Stuba citāts
Stulbās kotācijas, kas pazīstamas arī kā vietturu kotācijas, ir rīkojums pirkt vai pārdot akcijas, kas apzināti noteiktas daudz zemākas vai augstākas par dominējošo tirgus cenu. Tirgus veidotāji izmanto mazos piedāvājumus, kuri vēlas izpildīt savas likviditātes saistības, neplānojot izpildīt savus rīkojumus.
Taustiņu izņemšana
- Apakšējās kotācijas ir pasūtījumi, kas tiek veikti virs vai zem akciju tirgus cenas.
- Tos parasti izmanto tirgus veidotāji, un tie nav paredzēti izpildei.
- Retos gadījumos nepilnīgi kotējumi var ietekmēt tirgu, piemēram, 2010. gada maija Flash Crash gadījumā.
- Kopš 2010. gada novembra SEC ir veikusi pasākumus, lai samazinātu nepilnīgu kotējumu izmantošanu.
Kā darbojas stuburu citāti
Stubāra kotācijas izmanto tirgus veidotāji, kuriem tiek prasīts pirkt un pārdot vērtspapīra akcijas, bet nevēlas to darīt par pašreizējo tirgus cenu. Šajā situācijā tirgus veidotāji var ievadīt izcilas cenas, kas ir tik tālu no valdošās tirgus cenas, ka maz ticams, ka tās pieņems citi tirgus dalībnieki.
Lai ilustrētu, pieņemsim, ka ABC Trading ir tirgus dalībnieks uzņēmumam Example Corporation, kura akcijas pašlaik tirgojas ar cenu starpību no USD 40 līdz USD 40, 50 par akciju. Kā tirgus veidotājam, ABC Trading katru dienu ir jāpērk un jāpārdod noteikts piemērs korporācijas akciju. Tomēr, ja ABC Trading nevēlas palielināt savu ekspozīciju ar Piemēra korporācijas akcijām, tā varētu apiet savu pienākumu, piedāvājot akcijas ar cenu starpību, kas ir tālu no labākās pieejamās tirgus cenas, piemēram, USD 4, 00 līdz USD 405 par akciju.
Stublu citātu reālās pasaules piemērs
Parasti neizpildītās kotācijas tirgus nekad neizpildītu. Tomēr tie reti var ietekmēt tirgu. Piemēram, parasti tiek uzskatīts, ka šķēršļu kotējumi ir veicinājuši 2010. gada maija Flash avāriju. Šajā dienā Dow Jones industriālais vidējais rādītājs samazinājās gandrīz par 1000 punktiem daļēji tāpēc, ka tirgus veidotāju ievadītie šķēršļu kotējumi netīšām tika izsaukti dienas samazināšanās. Preču nākotnes tirdzniecības komisijas (CFTC) ziņojums 2014. gadā raksturoja 2010. gada maija zibatmiņu kā vienu no vētrainajiem periodiem finanšu tirgu vēsturē.
2010. gada novembrī ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) paziņoja par jauniem noteikumiem, kas samazina tirgus veidotāju veikto kotējumu izmantošanu. Jaunie noteikumi prasa tirgus veidotājiem izdot cenas, kas nepārsniedz noteiktu procentuālo daļu no labākās pieejamās tirgus cenas, kas ir pazīstama kā valsts labākais piedāvājums un piedāvājums (NBBO). Atkarībā no apstākļiem šīm cenām var ļaut novirzīties pat par 30% vai tikpat maz kā par 8%. Šie noteikumi ir spēkā kopš 2010. gada decembra.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.