Decembra akciju rallijs šogad, iespējams, nenotiks

Investori, kurus satricinājusi tirgus lielā pārdošana, cer, ka decembra rallijs beigsies nepastāvīgi. Tā var šķist pamatīga likme, ņemot vērā, ka kopš 1950. gada S&P 500 decembrī ir pieaudzis par 75% laika, biežāk nekā jebkuru citu mēnesi, liecina LPL Financial dati. Šoreiz tas var nenotikt. Tirdzniecības spriedzes apvienojums, iespējamā ienesīguma līknes inversija, globālās izaugsmes palēnināšanās un centrālās bankas stingrāka noteikšana rada lielāku varbūtību, ka akciju tirgus kritums, nevis atsitiens, norāda Wall Street Journal.

Lācīgs noskaņojums

MSCI Visu valstu pasaules indekss, kas mēra kapitāla atdevi no 23 attīstītajiem un 24 jaunattīstības tirgiem, pēdējo trīs desmit gadu laikā decembrī ir samazinājies tikai sešas reizes. Šis mēnesis kļūst par vienu no šiem pārspīlētākajiem rādītājiem - nedēļu līdz piektdienai MSCI World indekss ir pazeminājies par 3, 6% un S&P 500 indekss - par 4, 6%, atzīmējot sliktāko sniegumu aptuveni deviņu mēnešu laikā.

Tā kā 2018. gada vēršamo vēju tirgus saskaras ar lieliem pretvēja virzieniem 2018. gadā, investori, kas meklē drošību, arvien vairāk ir atraduši mazāk akciju sektoru - un obligāciju sektorus -, lai paslēptu savu naudu.

Pēc BNP Paribas atvasināto finanšu stratēģu domām, gan pieaugošā nepastāvība, gan pieaugošā korelācija starp dažādiem ieguldījumiem ir izraisījusi kvantitatīvas stratēģijas, kas saasina pārdošanas apjomus.

Turklāt FED likmju paaugstināšana - un izredzes uz nākamo - izspiež korporatīvās robežas, peļņas pieaugumu un krājumu samazināšanu.

Skats ar mazāk lācīgu

Raugoties uz spožo pusi, tirgus buļļi saka, ka pēkšņs prezidenta Donalda Trumpa un Ķīnas prezidenta Sji Dzjiņpinga darījums varētu izraisīt milzīgu atsitienu gada beigās. S&P 500 šomēnes pulcējās ziņās, ka ASV un Ķīna ir vienojušās par 90 dienu tirdzniecības pamieru, atliekot Vašingtonas plānus uzlikt vairāk tarifu.

Runājot par augstākām procentu likmēm, Wall Street Journal pagājušajā nedēļā ziņoja, ka Federālās rezerves apsver iespēju paziņot par jaunu nogaidīšanas pieeju sanāksmē vēlāk decembrī, kas varētu izraisīt lēnāku procentu likmju kāpumu 2019. Sākotnēji krājumi strauji kritās par ziņojumu.

Tikmēr investori, iespējams, pārāk reaģē uz ziņojumiem no obligāciju tirgus. Gludākas ienesīguma līknes, kas atrodas uz ienesīguma līknes inversijas robežas, mudina daudzus ieguldītājus baidīties, ka tas nozīmē lejupslīdi. "Ienesīguma līknes signāls nav tas, ko ieteiktu mācību grāmata, " saka Allianz galvenais ekonomikas konsultants Mohameds El-Erians žurnālā ..

El-Erians atzīmēja, ka kropļojumi, ko izraisa gadiem nepieredzēts centrālās bankas stimuls, liek signāliem izskatīties sliktāk, nekā ir. Viņš atzīmēja, ka “ir ļoti grūti panākt lejupslīdi” ar “algu pieauguma tempiem, pieaugošām investīcijām uzņēmējdarbībā un valdības izdevumu pieaugumam”.

Canaccord Genuity pārstāvis Tonijs Dveijers izteica pozitīvāku noskaņojumu, aplaudējot tirdzniecības izrāviena un nekontrolētās runas kombinācijai, ko teica Fed priekšsēdētājs Jerome Powell, kā to citēja MarketWatch.

Viņš piebilda, ka trīs mazāki tirgus korekcijas virzītāji 2018. gada sākumā, tostarp bažas, ka demokrāti vidējā termiņā uzvarēs gan Parlamentu, gan Senātu, tirdzniecības karu saasināšanās un vanagu paēdināšana ir daļēji atrisināti.

Kas notiks tālāk investoriem

Tas nenozīmē, ka tā ir skaidra burāšana akciju tirgos. El-Erians ir brīdinājis investorus pret pirkšanu tirgū, jo akcijas nevar atjaunoties. "Vecajās dienās jūs nopirktu katru iegremdēšanu, " sacīja El-Erian kungs. “Tagad ir otrādi. Cilvēki izmanto mītiņus, lai samazinātu risku, un viņi nepērk dips. Tās ir būtiskas izmaiņas. ”