Iegūšanas prēmija
Iegādes prēmija ir starpība starp aprēķināto uzņēmuma patieso vērtību un faktisko cenu, kas samaksāta, lai to iegūtu. Iegādes prēmija atspoguļo mērķa uzņēmuma pirkšanas palielinātas izmaksas apvienošanās un pārņemšanas laikā. Nav prasības, ka uzņēmumam jāmaksā prēmija par cita uzņēmuma iegādi; atkarībā no situācijas tas var pat saņemt atlaidi.
Iegādes prēmija ir pazīstama kā "nemateriālā vērtība".
Premiju iegūšanas pamati
Apvienošanās un pārņemšanas gadījumā uzņēmums, kas maksā, lai iegādātos citu, tiek saukts par ieguvēju, savukārt iegādājamā vai iegādājamā sabiedrība tiek saukta par mērķa firmu.
Kad uzņēmums nolemj iegādāties citu, tas vispirms mēģinās novērtēt mērķa uzņēmuma patieso vērtību. Piemēram, tiek lēsts, ka Macy's uzņēmuma vērtība, izmantojot datus no 2017. gada 10-K pārskata, ir 11, 81 miljards USD. Pēc uzņēmuma patiesās vērtības noteikšanas iegūstošā sabiedrība izlems, cik daudz tā ir gatava maksāt papildus reālajai vērtībai, lai iesniegtu pievilcīgu darījumu, it īpaši, ja ir arī citas firmas, kas apsver iegādi. Piemēram, iegādātājs var nolemt maksāt 20% prēmiju, lai iegādātos Macy's. Tāpēc kopējās iegādes izmaksas, ko tā ierosinās, būs USD 11, 81 miljards x 1, 2 = 14, 17 miljardi USD. Ja šis premium piedāvājums tiek pieņemts, tad iegādes prēmijas vērtība būs USD 14, 17 miljardi - USD 11, 81 miljardi = USD 2, 36 miljardi vai procentos - 20%.
Iegādes prēmiju var arī novērtēt, izmantojot akcijas cenu. Piemēram, ja Macy's šobrīd tirgojas par 26 USD par akciju un pircējs ir gatavs maksāt 33 USD par akciju par mērķa uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām, iegādes prēmiju var aprēķināt šādi (33 USD - 26 USD) / 26 USD = 27%. Ne katrs uzņēmums apzināti maksā prēmiju par iegādi. Izmantojot mūsu cenas par akciju piemēru, ja uz galda nebija piemaksu piedāvājuma un par iegādes izmaksām tika panākta vienošanās USD 26 par akciju, bet uzņēmuma vērtība nokrītas līdz 16 USD pirms iegādes kļūst galīga, iegādātājs maksās prēmiju. no (26 USD - 16 USD) / 16 USD = 62, 5%. Gadījumos, kad mērķa akciju cena dramatiski pazeminās, tā produkts noveco vai rodas bažas par nozares nākotni, iegūstošais uzņēmums var atsaukt savu piedāvājumu.
Pircējs parasti maksā iegādes prēmiju, lai noslēgtu darījumu un novērstu konkurenci. Var iegādāties arī iemaksu par iegādi, ja ieguvējs uzskata, ka apvienošanās vai pārņemšanas radītā sinerģija būs lielāka par mērķa iegūšanas kopējām izmaksām. Prēmijas lielums bieži ir atkarīgs no dažādiem faktoriem, piemēram, konkurences nozares iekšienē, citu solītāju klātbūtnes un pircēja un pārdevēja motivācijas.
Iegādes prēmija pircēja bilancē tiek reģistrēta kā nemateriālā vērtība. Uzņēmuma firmas nosaukuma vērtība, stabila klientu bāze, labas attiecības ar klientiem, labas attiecības ar darbiniekiem un visi patenti vai patentētās tehnoloģijas, kas iegūti no mērķa uzņēmuma, tiek ņemti vērā nemateriālajā vērtībā. Negatīvs notikums, piemēram, naudas plūsmas samazināšanās, ekonomikas nomākums, paaugstināta konkurences vide utt., Var izraisīt nemateriālās vērtības samazināšanos, kas rodas, ja nemateriālo aktīvu tirgus vērtība nokrītas zem tā iegādes izmaksām. Jebkura vērtības samazināšanās rezultātā tiek samazināts nemateriālās vērtības konts bilancē un zaudējumi peļņas vai zaudējumu aprēķinā.
Pircējs var iegādāties mērķa uzņēmumu ar atlaidi, tas ir, par mazāku par tā patieso tirgus vērtību. Kad tas notiek, tiek atzīta negatīvā nemateriālā vērtība.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.