidenta kampaņu galvenajām tēmām, un tā ir bijusi iemesls jaunām debatēm par atbilstošu nodokļu uzlikšanu pārnestiem procentiem. Nodokļu politika attiecībā uz pārnestiem procentiem gadiem ilgi ir nodrošinājusi nodokļu atvieglojumus dažiem bagātākajiem ASV pilsoņiem - saasinot pieaugošo ienākumu nevienlīdzību.

Tagad Baltā nama štāba priekšniece Reince Priebus saka, ka nākamie prezidenta nodokļu pārkārtošanas mērķi varētu būt pārnestie procenti.

(Skat. Arī: Trump varētu mērķēt uz “Carried Interest” nodokļu nepilnībām - oficiāli )

Fonda pārvaldes kompensācija un aplikšana ar nodokļiem

Privātā kapitāla vērtspapīru vai riska ieguldījumu fondu vispārējiem partneriem par to fondu pārvaldības pakalpojumiem parasti tiek kompensēta divējādi. Pirmais veids ir pārvaldības maksa aptuveni viena vai divu procentu apmērā no kopējiem pārvaldītajiem aktīviem. Šī maksa tiek iekasēta neatkarīgi no līdzekļu izpildes un tiek aplikta ar nodokli kā parastie ienākumi, augstākā likme ir 39, 6 procenti.

Otrais veids, kā kompensācija tiek izmaksāta pilnsabiedrības partneriem, ir tā sauktais “pārnestie procenti”, kas parasti ir aptuveni 20 procenti no peļņas, kas uzkrāta virs noteiktā šķēršļu likmes. Bieži vien šķēršļu likme ir aptuveni astoņi procenti, un tādējādi jebkura peļņa, ko fonds sasniedz virs šī likmes, nozīmē, ka fonda galvenie partneri saņem 20 procentu komisiju papildus jebkādai peļņai no aktīviem, kurus partneri ir personīgi ieguldījuši fondā. Gan personīgo mantu peļņai, gan pārnestiem procentiem tiek uzlikta kapitāla pieauguma likme, kas ienākumiem ar augstiem ienākumiem ir 20 procenti. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Kas jums jāzina par kapitāla pieaugumu un nodokļiem.)

Kapitāla pieaugums vai parastie ienākumi?

Argumenti par nodokļa uzlikšanu nodokļiem ar parasto ienākuma likmi balstās uz uzskatu, ka pārnestās procentu likmes būtu jāuzskata par “vadības sniegto pakalpojumu kompensāciju, kas balstīta uz sniegumu”. Nodokļu uzlikšana nodokļiem, kas aprēķināta pēc parastās ienākuma likmes, padarītu to saskanīgu ar līdzīgu darbības rezultātu - balstīta kompensācija, piemēram, prēmijas. Turklāt fonda galveno partneru sniegtie pakalpojumi ir līdzīgi tiem, ko sniedz uzņēmumu vadītāji, kā arī publiski tirgoto kopfondu pārvaldnieki.

Tie, kas iebilst pret nodokļu uzlikšanu nodokļiem ar parasto ienākuma likmi, uzskata, ka pret vispārējiem partneriem jāizturas kā pret uzņēmējiem. Ja tā, tad pārnestie procenti tiktu uzskatīti par līdzīgiem peļņai, kas gūta, uzņēmējam pārdodot uzņēmējdarbību, kurai parasti uzliek nodokli pēc kapitāla pieauguma likmes.

Daži apgalvo, ka samaksātā procentu kompensācija ir atlīdzība par veiksmīgu peļņas gūšanu, vienlaikus uzņemoties būtiskus riskus. Ja šādas kompensācijas tiktu apliktas ar parasto ienākumu likmi, tad tas kavētu uzņemties šādus riskus, kas noved pie mazākiem ieguldījumiem, mazāk jauninājumiem, mazāk izaugsmes un mazāk darba vietu. Tomēr nav skaidrs, vai augstāka nodokļu likme par pārnestiem procentiem faktiski atturētu no ieguldījumiem vai ka riskantāku ieguldījumu veicināšana ir patiešām izdevīga ekonomikai.

Pārvadātie procenti un ienākumu nevienlīdzība

Risks un atlīdzība malā, daži apgalvo, ka aizkavētā procentu likme ir nevainīga nevienlīdzības vainīgajā spēlē.

Iespējams, ka ir piedodama niecīgā nodokļu politika pārnestiem procentiem, ņemot vērā nesenos lielo riska ieguldījumu fondu pārvaldnieku ziedojumus universitāšu dotāciju fondiem. Divi riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki Džons Paulsons un Kenets Grifins nesen ziedoja attiecīgi Hārvarda universitātei attiecīgi 400 un 150 miljonus dolāru. Stefans Švarcmans, privātā kapitāla fonda Blackstone priekšsēdētājs un līdzdibinātājs, nesen ziedoja 150 miljonus dolāru Jēlas universitātei. Šādi labdarības ziedojumi, par kuriem var saņemt nodokļu atlaides, tiek ieķīlāti ar deklarēto nodomu veicināt augstāko izglītību.

Tomēr Viktors Fleišers, Sandjego universitātes tiesību profesors, atklāja, ka universitāšu dotāciju fondu, tostarp Jēlas, Hārvarda, Teksasas Universitātes, Stenfordas un Prinstonas, privātā kapitāla fondu pārvaldnieki saņem vairāk kompensāciju par saviem pakalpojumiem nekā studenti saņēmis mācību palīdzību, stipendijas un citas akadēmiskas balvas. Viņš apgalvo, ka Jēla izmaksāja 343 miljonus dolāru privātā kapitāla pārvaldītājiem tikai pārnestos procentos, bet tikai 170 miljoni dolāru no universitātes darbības budžeta bija paredzēti, lai palīdzētu studentiem.

Tā kā universitāšu piešķīruma fondi darbojas kā līdzeklis, lai vēl vairāk bagātinātu bagātniekus uz studentu parādsaistību pieauguma rēķina, ir grūti saprast, kā nodokļu atlaide par noformētajiem procentiem ir laba ekonomiskā politika. Ja lielāku cilvēku ienākumu daļu arvien vairāk izmanto parāda apkalpošanai, nevis preču un pakalpojumu iegādei, nav svarīgi, cik daudz investīciju uzņēmumi saņem. Viņi nepieaugs, ja cilvēki nevar iegādāties to, ko viņi piedāvā.

Grunts līnija

Ja tiem, kas sniedz līdzīgus pakalpojumus un pat uzņemas līdzīgus riskus, ir jāmaksā parastā ienākuma nodokļa likme, privātā kapitāla vērtspapīru ģenerālpartneriem un riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem jāmaksā tāda pati likme. Ņemot vērā, ka tiem, kuriem ir zemāks ienākumu un bagātības spektrs, parasti ir augstāka robežu patēriņa spēja nekā viņu daudz bagātākajiem kolēģiem, apliekamo procentu aplikšana ar parasto ienākuma likmi un to izmantošana bagātības pārdalīšanai nav tikai taisnīgums, tas ir labi ekonomiskā un sociālā politika.