Atšķirība starp šķēršļu likmi un paaugstinātu ūdens atzīmi

Ierobežojuma likme un augsta ūdens atzīme ir divu veidu etaloni, kurus riska ieguldījumu fondi var noteikt kā prasības, lai no ieguldītājiem iekasētu stimulēšanas vai izpildes nodevas.

Augsta ūdens atzīme ir augstākā vērtība, kādu jebkad ir sasniedzis ieguldījumu fonds vai konts. Šķēršļu likme ir minimālā peļņas summa vai ienākums, no kura riska ieguldījumu fonds ir jānopelna, pirms tas var iekasēt veicināšanas maksu.

Kāpēc viņi pastāv

Augstas ūdens atzīmes iestatīšana ir veids, kā pārliecināties, ka riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks nesaņem tikpat lielu atalgojumu, kā viņi maksātu par augstas veiktspējas fondu, ja fonda darbība ir vāja. Ja fonds zaudē naudu, pārvaldniekam pirms izpildes prēmijas saņemšanas tas jānovirza virs tā augstās atzīmes.

Šķēršļu likmei ir līdzīga funkcija. Ja, piemēram, riska ieguldījumu fonds nosaka 5% procentu likmi, tas iekasēs stimulēšanas maksas tikai periodos, kad ienesīgums ir lielāks par šo summu. Ja tam pašam fondam ir arī augsta ūdens atzīme, tas nevar iekasēt veicināšanas maksu, ja fonda vērtība nav augstāka par augstāko ūdens atzīmi un ienesīgums ir lielāks par šķēršļu likmi.

Pamatinformācija par maksām

Riska ieguldījumu fonds ir biznesa partnerība vai kāda cita struktūra, kas apvieno un aktīvi pārvalda ieguldījumus. Saskaņā ar formulu, kas pazīstama kā 2/20, riska ieguldījumu fondi parasti iekasē pārvaldības maksas no 1% līdz 2% no fonda neto aktīvu vērtības (NAV) un stimulēšanas maksas 20% no fonda peļņas.

Pārvaldības maksu vienmēr maksā ieguldītājs neatkarīgi no peļņas. Tomēr, aprēķinot peļņu, lai iekasētu stimulēšanas nodevas, peļņas aprēķināšanā var izmantot dažādas struktūras. Viena veida struktūrā peļņu var vienkārši definēt kā neto aktīvu vērtības pieaugumu. Alternatīvi, peļņa var būt NAV pieaugums ar korekcijas pārvaldības maksām.

Vēl viena traucējumu līmeņa nozīme

Kapitāla budžetā šķēršļu likmei ir nedaudz atšķirīga nozīme: tas ir minimums, ko uzņēmums vai vadītājs cer nopelnīt, ieguldot projektā. Ierobežojuma likme var attiekties arī uz zemāko ieguldījumu atdeves likmi, kas padarītu to par pieņemamu risku ieguldītājam

Parasti ieguldījumu uzskata par stabilu, ja paredzamā atdeves likme ir augstāka par šķēršļu likmi. Tas nozīmē arī to, ka ieguldītājs, iespējams, nevēlēsies virzīties uz priekšu, ja atdeves likme nokrītas zem zemākā līmeņa.