Kas ir parāds par mijmaiņas kapitālu?

Ja uzņēmums vēlas pārstrukturēt savu parādu un pašu kapitālu, lai labāk pozicionētu sevi ilgtermiņa panākumu gūšanai, tas var apsvērt parāda / kapitāla vai kapitāla / parāda mijmaiņas darījuma izdošanu.

Kapitāla / parāda mijmaiņas gadījumā visiem norādītajiem akcionāriem tiek dotas tiesības samainīt savus akcijas pret iepriekš noteiktu parāda summu tajā pašā uzņēmumā. Obligācijas parasti tiek piedāvātas parāda veidā.

Parāda / kapitāla apmaiņa darbojas pretēji. Parāds tiek apmainīts pret iepriekš noteiktu akciju daudzumu.

Pēc mijmaiņas darījuma tiks pārtraukta vienas aktīvu klases vai tās daļa, vai arī visi, kas piedalījās mijmaiņas darījumos, tagad piedalīsies jaunajā vai pieaugošajā aktīvu klasē, kas tiek pakāpeniski ieviesta.

Mijmaiņas darījumu iemesli

Ir daudz iespējamo iemeslu, kāpēc vadība var pārstrukturēt uzņēmuma finanses.

Viens iemesls ir tas, ka uzņēmumam var nākties izpildīt noteiktas līgumsaistības, piemēram, saglabāt mērķa parāda / pašu kapitāla attiecību. Līgumsaistības varētu būt izrietošas ​​no finansēšanas prasībām, ko noteikusi aizdevēja iestāde, vai arī tās var uzlikt uzņēmums pats, kā norādīts prospektā. Iespējams, ka uzņēmums vēlēsies saglabāt parāda / pašu kapitāla attiecību mērķa diapazonā, lai vajadzības gadījumā varētu saņemt labu kredītvēsturi / parādu vai vajadzības gadījumā spētu piesaistīt naudu, izmantojot akciju piedāvājumu. Ja attiecība ir pārāk vienāda, tas var ierobežot to, ko viņi nākotnē var darīt, lai piesaistītu skaidru naudu.

Uzņēmums var apmainīt krājumus pret parādu, lai nākotnē izvairītos no kupona un nominālvērtības maksājumiem par parādu. Tā vietā, lai par parāda maksājumiem būtu jāizmaksā liela naudas summa, viņi tā vietā piedāvā parāda turētājiem akcijas.

Mijmaiņas darījumu vērtēšana

Gan kapitāla / parāda, gan parāda / kapitāla mijmaiņas darījumus parasti vērtē pēc pašreizējiem tirgus kursiem, bet vadība var piedāvāt augstākas valūtas vērtības, lai piesaistītu akciju un parāda turētājus dalībai mijmaiņas darījumos.

Piemēram, pieņemsim, ka ir kāds investors, kuram kopumā pieder USD 1500 USD ZXC Corp akcijās. ZXC visiem akcionāriem ir piedāvājusi iespēju apmainīt savus akcijas pret parādu ar likmi 1: 1 vai dolāru par dolāru. Šajā piemērā ieguldītājs iegūtu 1500 ASV dolāru lielu parādu, ja viņš vai viņa izvēlētos veikt mijmaiņas darījumu. Ja uzņēmums patiešām vēlējās, lai investori tirgo akcijas par obligācijām, tas var padarīt saldo darījumu, piedāvājot mijmaiņas darījumu koeficientu 1: 1, 5. Tā kā investori saņemtu USD 2250 (1, 5 * USD 1500) vērtus parādus, viņi galvenokārt ieguva USD 750 par aktīvu šķiru maiņu. Tomēr ir vērts pieminēt, ka ieguldītājs zaudētu visas attiecīgās akcionāra tiesības, piemēram, balsstiesības, ja apmainītos ar pašu kapitālu pret parādu.

Parāda / kapitāla mijmaiņas darījumu ietekme

Ja tiek izlaists vairāk akciju, tas mazina pašreizējos akcionārus. Tam parasti ir samazinoša ietekme uz akciju cenu, jo tas, ko uzņēmums nopelna, tagad ir sadalīts starp citiem akcionāriem.

Lai gan teorētiski uzņēmums varētu emitēt akcijas, lai izvairītos no parāda maksājumiem, ja uzņēmumam ir finansiālas grūtības, pārcelšanās, iespējams, vēl vairāk ievainotu akciju cenu. Apmaiņa ne tikai atšķaida akcionārus, bet arī parāda, cik uzņēmumam ir naudas šķēršļi. No otras puses, uzņēmumam, iespējams, labākā situācijā ir mazāk parādu un tagad ir vairāk naudas kasē.

Vairāk parāda izdošana nozīmē lielākus procentu izdevumus. Tā kā parāds var būt salīdzinoši lēts, tas var būt reāls risinājums, nevis mazināt akcionārus. Noteikta parāda summa ir laba, jo tā darbojas kā iekšējs sviras efekts akcionāriem. Pārāk liels parāds tomēr ir problēma, jo procentu maksājumu palielināšanās var kaitēt uzņēmumam, ja ieņēmumi sāks samazināties.

Tā kā dažādās situācijās ir gan parāda, gan pašu kapitāla emitēšana, ir plusi un mīnusi, lai saglabātu uzņēmuma līdzsvaru, dažreiz ir nepieciešami mijmaiņas darījumi, lai viņi, cerams, varētu sasniegt ilgtermiņa panākumus. Papildinformāciju skatiet Fundamentālās analīzes pamācībā .