Stock-for-Stock apvienošanās

Akciju apvienošana notiek, ja iegādes laikā viena uzņēmuma akcijas tiek tirgotas citai. Kad un ja darījums tiek apstiprināts, akcionāri var veikt mērķa sabiedrības akciju tirdzniecību ar iegūstošās firmas uzņēmuma akcijām. Šie darījumi - parasti tiek veikti kā akciju un naudas apvienojums - ir lētāki un efektīvāki, jo iegūstošajam uzņēmumam nav jāpiesaista vairāk kapitāla darījumam.

Apvienošanās veidi

Ir dažādi veidi, kā iegūstošā sabiedrība var samaksāt par aktīviem, ko tā saņems par apvienošanos vai iegādi. Pircējs var samaksāt skaidru naudu tieši par visām mērķa sabiedrības kapitāla akcijām un samaksāt katram akcionāram noteiktu summu par katru akciju. Alternatīvi, iegādātājs var piegādāt savas akcijas mērķa sabiedrības akcionāriem saskaņā ar noteiktu konvertācijas koeficientu, tādējādi par katru akcionāram piederošo mērķa sabiedrības akciju akcionārs saņems X iegūstošās sabiedrības akciju skaitu. Iegādi var veikt, sajaucot skaidru naudu un krājumus, vai arī ar visām akciju kompensācijām, ko sauc par akciju apvienošanu.

Kas ir akciju apvienošana?

Kā minēts iepriekš, apvienošanās vai iegādes procesā var notikt akciju apvienošana.

Piemēram, uzņēmums A un uzņēmums E noslēdz vienošanos par akciju apvienošanu 1 pret 2. Uzņēmuma E akcionāri saņems vienu uzņēmuma A daļu par katrām divām akcijām, kas viņiem šobrīd pieder procesā. Uzņēmuma E akcijas pārtrauks tirdzniecību, un apgrozībā esošās uzņēmuma A akcijas palielināsies pēc apvienošanās pabeigšanas, kad uzņēmuma A akcijas cena būs atkarīga no tirgus novērtējuma par jaunizveidotā uzņēmuma nākotnes peļņas izredzēm.

Nav retums, ja akciju apvienošana notiek pilnībā. Parasti daļu darījuma var pabeigt, veicot akciju apvienošanu, bet pārējo - ar skaidru naudu un citiem ekvivalentiem.

Stock-for-Stock apvienošanās un akcionāri

Ja apvienošanās ir krājuma krājums, iegūstošā sabiedrība ierosina mērķa firmai samaksāt noteiktu skaitu tās kapitāla daļu apmaiņā pret visām mērķsabiedrības akcijām. Ja mērķa sabiedrība pieņem piedāvājumu (kas ietver noteiktu konvertācijas koeficientu), iegūstošā sabiedrība mērķa firmas akcionāriem izsniedz sertifikātus, kas viņiem dod tiesības tirgoties ar pašreizējām akcijām, lai iegūtu tiesības iegādāties proporcionālu skaitu iegūstošās firmas akciju. Iegūstošā firma emitē jaunas akcijas (pievienojot kopējam apgrozībā esošo akciju skaitam), lai nodrošinātu akcijas visām konvertējamās mērķa firmas akcijām.

Šī rīcība, protams, izraisa pašreizējā akcionāru pamatkapitāla samazināšanos, jo tagad tajā pašā uzņēmumā ir vairāk apgrozībā esošo akciju. Tomēr tajā pašā laikā iegūstošā sabiedrība iegūst visus mērķa firmas aktīvus un saistības, tādējādi efektīvi neitralizējot samazināšanas ietekmi. Ja apvienošanās izrādīsies izdevīga un nodrošinās pietiekamu sinerģiju, pašreizējie akcionāri ilgtermiņā iegūs no papildu novērtējuma, ko nodrošina mērķa sabiedrības aktīvi.

Grunts līnija

Akciju apvienošana uzņēmumiem ir pievilcīga, jo tā ir efektīva un mazāk sarežģīta nekā tradicionālā apvienošanās, kas paredzēta akcijām. Turklāt ar apvienošanos saistītās izmaksas ir daudz zemākas nekā tradicionālās apvienošanās.

Turklāt darījums “akciju tirdzniecība” neietekmē iegūstošās sabiedrības naudas stāvokli, tāpēc nav nepieciešams atgriezties tirgū, lai piesaistītu vairāk kapitāla. Uzņēmuma pārņemšana var būt dārga - iegādātājam var nākties emitēt īstermiņa parādzīmes vai privileģētās akcijas, ja tam nav pietiekama kapitāla, un tas var ietekmēt tā sākotnējo vērtību. Apvienošanās, veicot akciju apvienošanu, neļauj uzņēmumam veikt šos pasākumus, ietaupot gan laiku, gan naudu.