Triljonu USD ETF tirgus ir gatavs straujākai izaugsmei, vēl zemākām cenām

ETF tirgus, kas ir palielinājies līdz USD 4 triljoniem pārvaldāmo aktīvu (AUM) cenu karu sērijas laikā, ir gatavs vēl straujāk pieaugt un vēl dziļāk samazināt nodevas pēc jauna noteikuma, ko pieņēma SEC. “Tas ir neapšaubāmi vissvarīgākais normatīvo aktu elements, lai sasniegtu ETF nozari kopš 1993. gada, ” kā Davids Nadigs, ETF orientētās finanšu vietnes ETF.com rīkotājdirektors, sacīja “Barron's”. “Tā ir reta laime gan investoriem, gan nozarei, ” viņš piebilda.

"Tā kā ETF nozares lielums un nozīme turpina pieaugt, jo īpaši Main Street investoriem, ir svarīgi, lai būtu konsekventa, caurskatāma un efektīva normatīvā bāze, kas novērš normatīvos šķēršļus, vienlaikus saglabājot atbilstošu ieguldītāju aizsardzību, " paziņojumā sacīja SEC priekšsēdētājs Džejs Kleitons. paziņojums, kas citēts detalizētā ETF.com ziņojumā.

Nozīme ieguldītājiem

1940. gada Ieguldījumu sabiedrības likumā tika noteikti noteikumi par kopfondiem, bet netika paredzēts, ka ETF, kas 1993. gadā pirmo reizi nonāca ASV tirgū, rezultātā katram jaunajam ASV dibinātajam ETF ir vajadzīgs ilgs un dārgs process, lai pieteiktos uz “atbrīvojuma atvieglojumiem”. "vai atbrīvojums no dažiem 1940. gada likuma noteikumiem.

"Katrs ETF būtībā tika traktēts tā, it kā tā būtu sniegpārsla, kurā nekas nav vienāds, un tas palēnina procesu, " kā Barrona stāstīja Tods Rozenblūts, CFA ETF un savstarpējo fondu pētījumu direktors. "Visiem [ETF] ir nedaudz atšķirīgas lietas, ko viņiem ir atļauts darīt, jo viņi dažādos laikos ar atšķirīgiem [SEC] komisāriem pieteicās uz atbrīvojumu, " sacīja Nadigs par vienu un to pašu ziņojumu. Kopumā vecākie ETF saņēma daudz plašāku atbrīvojumu no nodokļa nekā jaunāki dalībnieki, viņš novēroja.

Jaunais "ETF noteikums", tehniski SEC noteikums 6c-11, aizstāj šo neefektīvo "atbrīvojuma atvieglojuma" procesu. “Viens no lielākajiem pozitīvajiem noteikumiem, kas iznāks no noteikumiem, būs pasūtījuma izveides un izpirkšanas grozu pieejamība visiem emitentiem, ” kā šajā rakstā tika citēts Nuveen ETF vadītājs Jordāns Fariss.

Kad ETF izveido vai izpērk akcijas, tam parasti ir proporcionāli jāpielāgo katra tā, iespējams, simtiem drošības pozīciju - process, kas var būt dārgs un neefektīvs. Šāda rīcība var izraisīt kapitāla pieauguma nodokļu saistības ieguldītājiem. Arī pirkšanas vai pārdošanas rīkojumu vilnis mazāk likvīdos vērtspapīros var mainīt savas cenas pret ETF ieguldītājiem, paaugstinot radīšanas izmaksas un samazinot ieņēmumus no izpirkšanas. Šī ir īpaša problēma fiksēta ienākuma ETF.

Saskaņā ar jauno noteikumu ETF var apstrādāt izveidi vai izpirkšanu, izmantojot pielāgotu grozu, kurā ir tā turēto aktīvu apakškopa, piemēram, vislikvīdākie vērtspapīri, ja tas to atklāj investoriem un parāda, kā tas viņiem būs izdevīgi, norāda ETF.com . Pirms 2012. gada SEC parasti ļāva tos izmantot, bet pēc tam pārtrauca piešķirt atbrīvojuma atbrīvojumu no tiem.

Tikmēr sarežģīti ETF, kas izmanto atvasinātos instrumentus vai piesaistītos līdzekļus, joprojām saskarsies ar ilgstošu apstiprināšanas procesu, atzīmē Bloomberg. Visiem ETF būs jāatklāj vairāk informācijas par tirdzniecības izmaksām.

Skatos uz priekšu

"Tas [jaunais ETF noteikums] būtībā izlīdzinās konkurences apstākļus starp tiem, kuri pēdējos gados ir saņēmuši atbrīvojuma atvieglojumus, salīdzinot ar tiem, kuri to ir saņēmuši pirms 10 vai vairāk gadiem, " apgalvo Jordānija Fariss. Tods Rozenbluts tam piekrīt. Viņš uzskata, ka ieguvumi investoriem ir sākotnējās izmaksas, kas saistītas ar jauna fonda nomaiņas uzsākšanu, tādējādi stimulējot konkurenci, un plašāka pielāgoto grozu izmantošana rada labāku sniegumu.