Siksnas opcijas: tirgus neitrāla bullish stratēģija
“Siksna” apzīmē tirgus neitrālu opciju tirdzniecības stratēģiju ar peļņas potenciālu cenu kustības abās pusēs. Siksnas izcelsme bija nedaudz pārveidota sastatnes versija. Straddle nodrošina vienādu peļņas potenciālu abās pamatā esošās cenu kustības pusēs, padarot to par efektīvu tirgus neitrālu stratēģiju, savukārt siksna ir “bullish” tirgus neitrāla stratēģija, kas rada divkāršu peļņas potenciālu cenu augšupejā salīdzinājumā ar līdzvērtīgu lejupejošu virzību. (Vai vēlaties uzzināt vairāk par “tirgus neitrālu”? Skatiet sadaļu “Pozitīvu rezultātu iegūšana ar tirgus neitrālajiem fondiem.”)
Siksnu iespējas piedāvā neierobežotu peļņas potenciālu cenu pieaugumam un ierobežotu peļņas potenciālu cenu pazemināšanās virzienā. Risks / zaudējumi ir ierobežoti ar kopējo samaksāto opcijas prēmiju, kā arī starpniecību un komisijas naudu.
(Lasiet par ekvivalenta stratēģiju: Svītru izvēles iespējas: tirgus neitrāla lācīga stratēģija)
Siksnu konstrukcija
Siksnas uzbūvēšanas izmaksas ir augstas, jo tam nepieciešami trīs iespēju pirkumi:
- Pērciet 2 bankomāta (pie naudas) zvana iespējas
- Pērciet 1 bankomāta (pie naudas) pārdošanas iespēju
Visas trīs iespējas ir jāiegādājas uz viena un tā paša pamata vērtspapīra, ar vienādu cenu un derīguma termiņu. Pamata pamatā var būt jebkura izvēles vērtspapīrs, ti, akcija, piemēram, IBM, vai indekss, piemēram, SP-500.
Siksnas izmaksas funkcija
Izveidosim siksnu akcijai, kas šobrīd tirgojas ap 100 USD. Tā kā mēs pērkam bankomātu opcijas, katras opcijas atalgojuma cenai vajadzētu būt tuvu bāzes cenai, ti, 100 USD.
Šeit ir norādītas galvenās izmaksas funkcijas katrai no trim opciju pozīcijām. Zilā un rozā diagrammas, kas pārklājas, atspoguļo 100 ASV dolāru cenu LONG CALL opcijas (katra maksā 6.5 USD). Dzeltenā diagramma apzīmē opciju LONG PUT (maksā 7 USD). Pēdējā solī mēs ņemsim vērā cenu (opcijas prēmijas).
Pievienosim šīs pozīcijas kopā, lai iegūtu neto izmaksas funkciju (tirkīza krāsa):
Visbeidzot, ņemsim vērā cenas. Kopējās izmaksas būs (6, 5 USD + 6, 5 USD + 7 USD = 20 USD). Tā kā visas ir ILGAS opcijas, ti, pirkumi, šīs pozīcijas izveidotais neto debets ir USD 20. Tādējādi neto izmaksas funkcija (tirkīza grafiks) novirzīsies uz leju par 20 USD, dodot mums brūno neto izmaksu funkciju, ņemot vērā cenas:
Siksnas peļņas un riska scenāriji
Siksnu opcijām ir divas peļņas zonas, ti, kur izmaksas funkcija paliek virs horizontālās ass. Šajā piemērā pozīcija būs rentabla, ja pamatā esošā summa pārcelsies virs 110 USD vai nokrītas zem 80 USD. Tos sauc par šķelšanās punktiem, jo tie ir “peļņas un zaudējumu robežas marķieri” vai “bezpeļņas, bez zaudējumiem” punkti.
Kopumā:
- Augšējā pārtraukuma punkts = Zvanu / pirkumu cena + (neto samaksātā prēmija / 2).
= 100 USD + (20 USD / 2) = 110 USD šajā piemērā
- Lower Breakeven Point = Zvana / maksājuma noteiktā cena - samaksātā neto prēmija
= 100 USD - 20 USD = 80 USD, par piemēru
Siksnas peļņas un riska profils
Tirdzniecībai ir neierobežots peļņas potenciāls virs augšējā robežas, jo vismaz teorētiski cena var pieauga līdz bezgalībai. Par katru punktu, ko ieguvis pamatā esošais vērtspapīrs, tirdzniecība radīs divus peļņas punktus - ti, bāzes vērtības pieaugums par vienu dolāru palielina izmaksu par diviem dolāriem.
Tas ir, ja bullish perspektīva siksnu spēlēm piedāvā labāku peļņu, salīdzinot ar negatīvo pusi, un kā siksna atšķiras no siksnas, kas piedāvā vienādu peļņas potenciālu abās pusēs.
Tirdzniecībai ir ierobežots peļņas potenciāls zem zemākā robežas, jo pamatā esošie instrumenti nevar nokrist zem 0 USD. Par katru punktu, ko pazaudējis bāzes darījums, tirdzniecība iegūs vienu peļņas punktu.
Peļņa siksnā augšupvērstā virzienā = 2 x (Pamatcenas cena - Zvanu pamatsumma) - Apmaksātā neto prēmija - Brokeru pakalpojumi un komisijas maksa
Pieņemot, ka pamatā esošie gali ir USD 140, tad peļņa = 2 * (140 USD - 100 USD) - 20 USD - starpniecība
= 60 USD - brokeru pakalpojumi
Peļņa siksnā lejupejošā virzienā = Pamatcena - Pamatskolas cena - Apmaksātā neto prēmija - Brokeru un komisijas maksa
Pieņemot, ka pamatā esošie gali ir USD 60, tad peļņa = 100 USD - 60 USD - 20 USD - starpniecība
= 20 USD - brokeru pakalpojumi
Riska vai zaudējumu zona ir reģions, kurā izmaksas funkcija atrodas zem horizontālās ass. Šajā piemērā tas atrodas starp šiem diviem sadalītajiem punktiem un radīs zaudējumus, ja pamatā esošā summa paliek no USD 80 līdz 110. Zaudējumi mainīsies lineāri atkarībā no bāzes cenas.
Maksimālie zaudējumi siksnu tirdzniecībā = samaksātā neto opcijas prēmija + starpniecība un komisija
Šajā piemērā maksimālie zaudējumi = 20 USD + starpniecība
Grunts līnija
Siksnu stratēģija ir piemērota tirdzniecībai, kas vēlas gūt labumu no lielām svārstībām un pamatā esošajām cenu kustībām abos virzienos. Ilgtermiņa iespēju tirgotājiem būtu jāizvairās no siksnām, jo tām būs ievērojama prēmija, ko radīs laika samazinājums. Tāpat kā citās tirdzniecības stratēģijās, saglabājiet skaidru peļņas mērķi un izejiet no pozīcijas, kad mērķis ir sasniegts. Kaut arī stop loss jau ir iebūvēts pozīcijā ierobežoto maksimālo zaudējumu dēļ, tirgotājiem arī jāuzrauga stop-loss līmeņi, ko rada cenu pamatā esošā kustība un nepastāvība.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.