Kāpēc lielie banku krājumi drīz sabruks

(Piezīme: Šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu autors un portfeļa pārvaldnieks.)

Banku akcijas ir piedzīvojušas fantastiskas darbības, NASDAQ KBW Bank Index (BKX) pieaugot par gandrīz 55% kopš 2016. gada 8. novembra, pieaugot no aptuveni 75.50 līdz 116.50 2018. gada 30. janvārī. Sapņi par augstākām procentu likmēm, ierobežojumu atcelšanu un nodokļu samazināšanu ir palielinājusi banku peļņu. Šajā pašā laika posmā ir pieaudzis arī S&P 500, pieaugot par gandrīz 32%. Bet kopš 30. janvāra banku indekss ir samazinājies no aptuveni 116.50 līdz 106.40, kritums par aptuveni 9%, salīdzinot ar S&P 500 tikai 5% kritumu. (Plašāku informāciju skatīt arī: Top 4 banku krājumi 2018. gadam . )

Parādās pazīmes, ka banku akcijas varētu turpināt kristies, jo ieņēmumu aprēķini liecina par ievērojamu ienākumu pieauguma palēnināšanos. NASDAQ KBW Bank indeksa tehniskā analīze liecina par gandrīz 8, 5% kritumu no tā cenas aptuveni 106.40 13. aprīlī.

Tehniskais sadalījums

Banku indekss nesen ir nokrities zem augšupvērstās tendences, kas sākās 2016. gada vasarā. Pēc prezidenta Trumpa ievēlēšanas banku krājumi turpināja pieaugt līdz ar šo augšupejošo tendenci, bet tagad marta beigās ir noslīdējuši zem tā. Neskatoties uz vairākiem mēģinājumiem, indekss nav spējis pacelties virs kritiskās tendences līnijas. Arī relatīvā stipruma indekss (RSI) ir zemāks, un, lai sasniegtu pārpārdotos nosacījumus, no tā pašreizējā līmeņa ap 45 vajadzētu sasniegt zemāku par 30, lai sasniegtu pārpārdoto līmeni. Nākamais tehniskā atbalsta diagrammas reģions ir aptuveni 97, 5, tas ir, kritums par 8, 5%.

Palēnināta izaugsme

Paredzams, ka ienākumi bankās ievērojami samazināsies 2019. un 2020. gadā, sākot no 2018. gada pūsmajiem tempiem. Paredzams, ka JP Morgan Chase & Co. (JPM) ienākumi 2018. gadā pieaugs par vairāk nekā 30%, taču ir paredzams, ka samazināsies tikai līdz 8, 6% 2019. gadā un līdz 8, 2% 2020. gadā. Tikmēr paredzams, ka Citigroup, Inc. (C) nopelnīs pieaugumu no 26% 2018. gadā līdz tikai 15, 7% 2019. gadā un 16% 2020. gadā. Bet tas, kas var būt vēl problemātiskāks, ir sagaidāms, ka Citigroup ieņēmumu pieaugums notiks vēl lēnāk. Faktiski tiek prognozēts, ka Citigroup ieņēmumi pieaugs par 4% gan 2019., gan 2020. gadā.

C YCharts aprēķina gada ieņēmumu datus

Līgumslēdzēju procentu likmju starpības

Bankas var arī cīnīties, ja turpinās samazināties starp īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmēm. Bankas daļu no saviem ienākumiem gūst no procentu ienākumiem, un, ja starpība starp īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmēm turpina samazināties, tas varētu mazināt ieņēmumu cerības, ietekmējot peļņu. Starpība starp ASV 10 gadu un 2 gadu valsts kasi tagad ir mazāka par 50 bāzes punktiem.

Valsts kases ienesīgums 10–2 gadu laikā Izplatiet datus par YCharts

Ir atlicis daudz banku, lai ziņotu par rezultātiem šajā peļņas sezonā, un gaidāms, ka Bank of America Corp. (BAC) ziņos rezultātus pirmdien, 16. aprīlī, un tas varētu palīdzēt mainīt grupas attieksmi pret pozitīvāku. Bet šobrīd izaugsmes palēnināšanās un procentu likmju starpības samazināšanās var izrādīties banku visnozīmīgākā vēja vēja parādība. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc Bank of America uzskata, ka 2018. gada krājumi atgriežas gandrīz par 20% .)

Maikls Kramers ir uzņēmuma Mott Capital Management LLC dibinātājs, reģistrēts investīciju konsultants un uzņēmuma aktīvi pārvaldīta, tikai ilgtermiņa tematiskā izaugsmes portfeļa dibinātājs. Kramers parasti pērk un glabā krājumus divus līdz trīs gadus. Noklikšķiniet šeit, lai skatītu Kramera biogrāfiju un viņa portfeļa turējumus. Piedāvātā informācija paredzēta tikai izglītības vajadzībām, un tā nav paredzēta, lai izteiktu piedāvājumu vai aicinājumu pārdot vai iegādāties konkrētus vērtspapīrus, ieguldījumus vai ieguldījumu stratēģijas. Investīcijas ir saistītas ar risku un netiek garantētas, ja vien nav norādīts citādi. Pirms jebkādas šeit apspriestās stratēģijas ieviešanas noteikti konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un / vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma konsultants sniegs visu pēdējo divpadsmit mēnešu laikā sniegto ieteikumu sarakstu. Iepriekšējie rezultāti neliecina par turpmāko darbību.