Pērciet tehnikas, finanšu krājumus vēlīna buļļu tirgum: BofA

Šajā vēlo buļļu tirgus posmā investoriem būtu jāmeklē tehnoloģijas un finanšu krājumi, jo akciju sektors, visticamāk, gūs ievērojamu ieguvumu nākotnē, saskaņā ar Savita Subramanian, ASV kapitāla daļu un kvantitatīvās bankas Bank of America stratēģi Merillu Linču, teikto garajā intervijā ar Barronu. "Ja ir vēl viens gads, parasti vēlaties iegūt to, kas pašlaik darbojas, un tas ir impulsa krājumi. Divas atbilstošās nozares, kas ir tehnoloģija, kaut arī pēdējā laikā tā ir viļņojusies, un finanses."

Tehnisko un finanšu lietu piemērs

Kā Subramanian stāsta Barrona teiktais: "Tehnoloģija joprojām piedāvā sekulāru un ciklisku izaugsmi. Tā ir vienīgā nozare, kuras tīrā nauda ir uzņēmumu bilancēs, un tā ir kļuvusi par interesantu stāstu par dividenžu pieaugumu." Neskatoties uz to, viņa atzīst, ka pastāv vairāki riski: tā ir "pārpildīta nozare un tai ir bijusi lieliska vadība"; tas ir pārspējis finanšu jomu kā nozari ar vislielāko normatīvo risku; un tā ir globalizēta nozare, kuru apdraud tirdzniecības kari.

Attiecībā uz finanšu krājumiem viņa atzīmē, ka pēdējos gados to ienākumu nepastāvība ir ievērojami samazinājusies. Tā kā 2007. gadā krājumi bija nepastāvīgākie, viņi, pēc viņas domām, šobrīd ir ceturtā drošākā nozare. Viņa piebilst, ka šie uzņēmumi ir daudz paveikuši, lai uzlabotu savus biznesa modeļus, tomēr daudzi investori to nav atzinuši. Tas atkārtojas ilggadējā banku analītiķa Dika Bova iepriekšējiem novērojumiem. Viņš redz, ka bankas nonāk zelta laikmetā daļēji tāpēc, ka tās ir pieņēmušas progresīvas tehnoloģijas. (Plašāku informāciju skatiet arī: 4 iemesli, kāpēc banku krājumi ilgtermiņā pieaugs: Bove .)

Novērtēšana un veiktspēja

Sākot ar 6. aprīli, S&P 500 indeksam (SPX) bija priekšu P / E attiecība 16, 88, savukārt tehniski smagajam Nasdaq 100 indeksam (NDX) koeficients bija 19, 68, nedēļā aprēķinot Birinyi Associates, ziņo The Wall. Ielas Vēstnesis. Tikmēr S&P 500 tehnoloģiju sektora priekšu P / E bija 17, 4, S&P 500 finanšu sektora - 12, 8, bet pilna S&P 500 - 16, 3, saskaņā ar Yardeni Research Inc. aprēķiniem, kas ziņoti 4. aprīlī.

Noslēdzot 9. aprīli, S&P 500 salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazinājās par 2.3%, bet Nasdaq 100 - par 1.2%. S&P 500 informācijas tehnoloģiju sektora indekss (S5INFT) ir pieaudzis par 1, 6% YTD, bet S&P 500 Financials Index (SPF) ir samazinājies par 2, 3%, salīdzinot ar S&P Dow Jones indeksiem. Subramanian un BofA Merrill Lynch prognozē spēcīgu ieguvumu tirgum pārējā 2018. gada laikā. (Plašāku informāciju skatiet arī: Iegādājieties krājumus BI Sell-Offs, saka Citigroup .)

Krājumi, ko skatīties

Subramanian sarunā ar Barron's neiesaka īpašus krājumus. Tomēr raksts The Wall Street Journal liek domāt, ka Google mātesuzņēmums Alphabet Inc. (GOOGL) ir darījums ar priekšu P / E koeficientu aptuveni 25, ņemot vērā, ka tiek prognozēts, ka ieņēmumi un ieņēmumi pieaugs gada griezumā aptuveni 15% līdz 20% nākamo trīs gadu laikā. Vairāk nekā 86% no saviem ieņēmumiem nāk no reklāmas, galvenokārt ar meklēšanas vaicājumiem, kuros Google līdz šim ir dominējošais spēlētājs. Tikmēr reklāmas izdevumi turpina pāriet no vecākiem medijiem uz internetu, piebilst žurnāls.

