Treynor attiecība

Kāda ir Treynor attiecība?

Treynor koeficients, kas pazīstams arī kā atdeves un nepastāvības koeficients, ir darbības rādītājs, lai noteiktu, cik liela peļņa tika radīta katrai riska vienībai, kuru uzņemas portfelis.

Pārmērīga atdeve šajā nozīmē attiecas uz atdevi, kas nopelnīta virs atdeves, kuru varēja nopelnīt bezriska ieguldījumā. Lai arī nav īstu bezriska ieguldījumu, valsts parādzīmes bieži izmanto, lai atspoguļotu bezriska ienesīgumu Treynor koeficientā. Treynor koeficienta risks attiecas uz sistemātisku risku, ko mēra ar portfeļa beta versiju. Beta mēra portfeļa atgriešanās tendence mainīties, reaģējot uz izmaiņām ienesīgumā visā tirgū.

Treynor koeficientu izstrādāja Džeks Treinors, amerikāņu ekonomists, kurš bija viens no kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) izgudrotājiem.

Treynor koeficienta formula ir:

Treynor koeficients = rp − rfβp kur: rp = Portfeļa atdeveff = Bezriska likmeβp = Portfeļa Beta \ sākas {jāsaskaņo} un \ teksts {Treynor koeficients} = \ frac {r_p - r_f} {\ beta_p} \\ & \ textbf {kur:} \\ & r_p = \ teksts {Portfeļa atdeve} \\ & r_f = \ teksts {Bezriska likme} \\ & \ beta_p = \ teksts {Portfeļa beta versija} \\ \ beigas {izlīdzināts} Treynor Attiecība = βp rp −rf, kur: rp = portfeļa atdeves rf = bezriska likmeβp = portfeļa Beta

1:43

Treynor koeficients: vai risks ir jūsu atgriešanās vērts?

Ko atklāj Treynor attiecība?

Būtībā Treynor koeficients ir ar risku koriģēts ienesīguma mērījums, pamatojoties uz sistemātisku risku. Tas norāda, cik lielu atdevi ieguldījums, piemēram, akciju portfelis, kopīgais fonds vai fonds, kas tiek tirgots biržā, nopelnīja par riska summu, ko uzņēmies ieguldījums.

Tomēr, ja portfelim ir negatīva beta versija, koeficienta rezultātam nav nozīmes. Augstāks koeficients ir vēlamāks un nozīmē, ka dotais portfelis, iespējams, ir piemērotāks ieguldījums. Tā kā Treynor koeficienta pamatā ir vēsturiski dati, tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka tas nebūt nenozīmē turpmāko sniegumu, un lēmumiem par ieguldījumiem nevajadzētu paļauties tikai uz vienu koeficientu.

Kā darbojas Treynor attiecība

Galu galā Treynor koeficients mēģina noteikt, cik veiksmīgs ir ieguldījums, nodrošinot ieguldītājiem kompensāciju par ieguldījumu riska uzņemšanos. Treynor koeficients ir atkarīgs no portfeļa beta vērtības, tas ir, portfeļa atgriešanās jutības pret tirgus izmaiņām, lai novērtētu risku. Šīs attiecības priekšnoteikums ir tāds, ka ieguldītājiem jāsaņem kompensācija par portfelim raksturīgo risku, jo diversifikācija to nenovērsīs.

Taustiņu izņemšana

• Treynor attiecība ir riska / ienesīguma rādītājs, kas ļauj ieguldītājiem pielāgot portfeļa ienesīgumu sistemātiskam riskam.
• Augstāks Treynor koeficienta rezultāts nozīmē, ka portfelis ir piemērotāks ieguldījums.
• Treynor koeficients ir līdzīgs Sharpe koeficientam, lai gan Sharpe koeficients izmanto portfeļa standarta novirzi, lai koriģētu portfeļa ienesīgumu.

Starpība starp Treynor koeficientu un Sharpe koeficientu

Treynor koeficients ir līdzīgs Sharpe koeficientam, un tas abi mēra portfeļa risku un ienesīgumu. Atšķirība starp abiem rādītājiem ir tāda, ka Treynor koeficients izmanto portfeļa beta jeb sistemātisku risku, lai izmērītu svārstīgumu, nevis koriģētu portfeļa ienesīgumu, izmantojot portfeļa standarta novirzi, kā tas izdarīts ar Sharpe koeficientu.

Treynor attiecības ierobežojumi

Galvenais Treynor koeficienta vājums ir tā atpakaļejošais raksturs. Visticamāk, ka ieguldījumi nākotnē veiksies un izturēsies savādāk nekā iepriekš. Treynor attiecības precizitāte ir ļoti atkarīga no piemērotu etalonu izmantošanas beta līmeņa noteikšanai. Piemēram, ja Treynor koeficientu izmanto, lai izmērītu vietējā lielkapitāla kopfonda riska koriģēto ienesīgumu, nebūtu pareizi izmērīt fonda beta līmeni attiecībā pret Russell 2000 Small Stock indeksu.

Fonda beta cena, visticamāk, būs par zemu salīdzinājumā ar šo etalonu, jo lielizmēra akcijas parasti ir mazāk svārstīgas nekā mazas kapitalizācijas. Tā vietā beta jānovērtē pēc indeksa, kas ir reprezentatīvs liela apjoma universālam, piemēram, Russell 1000 indeksam. Bez tam nav dimensiju, pēc kuras varētu klasificēt Treynor koeficientu. Salīdzinot līdzīgus ieguldījumus, augstāks Treynor koeficients ir labāks, visi pārējie ir vienādi, taču nav definīcijas, cik tas ir labāks par citiem ieguldījumiem.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Kā izmantot Sharpe koeficientu, lai analizētu portfeļa risku un ienesīgumu Sharpe koeficientu izmanto, lai palīdzētu investoriem izprast ieguldījuma atdevi, salīdzinot ar tā risku. vairāk Pārsniedz pārsniegumu Pārmērīga atdeve ir atdeve, kas tiek sasniegta virs un aiz starpniekservera atgriešanas. Pārmērīga atdeve būs atkarīga no noteiktā ieguldījumu atdeves salīdzinājuma analīzei. vairāk Informācijas attiecība palīdz novērtēt portfeļa veiktspēju Informācijas attiecība (IR) mēra portfeļa atdevi un norāda portfeļa pārvaldītāja spēju radīt pārmērīgu atdevi attiecībā pret noteikto etalonu. vairāk Izpratne par Sortino koeficientu Sortino koeficients uzlabo Sharpe koeficientu, nodalot negatīvo svārstīgumu no kopējās nepastāvības, dalot lieko ienesīgumu ar negatīvo novirzi. vairāk ar risku koriģēta atdeve Riski koriģētā atdeve ņem vērā riska apmēru, kas vajadzīgs atdeves sasniegšanai, un parasti to aprēķina, izmantojot vienu no vairākām formulām. vairāk Treynor indekss Treynor indekss mēra portfeļa pārsniegto ienesīgumu uz vienu riska vienību. vairāk partneru saišu