Piezīmes par piedalīšanos
Līdzdalības parādzīmes, ko dēvē arī par P-parādzīmēm vai PN, ir finanšu instrumenti, kas ieguldītājiem vai riska ieguldījumu fondiem nepieciešami, lai veiktu ieguldījumus Indijas vērtspapīros, nepiesakoties Indijas Vērtspapīru un biržu valdē (SEBI). P-parādzīmes ir to ieguldījumu grupa, kurus uzskata par atvasinātiem ieguldījumiem ārzonās (ODI). Starp lielākajiem šo instrumentu emitentiem ir Citigroup (C) un Deutsche Bank (DB).
Jebkuras dividendes vai kapitāla pieaugums, kas iekasēts no vērtspapīriem, tiek atgriezts ieguldītājiem. Indijas regulatori parasti neatbalsta līdzdalības obligācijas, jo baidās, ka riska ieguldījumu fondi, kas darbojas ar līdzdalības obligāciju starpniecību, izraisīs Indijas biržu ekonomisko nepastāvību.
Paskaidrojums par līdzdalību
Ārvalstu institucionālie investori (FII) izsniedz finanšu instrumentus ieguldītājiem citās valstīs, kuri vēlas ieguldīt Indijas vērtspapīros. FII ir ieguldītājs vai ieguldījumu fonds, kas reģistrēts valstī, kas nav tā valsts, kurā tas iegulda.
Šī sistēma ļauj nereģistrētiem ārvalstu ieguldītājiem iegādāties Indijas akcijas bez nepieciešamības reģistrēties Indijas pārvaldes iestādē. Šīs investīcijas ir izdevīgas arī Indijai. Tie nodrošina ātru naudas piekļuvi Indijas kapitāla tirgum. Ieguldījumu īstermiņa rakstura dēļ regulatoriem ir mazāk vadlīniju ārvalstu institucionālajiem ieguldītājiem. Lai veiktu ieguldījumus Indijas akciju tirgos un izvairītos no apgrūtinošā regulatīvā apstiprināšanas procesa, šie investori tirgo līdzdalības obligācijas.
Taustiņu izņemšana
- Brokeriem un ārvalstu institucionālajiem ieguldītājiem (FII) jāreģistrējas Indijas Vērtspapīru un biržas valdē.
- Līdzdalības piezīmes ļauj nereģistrētiem ieguldītājiem veikt ieguldījumus Indijas tirgū.
- Līdzdalības parādzīmes, ko dēvē par P-parādzīmēm vai PN, ir Indijas pamatā esošo aktīvu atvasinātie instrumenti.
- Līdzdalības zīmes ir populārs ieguldījums, jo ieguldītājs paliek anonīms.
Kā darbojas līdzdalības piezīmes?
Līdzdalības piezīmes ir ārzonas atvasinātie instrumenti, kuru pamatā ir Indijas akcijas. Brokeri un ārvalstu institucionālie investori, kas reģistrēti Indijas Vērtspapīru un biržu valdē (SEBI), izdod dalības zīmes un iegulda ārvalstu investoru vārdā. Brokeriem katru ceturksni jāziņo pārvaldes padomei par līdzdalības obligāciju emisijas statusu. Parādzīmes ļauj ārvalstu investoriem ar lielu tīro vērtību, riska ieguldījumu fondiem un citiem ieguldītājiem piedalīties Indijas tirgos, nereģistrējoties SEBI. Investori ietaupa laiku, naudu un rūpīgu pārbaudi, kas saistīta ar tiešo reģistrāciju.
Līdzdalības piezīmju plusi un mīnusi
Dalībnieku piezīmes var viegli tirgot ārzemēs, izmantojot apstiprināšanu un piegādi. Tie ir populāri, jo investori anonīmi ieņem pozīcijas Indijas tirgos, un riska ieguldījumu fondi var anonīmi veikt savas operācijas. Daži uzņēmumi novirza savus ieguldījumus caur līdzdalības zīmēm, lai izmantotu nodokļu likumus, kas ir pieejami dažās valstīs.
