Izsekojamība nepastāvībai

Kad tirgus nepastāvība palielinās vai apstājas, finanšu vietnes, emuāru autori, sociālie mediji, avīzes un televīzijas komentētāji visi atsaucas uz VIX ^® . Formāli pazīstams kā CBOE volatilitātes indekss, VIX ir etalona indekss, kas īpaši paredzēts S&P 500 nepastāvības izsekošanai. Lielākā daļa ar VIX pazīstamo investoru to parasti dēvē par “baiļu mērinstrumentu”, jo tas ir kļuvis par tirgus nepastāvības rādītāju.

VIX izveidoja Čikāgas valdes opciju birža (CBOE), kas sevi dēvē par “lielāko ASV opciju biržu un biržā kotēto opciju veidotāju.” CBOE vada bezpeļņas biznesu, pārdodot (cita starpā) ieguldījumus pieredzējušiem investoriem. To skaitā ir riska ieguldījumu fondi, profesionāli naudas pārvaldītāji un personas, kas veic ieguldījumus, lai gūtu labumu no tirgus nepastāvības. Lai atvieglotu un veicinātu šos ieguldījumus, CBOE izstrādāja VIX, kas reāllaikā izseko tirgus nepastāvībai.

Kamēr aprēķina un tam pievienotā skaidrojuma matemātika aizņem lielāko daļu no CBOE publicētās 15 lappušu baltās grāmatas, mēs to sniegsim pārskatā. Kā reiz teica mans statistikas profesors: “Nav tik svarīgi, lai jūs spētu pabeigt aprēķinu. Drīzāk es vēlos, lai jūs būtu pazīstams ar šo jēdzienu. ”Paturot prātā, ka viņš mācīja statistiku telpā, kurā bija pilns ar cilvēkiem, kuri nebija matemātikas lielie uzņēmumi, apskatīsim nespeciālistu pēc VIX aprēķiniem, izmantojot piemērus un informāciju. nodrošina CBOE.

Nepastāvība

Skats uz VIX maigi ziņkārīgajiem

CBOE sniedz šādu formulu kā vispārīgu VIX aprēķināšanas piemēru:

σ2 = 2T∑iΔKiKi2eRTQ (Ki) −1T [FK0−1] 2 \ sigma ^ 2 = \ frac {2} {T} \ sum_i \ frac {\ Delta K_i} {K_i ^ 2} e ^ {RT} Q (K_i) - \ frac {1} {T} \ pa kreisi [\ frac {F} {K_0} - 1 \ right] ^ 2σ2 = T2 ∑i Ki2 ΔKi eRTQ (Ki) −T1 [ K0 F −1] 2

Katras vienādojuma daļas aprēķini ir diezgan sarežģīti lielākajai daļai cilvēku, kuri iztikas nolūkos nedara matemātiku. Tie ir arī pārāk sarežģīti, lai tos pilnībā izskaidrotu īsā rakstā, tāpēc formulējumā ievietosim dažus ciparus, lai matemātiku būtu vieglāk ievērot:

σ2 = 21, 600525, 600 × 0, 066472 × (61, 920−43, 20061, 920−21, 600) + σ2 = 61, 920525, 600 × 0, 063667 × (43, 200−21, 60061, 920−21, 600) × 525, 60043, 200σ2 = 0, 0643180321σ = 0, 253610 \ sākas {saskaņots} \ sigma ^ 2 = & \ \ tfrac {21, 600} {525, 600} \ reizes 0, 066472 \ reizes \ pa kreisi (\ tfrac {61, 920 - 43, 200} {61, 920 - 21, 600} \ pa labi) + \ \ \ fantoma {\ sigma ^ 2 =} & \ \ tfrac {61, 920} {525, 600} \ times 0, 063667 \ times \ left (\ tfrac {43, 200 - 21, 600} {61, 920 - 21, 600} \ right) \ times \ tfrac {525, 600} {43, 200} \\ \ sigma ^ 2 = & \ 0, 0643180321 \\ \ sigma = & \ 0, 253610 \\ \ beigas {izlīdzinātas} σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0, 066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0, 063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600) × 43, 200525, 600 0, 0643180321 0, 253610

VIX = 100 × σ = 25, 36VIX = 100 \ reizes \ sigma = 25, 36VIX = 100 × σ = 25, 36

Iegūstiet informāciju par nepastāvības indeksu

VIX tiek aprēķināts, izmantojot "formulu, lai iegūtu gaidāmo nepastāvību, aprēķinot vidējo svērto ārpustirgū veikto pirkumu un pieprasījumu cenu." Izmantojot opcijas, kuru derīguma termiņš beidzas attiecīgi 16 un 44 dienās, zemāk redzamajā piemērā, un sākot ar formulas kreisajā pusē, simbols pa kreisi no “=” apzīmē skaitli, kas iegūts, aprēķinot kvadrātsakni no visu skaitļu, kas atrodas labajā pusē, reizinājuma ar 100.

