Grāmatu būve
Grāmatu veidošana ir process, kurā parakstītājs mēģina noteikt cenu, par kādu tiks piedāvāts sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO). Parakstītājs, parasti investīciju banka, izveido grāmatu, aicinot institucionālos ieguldītājus (fondu pārvaldniekus u.c.) iesniegt piedāvājumus par akciju skaitu un cenu (-ām), ko viņi būtu gatavi par tām maksāt.
Izpratne par grāmatu veidošanu
Grāmatu veidošana ir pārspējusi “fiksētās cenu noteikšanas” metodi, kad cena tiek noteikta pirms ieguldītāja līdzdalības, lai kļūtu par de facto mehānismu, ar kura palīdzību uzņēmumi nosaka savas IPO. Cenu atklāšanas process ietver investoru pieprasījuma ģenerēšanu un reģistrēšanu pēc akcijām, pirms tiek panākta emisijas cena, kas apmierinās gan uzņēmumu, kurš piedāvā IPO, gan tirgu. To kā efektīvāko vērtspapīru cenu noteikšanas veidu ļoti iesaka visas lielākās biržas.
Grāmatu veidošanas process sastāv no šiem soļiem:
- Uzņēmums, kas emitē, nolīgst ieguldījumu banku, kas darbosies kā parakstītājs, kura uzdevums ir noteikt cenu diapazonu, kuru var pārdot vērtspapīriem, un sastādīt prospektu, ko nosūtīt institucionālajai ieguldītāju kopienai.
- Aiciniet investorus, parasti liela apjoma pircējus un fondu pārvaldniekus, iesniegt piedāvājumus par to akciju skaitu, kuras viņi ir ieinteresēti iegādāties, un cenām, kuras viņi būtu gatavi maksāt.
- Grāmata ir “veidota”, uzskaitot un novērtējot kopējo iesniegto pieprasījumu pēc emisijas. Parakstītājs analizē informāciju un pēc tam izmanto vidējo svērto vērtību, lai iegūtu vērtspapīra galīgo cenu, ko sauc par “nogriezto” cenu.
- Parakstītājam pārredzamības labad ir jāpublisko sīka informācija par visiem iesniegtajiem piedāvājumiem.
- Piešķiriet akcijas pieņemtajiem pretendentiem.
Pat ja informācija, kas savākta grāmatu veidošanas laikā, liek domāt par konkrētu cenu punktu, tas negarantē lielu skaitu faktisko pirkumu, tiklīdz IPO ir atvērta pircējiem. Turklāt nav prasība, ka IPO tiek piedāvāts par cenu, kas ieteikta analīzes laikā.
Taustiņu izņemšana
- Grāmatu veidošana ir process, kurā parakstītājs mēģina noteikt cenu, par kādu tiks piedāvāts sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO).
- Cenu atklāšanas process ietver ieguldītāja pieprasījuma ģenerēšanu un reģistrēšanu pēc akcijām, pirms tiek panākta emisijas cena.
- Grāmatu veidošana ir de facto mehānisms, pēc kura uzņēmumi nosaka cenas IPO, un to ļoti ieteica visas lielākās biržas kā visefektīvāko veidu vērtspapīru cenu noteikšanai.
Paātrināta grāmatu veidošana
Paātrinātu grāmatu veidošanu bieži izmanto, ja uzņēmumam ir tūlītējs finansējums, un šādā gadījumā parāda finansēšana ir ārpus jautājuma. Tas var būt gadījumā, kad firma vēlas izteikt piedāvājumu iegādāties citu firmu. Būtībā, ja uzņēmums savu augsto parāda saistību dēļ nevar iegūt papildu finansējumu īstermiņa projektam vai iegādei, tas var izmantot paātrinātu grāmatvedību, lai iegūtu ātru finansējumu no akciju tirgus.
Izmantojot paātrinātu grāmatu izveidi, piedāvājuma periods ir atvērts tikai vienu vai divas dienas un ar nelielu mārketingu vai bez tā. Citiem vārdiem sakot, laiks starp cenu noteikšanu un izsniegšanu ir 48 stundas vai mazāk. Paātrināta bloka veidošana bieži tiek īstenota vienas nakts laikā, emitentam sazinoties ar vairākām investīciju bankām, kuras vakarā pirms paredzētās izvietošanas var darboties kā parakstītāji. Emitents piedāvā piedāvājumus izsoles veida procesā un piešķir parakstīšanas līgumu bankai, kas uzņemas visaugstāko cenu. Parakstītājs iesniedz institucionālajiem ieguldītājiem priekšlikumu ar cenu diapazonu. Faktiski izvietošana pie investoriem notiek pa nakti, un vērtspapīru cenu noteikšana visbiežāk notiek 24 līdz 48 stundu laikā.
IPO cenu risks
Izmantojot jebkuru IPO, pastāv risks, ka, nosakot sākotnējo cenu, akciju cena būs pārāk augsta vai par zemu. Ja tas tiek pārdots, tas var mazināt ieguldītāju interesi, ja viņi nav pārliecināti, ka uzņēmuma cena atbilst tā faktiskajai vērtībai. Šāda reakcija tirgū var izraisīt turpmāku cenas krišanos, pazeminot jau nodrošināto akciju vērtību.
Gadījumos, kad krājumi tiek novērtēti par zemu, tiek uzskatīts, ka emitents ir nokavējis iespēju, jo tas varēja radīt vairāk līdzekļu, nekā tika iegūti IPO ietvaros.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.