Tomēr anonimitātes dēļ Indijas regulatoriem ir grūti noteikt līdzdalības zīmju sākotnējo īpašnieku un galīgo īpašnieku. Tāpēc ievērojamas summas, kas nav uzskaitītas, nonāk valstī caur dalības zīmēm. Šī neizsekoto līdzekļu plūsma ir izvirzījusi dažus sarkanos karodziņus.
Iesaistīto piezīmju normatīvie jautājumi
SEBI nav jurisdikcijas līdzdalības obligāciju tirdzniecībā. Lai arī ārvalstu institucionālajiem ieguldītājiem jāreģistrējas Indijas regulatīvajā valdē, līdzdalības obligāciju tirdzniecība starp ārvalstu institucionālajiem ieguldītājiem netiek reģistrēta. Amatpersonas baidās, ka šī prakse var izraisīt P-Notes izmantošanu naudas atmazgāšanai vai citām nelikumīgām darbībām.
Šī nespēja izsekot naudai arī ir iemesls, kāpēc Īpašās izmeklēšanas grupa (SIT) vēlētos stingrākus atbilstības pasākumus līdzdalības zīmju tirdzniecībai. SIT ir specializēta virsnieku grupa Indijas tiesībaizsardzībā, kas sastāv no darbiniekiem, kuri ir apmācīti smagu noziegumu izmeklēšanai.
Tomēr, kad valdība iepriekš ierosināja obligāciju tirdzniecības ierobežojumus, Indijas tirgus kļuva ārkārtīgi nepastāvīgs. Piemēram, 2007. gada oktobrī valdība paziņoja, ka apsver iespēju ierobežot līdzdalības obligāciju tirdzniecību. Paziņojuma dēļ Indijas tirgus kritās par 1.744 punktiem.
Šie tirgus traucējumi bija reakcija uz investoru un valdības bažām, ka P-obligāciju ierobežošana tieši ietekmēs Indijas ekonomiku. Tas ir tāpēc, ka ārvalstu institucionālie investori palīdz stimulēt Indijas ekonomikas, nozaru un kapitāla tirgu izaugsmi, un pieaugošs regulējums apgrūtina ārvalstu naudas ienākšanu tirgū. Galu galā valdība nolēma neregulēt līdzdalības piezīmes.
Pašreizējie noteikumi par līdzdalības piezīmēm
Iesaistītās piezīmes joprojām ir neaizsargātas pret normatīvajiem lēmumiem. 2017. gada beigās Indijas regulatori noteica, ka P-Notes nevar ieņemt atvasinātās pozīcijas Indijas tirgos, izņemot riska ierobežošanu. Kā ziņo EconomicTimes.IndiaTimes.com, šī stingrā normatīvā iejaukšanās izraisīja investīciju samazināšanos caur P-Notes visā 2018. gadā, beidzot sasniedzot vairāk nekā 9–1 / 2 gadu zemāko līmeni 2018. gada novembrī. Tomēr ieguldījumi atjaunojās 2018. gada decembrī pēc regulatoru atslābināšanās. dažas no ierobežojošākajām prasībām.
Reālās pasaules piemērs
P-Notes var izmantot jebkura Indijas vērtspapīra iegādei, ko ieguldītājs vēlas, veicot virkni darbību.
Investors iemaksā līdzekļus reģistrēta ārvalstu institucionālā ieguldītāja (FII) ASV vai Eiropas operācijās, piemēram, HSBC vai Deutsche Bank. Pēc tam investori informē banku par Indijas vērtspapīriem vai vērtspapīriem, kurus viņi vēlas iegādāties. Līdzekļi tiek pārskaitīti no investora uz FII kontu, un FII klientam izsniedz līdzdalības piezīmes un no Indijas tirgus pareizā daudzumā iegādājas pamatakciju vai akcijas.
Investors ir tiesīgs saņemt dividendes, kapitāla pieaugumu un visas citas izmaksas akcionāriem, kuriem pieder Indijas uzņēmuma akcijas. FII ziņo par visām savām emisijām katru ceturksni Indijas regulatoriem, bet saskaņā ar likumu tā neatklāj faktiskā investora identitāti.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.