Goldman Sachs Group Inc. ir minējis strauju izaugsmes krājumu kā investīciju stratēģiju tirgū. Starp tehnoloģiju krājumiem viņu grozā ir Alfabēts, pusvadītāju ražotājs Micron Technology Inc. (MU) un informācijas tehnoloģiju konsultāciju firma DXC Technology Co. (DXC). Pēdējie divi izceļas ar īpaši zemu priekšu P / E koeficientu attiecīgi 6 un 12 un zemu PEG koeficientu 0, 22 katram, rēķinot uz Goldmana aprēķiniem, sākot ar 15. martu. Šajā ziņojumā Goldmans prognozēja 25% alfabēta peļņas pieaugumu un lēsa tā priekšējais P / E kā 28, PEG attiecībai 1, 12.

Starp finanšu jomu reģionālo banku holdinga kompānija Comerica Inc. (CMA) un brokeru biržas E * Trade Financial Corp. (ETFC) un Charles Schwab Corp. (SCHW) veido arī Goldman augsto izaugsmes sarakstu. Viņu attiecīgie priekšējie P / E koeficienti bija 15, 17 un 23, savukārt viņu PEG koeficienti bija 0, 52, 0, 77 un 0, 85, par vienu un to pašu Goldmana ziņojumu. (Plašāku informāciju skatiet arī: 12 izaugsmes krājumi, kas ilgtermiņā uzvarēs: Goldman .)

'Riska riskantākās likmes šodienas tirgū'

Pretrunīgi pozitīvi, Subramanian brīdina, ka it kā aizsardzības, augstas dividenžu ienesīguma akcijas ir riskantākās derības mūsdienu tirgū. Viņa stāsta Barrona teiktajam: "Zema nestabilitātes fondi ir komunālo pakalpojumu, telekomunikāciju un nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi ar lieko svaru." Problēmas ar šiem krājumiem, pēc viņas domām, ir: "Šīs ir trīs no S&P 500 nozarēm, kuras visvairāk novirzītas. Izmaksu koeficienti ir tuvu 100%, tāpēc nav iespējas palielināt dividendes, un šiem uzņēmumiem ir gandrīz nulle globālās diversifikācijas. "

Viņa arī piebilst: "Ja jūs pērkat akcijas drošībai, kāpēc kādam rūp cenu svārstības? Viņiem vajadzētu rūpēties vairāk par ienākumiem." Viņa norāda, ka šie trīs sektori ir vieni no tiem, kuriem S&P 500 ir vislielākā ienākumu nepastāvība, un viņa sagaida, ka tie būs "lielākie iespējamie zaudējumi lāču tirgū". Turpretī viņa saka, ka visiem rūpniecības, patērētāju cikliskajiem, tehnoloģiju un finanšu krājumiem parasti ir "daudz mazāk mainīgu ienākumu".

“Augsts laicīgais pieaugums, ierobežotie ienākumi”

Subramanian stāsta Barron's, ka BofA Merrill Lynch ir nepietiekams svars patērētāja izvēles krājumos, kas ir pārsnieguši tehnoloģiju krājumus kā visvairāk pārpildītās nozares. Viņas teiktais, tas lielākoties ir rezultāts ieguldītājiem, kas mēģina samazināt savu risku, samazinot savas tehnoloģiju daļas. Tomēr viņa novēro, ka "interneta un katalogu kompānijas, piemēram, Amazon.com [Inc. (AMZN)] un Netflix [Inc. (NFLX)] veido ceturtdaļu no nozares tirgus robežas, tāpēc tā ir skapju tehnoloģiju nozare". piebilstot: "Daļa no šīs grupas ir uzņēmumi ar lielu sekulāru izaugsmi, bet ierobežotiem ienākumiem, kas neizmet naudu."