Ievads reversās konvertējamās piezīmēs (RCN)

Ja esat ieguldītājs, kurš alkst ienākumus, stagnējošs akciju tirgus vai satriecoša ienesīguma likme noguldījumu sertifikātiem, naudas tirgi un obligācijas var likt lielu ienaidnieku jūsu naudas plūsmā.

Kad tas notiek, rodas īstermiņa ieguldījumu ideja, kuru jūs varētu vēlēties apsvērt: reversās konvertējamās obligācijas (RCN). Šie vērtspapīri nodrošina paredzamus, stabilus ienākumus, kas var pārspēt tradicionālos ienākumus, pat tādus, kas saistīti ar obligācijām ar augstu ienesīgumu. Tālāk ir norādīts, kā tos pievienot savam portfelim.

RCN 101

Reversās konvertējamās parādzīmes ir kuponu nesoši ieguldījumi ar izmaksām termiņa beigās. Parasti to pamatā ir pamatā esošo akciju veiktspēja. RCN termiņi var būt no trim mēnešiem līdz diviem gadiem.

Parādzīmes parasti izdod lielas finanšu iestādes. Tomēr uzņēmumiem, kuru krājumi ir saistīti ar RCN, produkti vispār nav iesaistīti.

RCN sastāv no divām daļām: parāda instrumenta un pārdošanas iespējas līguma. Pērkot RCN, jūs faktiski pārdodat emitentam tiesības nākotnē piegādāt pamatā esošo aktīvu. (Skatīt arī: Kā tiek izmantots pārdošanas iespējas līgums? )

Kā tiek noteiktas izmaksas

Pirms termiņa beigām RCN maksā jums noteikto kupona likmi, parasti ceturkšņa maksājumos. Šī nemainīgā likme atspoguļo pamata akciju vispārējo nepastāvību. Jo lielāka ir akciju darbības iespējamā nepastāvība, jo lielāku risku uzņemas ieguldītājs. Jo lielāks risks, jo vairāk iegūstat pārdošanas iespēju. Tas nozīmē augstāku kupona likmi.

Kad RCN nobriest, jūs saņemsit vai nu 100% no jūsu sākotnējā ieguldījuma atpakaļ, vai arī iepriekš noteiktu skaitu pakārtoto akciju daļu. Šis skaitlis tiek noteikts, dalot sākotnējo ieguldījumu summu ar akcijas sākotnējo cenu.

Ir divas struktūras, kuras izmanto, lai noteiktu, vai saņemsit sākotnējo ieguldījumu summu vai krājumu:

• Pamatstruktūra - termiņa beigās, ja krājumi tiek slēgti par sākotnējo cenu vai virs tās, jūs saņemsit 100% no jūsu sākotnējās ieguldījumu summas. Ja akciju vērtība sāksies zem sākotnējās cenas, jūs iegūsit iepriekš noteiktu akciju skaitu. Tas nozīmē, ka jūs galu galā iegūsit akcijas, kuru vērtība ir mazāka par sākotnējo ieguldījumu.
• Iesaistīšanās struktūra - termiņa beigās jūs joprojām saņemsit 100% no jūsu sākotnējiem ieguldījumiem vai pamatā esošo akciju daļas. Tomēr ar šo struktūru jums būs arī neliela aizsardzība.

Piemēram, pieņemsim, ka jūsu ieguldījumos RCN 13 000 ASV dolāru skaitā ir 80% ieskaites (vai barjeras) līmenis, un bāzes akciju sākotnējā cena ir 65 USD. Ja termiņa laikā krājumi nekad netiks slēgti ar 52 USD vai mazāku, un krājuma galīgā cena ir augstāka nekā iepludināšanas cena 52 USD un jūs saņemsit atpakaļ savu sākotnējo ieguldījumu USD 13 000 vērtībā.

1. attēls. Apgriezta konvertējama piezīme, kas neaizveras zem iesitiena līmeņa.