Lai iegūtu šo numuru:

1. Pirmais skaitļu komplekts pa labi no “=” apzīmē laiku. Šis skaitlis tiek noteikts, izmantojot tuvākā termiņa iespējas laiku līdz minūtēm, kas dalīts ar 525 600, kas apzīmē minūšu skaitu 365 dienu gadā. Pieņemot, ka VIX aprēķina laiks ir plkst. 8:30, laiks 16 minūšu opcijas derīguma termiņam minūtēs būs minūšu skaits šodien plkst. 8:30 un norēķinu dienā plkst. 8:30. Citiem vārdiem sakot, laiks līdz derīguma termiņa beigām izslēdz šodien no pusnakts līdz plkst.8: 30 un norēķinu dienas pulksten 8: 30 līdz pusnaktij (izņemot pilnas 24 stundas). Dienu skaits, ar kurām strādāsim, tehniski būs 15 (16 dienas mīnus 24 stundas), tātad 15 dienas x 24 stundas x 60 minūtes = 21 600. Izmantojiet to pašu metodi, lai iegūtu 44 minūšu opcijas derīguma termiņu minūtēs, lai iegūtu 43 dienas x 24 stundas x 60 minūtes = 61 920 (4. solis).
2. Rezultātu reizina ar opcijas nepastāvību, kas piemērā attēlota ar 0, 066472.
3. Rezultātu reizina ar rezultātu starpību starp minūšu skaitu līdz nākamā termiņa izvēles termiņa beigām (61 920), no kuras atskaitīts minūšu skaits 30 dienās (43 200). Šis rezultāts tiek dalīts ar minūšu skaita starpību līdz nākamā termiņa iespējas termiņa beigām (61 920), no kuras atskaitīts minūšu skaits līdz tuvākā termiņa iespējas termiņa beigām (21 600). Tikai gadījumā, ja rodas jautājums, no kurienes nāca 30 dienas, VIX izmanto vidējo svērto opciju ar nemainīgu 30 dienu termiņu līdz termiņa beigām.
4. Rezultāts tiek pievienots otrā varianta laika aprēķina summai, kas ir 61 920, dalīta ar minūšu skaitu 365 dienu gadā (526 600). Tāpat kā pirmajā aprēķinā, rezultāts tiek reizināts ar opcijas nepastāvību, kas piemērā attēlota ar 0, 063667.
5. Tālāk mēs atkārtojam 3. solī aprakstīto procesu, 4. soļa rezultātu reizinot ar minūšu skaita starpību 30 dienās (43 200), no kuras atskaitīts minūšu skaits līdz īstermiņa iespēju termiņa beigām (21 600). Mēs dalām šo rezultātu ar starpību starp minūšu skaitu līdz nākamā termiņa iespējas termiņa beigām (61 920), no kuras atņem minūšu skaitu līdz tuvākā termiņa iespēju termiņa beigām (21 600).
6. Visu iepriekšējo aprēķinu summu tad reizina ar rezultātu minūtēm 365 dienu gadā (526 600), dalot ar minūšu skaitu 30 dienās (43 200).
7. Šī skaitļa kvadrātsakne, kas reizināta ar 100, ir vienāda ar VIX.

Skaidrs, ka operāciju secība ir kritiska aprēķinos, un lielākajai daļai no mums VIX aprēķināšana nav tā, kā mēs izvēlētos pavadīt sestdienas pēcpusdienu. Un, ja mēs to darītu, vingrinājums noteikti aizņemtu lielāko dienas daļu. Par laimi, jums nekad nevajadzēs aprēķināt VIX, jo CBOE to dara jūsu vietā. Pateicoties internetam, jūs varat pāriet tiešsaistē, ierakstiet atzīmi VIX un vienā mirklī saņemiet numuru, kas tiek piegādāts uz jūsu ekrāna.

Ieguldījums nepastāvībā

Svārstīgums ir noderīgs ieguldītājiem, jo ​​tas dod viņiem iespēju novērtēt tirgus vidi. Tas arī nodrošina ieguldījumu iespējas. Tā kā nepastāvība bieži tiek saistīta ar negatīvu akciju tirgus darbību, nepastāvības investīcijas var izmantot riska ierobežošanai. Protams, nepastāvība var iezīmēt arī strauji augošos tirgus. Neatkarīgi no tā, vai virziens ir augšup vai lejup, spekulācijai var izmantot arī nepastāvības investīcijas.

Piemēram, 2016. gada 13. jūnijā VIX pieauga par vairāk nekā 23%, noslēdzot augstāko atzīmi - 20.97, kas bija augstākais līmenis trīs mēnešu laikā. VIX kāpums radās ASV akciju globālās izpārdošanas dēļ.

Kā varētu gaidīt, šajā nolūkā izmantotie ieguldījumu instrumenti var būt diezgan sarežģīti. VIX opcijas un nākotnes līgumi piedāvā populārus transporta līdzekļus, ar kuru palīdzību pieredzējuši tirgotāji var novietot dzīvžogus vai ieviest savas ķēdes. Profesionāli investori tos izmanto regulāri.

Var izmantot arī biržā tirgotas parādzīmes - nenodrošinātu, nepakārtotu parāda vērtspapīru veidu. ETN, kas izseko nepastāvību, ietver iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumus (VXX) un VelocityShares ikdienas apgriezto VIX īstermiņa (XIV).

Biržā tirgotie fondi daudziem ieguldītājiem piedāvā nedaudz pazīstamāku līdzekli. Svārstīguma ETF opcijās ietilpst ProShares Ultra VIX īstermiņa nākotnes darījumi (UVXY) un ProShares VIX vidēja termiņa nākotnes darījumi (VIXM).

Katram no šiem ieguldījumu instrumentiem ir plusi un mīnusi, kas pirms ieguldījumu lēmumu pieņemšanas ir rūpīgi jāizvērtē.

Grunts līnija

Neatkarīgi no mērķa (riska ierobežošana vai spekulācija) vai izvēlētajiem konkrētajiem ieguldījumu instrumentiem, ieguldot nepastāvībā, nav vērts iedziļināties, negaidot laiku, lai izprastu tirgu, ieguldījumu instrumentus un iespējamo rezultātu klāstu. Nepareizi sagatavojoties un izvēloties piesardzīgu pieeju ieguldījumiem, jūsu personīgais rezultāts var būt nelabvēlīgāks nekā matemātiskas kļūdas izdarīšana VIX aprēķinā.