Pieci iemesli, kāpēc enerģijas krājumi varētu palielināties

Enerģijas krājumi, no kuriem investori šogad lielā mērā atteikušies, pat ja naftas cenas ir atkāpušies no zemākajiem līmeņiem, beidzot varētu tikt noteikti kā atsitieni. Kamēr SPDR enerģijas izvēles sektora fonds (XLE) ir samazinājies par vairāk nekā 1% salīdzinājumā ar S&P 500 vairāk nekā 16% pieaugumu, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co. (JPM) galvenais ASV kapitāls stratēģis, nesen izklāstīja piecus galvenos iemeslus, kāpēc naftas un gāzes krājumi bija gatavi palielināties, raksta Business Insider.

"Mēs uzskatām, ka labvēlīgi tehniskie paņēmieni, uzlabojot pamatus ar stabilizētu biznesa ciklu, un pastāvīgā ģeopolitiskā spriedze Tuvajos Austrumos varētu palīdzēt novirzīt plūsmas uz šo visnotaļ ienīsto un lēto nozari, " viņš rakstīja piezīmē klientiem. Trīs enerģijas biržā tirgotie fondi (ETF), kas varētu gūt labumu, ir SPDR S&P naftas un gāzes ieguves ražošanas ETF (XOP), VanEck Vectors naftas rafinētāji ETF (CRAK) un VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Taustiņu izņemšana

• Enerģijas krājumi ar ļoti zemu novērtējumu.
• Enerģētikas uzņēmumi palielina dividendes un atpirkšanu.
• Spriedze Tuvajos Austrumos varētu ierobežot naftas piegādi.
• ASV ekonomikas izaugsmes cerības.
• Enerģētikas uzņēmumi ar lielu piesaisti gūst labumu no augstākām naftas cenām.

Ko tas nozīmē ieguldītājiem

Viena no pārsteidzošajām lietām šogad ir bijusi enerģijas krājumu neveiksme līdz ar naftas cenu kāpumu. West Texas Intermediate (WTI) cena pagājušā gada decembra beigās nokritās zem 43 USD par barelu, pirms tā atgriezās 2019. gada pirmajā pusē. Tagad cena ir par aptuveni 26% augstāka nekā decembra beigās. Tikmēr enerģijas krājumi ir zaudējuši visu ieguvumu, ko viņi guvuši gada pirmajos četros mēnešos.

Tobias Levkovičs, ASV Citigroup Inc. akciju stratēģis, augusta sākumā publicētajā pētījuma ziņojumā rakstīja: “Enerģētikas nozare ir bijusi investoru vilšanās 2019. gadā, radot vissliktāko atdevi no visām nozarēm.” Viņa uzskatus atkārtoja Ēriks Nutalls., Ninepoint Partners vecākais portfeļa pārvaldnieks, kurš rakstīja: “Enerģētikas nozare cieš no vienas ļoti skaidras problēmas: enerģijas krājumiem NAV pircēju”, saka Bloomberg.

Bet Lakos-Bujas domā, ka tas mainās, un šeit ir viņa pieci iemesli, kāpēc.

Piecu iemeslu dēļ energoresursu krājumi ir otrādi

Iemesls, kāpēc enerģijas krājumi ir bullish, ir to relatīvais lētums. Nozare izskatās ārkārtīgi nenovērtēta, jo institucionālie investori ir atteikušies no savām pozīcijām enerģijas krājumos un sistemātiski fondi trūkst naftas. "Absolūtais un relatīvais novērtējums ir zemākais, ja mazo kapitālu E & Ps tirdzniecība ir zemāka par uzskaites vērtību, un cenu līmenī, kas novērots gandrīz pirms 25 gadiem, " sacīja Lakos-Bujas.

Otrs galvenais iemesls ir tas, ka uzlabojas enerģijas nozares ienesīgums. Enerģētikas uzņēmumi palielina dividendes un, tiklīdz to akciju cenas ir tik zemas, tās atpirks. Iekšējās informācijas pirkšanas aktivitāte tagad ir visu laiku augstāka, un ienesīgums enerģijas uzņēmumiem ir pieaudzis līdz 3, 9%, viņš sacīja.

Treškārt, saspīlējums Tuvajos Austrumos ir pieaudzis, īpaši pēc dronu uzbrukuma Saūda Arābijas štata naftas ieguves vietām. Kaut arī naftas cenas sākotnēji palielinājās, kopš tā laika tās atkal ir pazeminājušās, un enerģijas krājumi tik tikko tika ieplānoti, un divas trešdaļas no tām tirgojās zem viņu pirmsuzbrukuma līmeņa. Lakos-Bujasam, kurš sagaida, ka ASV naftas krājumi palielināsies, turpinoties Tuvo Austrumu naftas piegādes nenoteiktībai, tam vienkārši nav jēgas.

Viņa ceturtais iemesls ir saistīts ar plašāku ASV ekonomiskās izaugsmes perspektīvu, kuru viņš redz paātrināt nākamo vairāku mēnešu laikā. Pašreizējais ASV un Ķīnas tirdzniecības karš un lēnāk augošā pasaules ekonomika ir radījusi lielus pretvēja virzienus enerģētikas nozarei, taču nesenā monetārā atvieglošana no globālajām centrālajām bankām palīdzēs apturēt lejupslīdi, un pastiprināti stimuli palīdzēs palielināt izaugsmi ne pārāk tāla nākotne.

Visbeidzot, Lakos-Bujas uzskata, ka enerģētikas nozarē ir daudz nenovērtējamu pozitīvu faktoru, kas, viņaprāt, ir ļoti spēcīgi. Tā kā gaidāms, ka naftas cenas nākamgad palielināsies par aptuveni USD 5 par barelu, šis augstais sviras rādītājs palīdzēs radīt milzīgus ieguvumus enerģijas uzņēmumiem. Palielinātiem ieguvumiem būtu jāveicina vēl lielākas dividendes un vairāk atpirkšanas, kam savukārt vajadzētu palīdzēt palielināt enerģijas krājumu reizinājumus.

Skatos uz priekšu

Lakos-Bujas tēze ir atkarīga no ASV ekonomikas atveseļošanās nākamajos dažos mēnešos, taču šajā jomā joprojām ir daudz jauktu noskaņojumu. Nesenie vāji dati par ASV ražošanas datiem un pazīmes, ka pasaules ekonomika turpina lēni, apšaubīja šo tēzi. Tomēr viens no spilgtākajiem punktiem bija piektdienas ziņojums par nodarbinātību, kas parādīja, ka ASV bezdarba līmenis ir krities līdz zemākajam līmenim kopš 1969. gada, jo darba devēji pievienoja 136 000 darba vietu.