Ja tas būtu slēgts par USD 52 vai mazāku jebkurā investīciju dzīves laikā un gala cena ir zemāka par sākotnējo cenu 65 USD (teiksim, 60 USD), jūs iegūsit iepriekš noteiktu akciju daudzumu, kas būtu USD 13 000 ÷ 65 USD = 200 akcijas. Tas būtu USD 12 000 vērts tikai tad, ja tajā laikā pārdotu šīs akcijas.

2. attēls. Apgriezta konvertējama piezīme, kas nokrītas zem iesitiena līmeņa

Ja pamatakciju slēgšana būtu augstāka par sākotnējo pirkšanas cenu 65 USD, jūs sākotnēji iegūsit atpakaļ sākotnējo ieguldījumu neatkarīgi no tā, vai tika pārsniegts 52 USD slieksnis.

3. attēls. Apgriezta konvertējama parādzīme, kuras cena ir augstāka par sākotnējo pirkšanas cenu.

RCN riski

Ieguldījums RCN ir saistīts ar risku zaudēt daļu no pamatsummas termiņa beigās. Turklāt jūs nepiedalāties pamataktīva vērtības pieaugumā virs sākotnējās cenas. Tātad, jūsu kopējā atdeve ir ierobežota ar noteikto kupona procentu likmi.

Bet ir arī daži citi riski, kas jums jāzina pirms ieguldīšanas RCN:

• Kredītrisks - jūs paļaujaties uz emitenta uzņēmuma spēju termiņa laikā veikt procentu maksājumus un samaksāt pamatmaksājumu termiņa beigās.
• Ierobežots sekundārais tirgus - jums jābūt gataviem uzņemties risku turēt RCN līdz termiņa beigām. Tomēr ieguldījumu sabiedrība, kas izdevusi RCN, parasti mēģinās uzturēt sekundāro tirgu. Tomēr tas nav garantēts; saprotiet, ka, pārdodot, iespējams, iegūsit mazāk nekā sākotnējās izmaksas.
• Zvana nodrošināšana - dažos RCN ir iekļauta funkcija, kas varētu ņemt jūsu RCN no jums tieši tad, kad tas sāk izcelt drausmīgas peļņas likmes un valdošās procentu likmes ir zemas.
• Nodokļi - tā kā RCN sastāv no divām daļām, parāda instrumenta un pārdošanas iespējas, jūsu ienākumiem var uzlikt kapitāla pieauguma nodokli un parasto ienākuma nodokli.

Kāda veida ieguldītājs ir piemērots RCN ">

RCN varētu būt piemēroti ieguldītājiem, kuri meklē paredzamas, lielākas ienākumu plūsmas, nekā var atrast tradicionālajos fiksēta ienākuma ieguldījumos, un var pieļaut risku zaudēt daļu no pamatsummas.

Investoriem vajadzētu iepirkties RCN tikai tad, ja viņi uzskata, ka pamatā esošie krājumi nenokritīs zemāk par ieskaites līmeni. Paturiet prātā, ka uzņēmumi, kas pārdod šos ieguldījumus, veic derības par to, ka akciju cena nokritīsies zem noteiktā barjera vai vismaz būs pietiekami nepastāvīga, lai šo iespēju izmantotu.

Grunts līnija

Ar lielāku risku jābūt lielākam potenciālajam atalgojumam, un tas attiecas uz RCN. Galu galā, kur gan jūs varat ieguldīt mazāk nekā USD 1000, iegūt no savas naudas divciparu ienesīgumu un piesaistīt to tikai salīdzinoši neilgu laiku? Bet nedomājiet, ka RCN ir alternatīva jūsu kompaktdiskiem, jo ​​princips netiek garantēts. Turklāt jums vajadzētu būt apmierinātam ar RCN bāzes uzņēmumu, jo, beidzoties RCN termiņam, jūs varētu nonākt pie tā akcijām. Tāpēc pirms ieguldīšanas uzmanīgi izlasiet piedāvājuma apkārtrakstu un prospektu. Visbeidzot, jums vajadzētu ieguldīt RCN tikai tad, ja saprotat izvēles iespējas un trūkumus.

Skatīt arī: Kāda ir atšķirība starp konvertējamām un reversām konvertējamām obligācijām?