Ted izplatība
TED starpība ir starpība starp trīs mēnešu valsts parādzīmi un trīs mēnešu LIBOR, kas aprēķināta ASV dolāros. Citiem vārdiem sakot, TED starpība ir starpība starp ASV īstermiņa parāda procentu likmi un starpbanku aizdevumu procentu likmi.
TED ir akronīms, kas norāda uz T reasury- E uro D ollar rate.
Izpratne par Ted izplatību
TED starpība sākotnēji tika aprēķināta kā cenu starpība starp trīs mēnešu nākotnes līgumiem par ASV Valsts kasi un trīs mēnešu līgumiem par Eurodollars ar identiskiem derīguma termiņiem. Pēc tam, kad Čikāgas biržas birža (CME) pēc 1987. gada akciju tirgus sabrukuma samazinājās parādzīmju (T-vekseļu) nākotnes līgumi, TED starpība tika mainīta. To aprēķina kā starpību starp procentu likmēm, kuras bankas var viena otrai aizdot trīs mēnešu laikā, un procentu likmi, par kādu valdība var aizņemties naudu trīs mēnešu periodā.
TED starpība tiek izmantota kā kredītriska indikators. Tas notiek tāpēc, ka ASV parādzīmes tiek uzskatītas par bezriskām un tās mēra īpaši drošu likmi - ASV valdības kredītspēju. Turklāt LIBOR ir dolāru denominācija, ko izmanto, lai atspoguļotu korporatīvo aizņēmēju kredītreitingus vai kredītrisku, ko uzņemas lielās starptautiskās bankas, aizdodot naudu viena otrai. Salīdzinot bezriska likmi ar jebkuru citu procentu likmi, analītiķis var noteikt uztverto riska atšķirību. Pēc šīs konstrukcijas TED starpību var saprast kā starpību starp procentu likmi, ko investori pieprasa no valdības ieguldījumiem īstermiņa kasēs, un procentu likmi, ko investori iekasē no lielām bankām.
Taustiņu izņemšana
- TED starpība ir starpība starp 3 mēnešu LIBOR un 3 mēnešu valsts kases likmi.
- TED starpību parasti izmanto kā kredītriska rādītāju.
- TED izplatība ekonomiskās krīzes periodos bieži paplašinās.
Kā darbojas TED izplatība
Palielinoties TED starpībai, tiek uzskatīts, ka palielinās starpbanku aizdevumu saistību neizpildes risks. Starpbanku aizdevēji pieprasīs augstāku procentu likmi vai būs gatavi pieņemt zemāku atdevi no drošiem ieguldījumiem, piemēram, parādzīmēm. Citiem vārdiem sakot, jo augstāks likviditātes vai maksātspējas risks, ko rada viena vai vairākas bankas, jo augstākas likmes aizdevēji vai investori prasīs no aizdevumiem citām bankām salīdzinājumā ar aizdevumiem valdībai. Tā kā starpība samazinās, tiek uzskatīts, ka saistību neizpildes risks samazinās. Šajā gadījumā investori pārdos parādzīmes un reinvestēs ieņēmumus akciju tirgū, kas tiek uzskatīts par labāku ieguldījumu atdeves likmi.
TED izplatības aprēķins un piemērs
TED starpība ir samērā vienkāršs aprēķins:
TED izkliede = 3 mth LIBOR - 3 mth rēķina likme
Protams, ir daudz vieglāk ļaut Sentluisas Fed to aprēķināt un izveidot diagrammu.
Parasti starpības lielumu apzīmē ar bāzes punktiem (bps). Piemēram, ja parādzīmes likme ir 1, 43% un LIBOR ir 1, 79%, TED starpība ir 36 bps. TED starpība laika gaitā svārstās, bet kopumā tā ir palikusi diapazonā no 10 līdz 50 bps. Tomēr ekonomikas krīzes laikā šī izplatība var palielināties plašākā diapazonā.
Piemēram, pēc Lehman Brothers sabrukuma 2008. gadā TED starpība sasniedza maksimumu 450 bāzes punktu līmenī. Ekonomikas lejupslīde norāda uz bankām, ka citas bankas var saskarties ar maksātspējas problēmām, liekot bankām ierobežot starpbanku kreditēšanu. Tas, savukārt, rada plašāku TED starpību un zemāku kredītu pieejamību individuāliem un korporatīvajiem aizņēmējiem ekonomikā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.