Kāpēc 2019. gada IPO var palēnināt jauno piedāvājumu tirgu

Straujā pavērsienā no šī gada sākuma jaunizveidoto valsts uzņēmumu akciju ienesīgums ir sliktākais kopš vismaz 1995. gada. Šīs tendences dēļ daudzi uzņēmumi ir kavējuši vai atkārtoti novērtējuši savus IPO plānus. "Es neredzu daudz darījumu, kas, visticamāk, tiks pārtraukti pārējā gada laikā, " sacīja Riks Klīns, Goodwin Procter LLP kapitāla tirgus prakses līdzpriekšsēdētājs, saskaņā ar Wall Street Journal detalizētu stāstu, kas aprakstīts zemāk . "Tirgus noskaņojums ir mainījies."

IPO Lag Market

Tehnoloģiju jaunizveidotie un citi uzņēmumi, kas publiski nonāca 2019. gadā, ir redzējuši, ka viņu akcijas tirgojas par aptuveni 5% virs cenām to IPO laikā, kamēr S&P 500 ir atgriezies gandrīz par 18% no gada sākuma (YTD) līdz pirmdienai, izmantojot Dealogic, kā minēts Vēstnesī. Šis IPO darbības beigu rādītājs ir apvērsums, salīdzinot ar iepriekšējo 2019. gadu, kad IPO krājumi bija dramatiski labāki.

Kādreiz ļoti gaidīto vienradža IPO nepietiekamo sniegumu ir izraisījušas arvien lācīgākas prognozes tādiem uzņēmumiem kā Uber Technologies Inc. (UBER) un Lyft Inc. (LYFT). Citas nesen publiski pārstāvētas kompānijas, kas kādreiz pārspēja tirgus, piemēram, Slack Technologies Inc. (WORK), tagad ir samazinājušās, pateicoties pieaugošajām bažām par paaugstinātajiem vērtējumiem un neskaidrajiem rentabilitātes ceļiem. Pēc Goldmana teiktā, šī gada IPO ir ceļā uz vismazāk rentablo kopš tehnoloģiju uzplaukuma.

WeWork IPO ciešanas

Tas, ka pieaugošie zaudējumi un pieaugošā investoru skepse ir pamudinājuši We Coork, sadarbības tīkla WeWork mātesuzņēmumu, apturēt savus IPO plānus pēc tam, kad tika izstumts dibinātājs un izpilddirektors Adam Nuemann.

Pasliktināšanās IPO perspektīvā notiek laikā, kas parasti ir viens no aktīvākajiem jaunajiem jautājumiem, raksta Žurnāls. Tas varētu radīt pulsācijas efektu visā tirgū, samazinot privāto finansējumu, jo investori nespēj nomainīt zaudējumus zaudējušos jaunizveidotos uzņēmumus, publiskojot tos.

Nerentabli uzņēmumi

“Daži uzņēmumi pārliecinājās, ka publiskais tirgus viņus sagaida ar lielu naudas apdegumu un lieliem rentabilitātes celiņiem, ” sacīja Pols Hudsons, Glade Brook Capital Partners LLC dibinātājs un galvenais investīciju inspektors. “Patiesībā publiskais tirgus atalgo rentablus uzņēmumus, kas papildus izaugsmei rada arī naudas plūsmas.” Tā rezultātā vairāk uzņēmumu izvēlas izvēlēties alternatīvu ceļu uz IPO, vai nu paliekot ilgāk privāti, vai dodoties uz lētāku tiešo kotēšanu. Pēdējo pāris nedēļu laikā Endeavour Group Holdings Inc. un ADC Therapeutics SA pievienojās cīņai pret We Co un atlika savu saraksti.

Tiek ziņots, ka Airbnb plāno tiešu iekļaušanu 2020. gadā sekojošiem uzņēmumiem, piemēram, Slack un Spotify Technology SA (SPOT), kuri tādējādi ir izvairījušies no publiskas pārbaudes un parakstīšanas maksas.

Ko tālāk

Protams, ne visi 2019. gada IPO ir izlaupīti. Sociālā platforma Pinterest Inc. (PINS) ir redzējusi, ka tās akcijas pārsniedz vairāk nekā 40% no sākotnējās IPO cenas, un vegānu ēdienu ražotājs Beyond Meat Inc. (BYND) ir vairākas reizes augstāks. Tas arī var samazināt cenu samazinājumu uzņēmumiem, kuri plāno publiski parādīties 2020. gadā, radot pirkšanas iespējas, liecina Vēstnesis. “Es redzu, ka daudz aizraujošu uzņēmumu gatavojas 2020. gada pirmajai pusei, ” sacīja Goodwin Procter kungs.