Naftas cenas spiež Venecuēlu uz ekonomisko sabrukumu?

Globālā ietekme

Kopš 2014. gada jūnija ir noticis būtisks naftas cenu kritums, naftas cenas pazeminot līdz piecu gadu zemākajai robežai. Lai arī naftas cenu kritums dod labumu patērētājiem, palielinot viņu reālos ienākumus un samazinot ražošanas izmaksas, tas ir liels izaicinājums ar naftu bagātajām ekonomikām visā pasaulē, kas ir atkarīgas no augstām naftas cenām. (Lai uzzinātu vairāk par naftas cenu krišanās iemesliem, lasiet rakstā: Kāpēc 2014. gadā naftas cenas samazinājās tik daudz? )

Naftas cenu krituma asimetriskā ietekme uz visiem naftas importētājiem un eksportētājiem ir ievērojami ietekmējusi prognozētos globālā pieauguma tempus 2015. un 2016. gadam, kā to publicējis Starptautiskais Valūtas fonds (SVF) savā World Economic Outlook ziņojumā. SVF ir pazeminājis globālo izaugsmi, kas gaidāma 2015. un 2016. gadā, attiecīgi līdz 3, 5 un 3, 7 procentiem - abi ir samazināti par 0, 3 procentiem. Augšupvērsto ietekmi uz globālās izaugsmes izredzēm zemāku naftas cenu ietekmē, kā arī citus faktorus, piemēram, eiro un jenas vērtības samazināšanos, vairāk nekā kompensēja nelabvēlīgie spēki, kas iedarbojas uz pasaules ekonomiku, ieskaitot ekonomiskās krīzes daudzās attīstītās un topošās tirgus valstīs.

Septītais lielākais naftas eksportētājs…

Venecuēla, kas ir septītais lielākais naftas eksportētājs 2013. gadā, aptuveni 96 procentus no saviem eksporta ienākumiem gūst no naftas nozares. Saskaņā ar Centrālās izlūkošanas pārvaldes datiem šie naftas ieņēmumi veido 45 procentus no Venecuēlas budžetā paredzētajiem ieņēmumiem un aptuveni 12 procentus no tās IKP. Tāpēc ir acīmredzams, ka Venecuēla ir ļoti neaizsargāta pret naftas cenu svārstībām un ka 1 barela cenas kritums par USD 1 nozīmē ievērojamus valdības ieņēmumu zaudējumus. (Skat. Rakstu: Kad eļļa beidzot sāksies apakšā ">

Ilgstošās naftas bonanzas laikā Venecuēlas nesaimniecisko vadību maskēja tās augošie naftas ieņēmumi, kas tika izmantoti populistisko sociālo programmu finansēšanai. Tas uzlaboja valsts sociālos rādītājus un noveda pie makroekonomiskā līdzsvara. Tomēr no naftas atkarīgā ekonomika bez konkurētspējīgas ar naftu nesaistītas nozares tagad ir saskārusies ar milzīgu izaicinājumu, jo barela cenas ir sasniegušas piecu gadu zemāko līmeni, un paredzams, ka situācija pasliktināsies līdz 2015. gada pirmajam pusgadam.

Gadu desmitiem ilgas nepareizas pārvaldības rezultāti un pasaulē augstākā inflācija ...

Venecuēlas valdība kontrolē izlaidi un samazina importu, kā rezultātā ir pietrūcis tādu pamatvajadzību kā kafija, piens, milti, zāles, ziepes utt. Tās ekspansīvā monetārā politika un deficīta izdevumi ir izraisījuši gada inflācijas kāpumu. sasniedzot sešu gadu augstāko līmeni - 63, 6 procenti līdz 2014. gada decembrim, kas ir augstākais rādītājs 2014. gadā (sk. video: Kas ir inflācija ?)

Paredzams, ka Venecuēlas inflācijas līmenis sasniegs trīsciparu skaitli, jo, pēc dažu ekonomistu domām, pamatpreču deficīts vēl palielināsies. Venecuēlas valdība jau ir sākusi iesaistīties pārtikas izplatīšanā militārā aizsardzībā un ir pasūtījusi izmantot pirkstu nospiedumu aparātus, lai ierobežotu, cik daudz indivīds noteiktā veikalā var iegādāties.

Lēns sabrukums

Venecuēla, Nigērija, Irāka un Ekvadora ir aicinājušas Naftas eksportētājvalstu organizāciju (OPEC) ierobežot naftas ieguvi, lai palielinātu naftas cenas. Tomēr OPEC (un jo īpaši saūdi, kuriem ir augstāka ražošanas jauda) ir paziņojusi, ka tā saglabās ražošanu pašreizējā līmenī, lai Saūda Arābija un citas Persijas līča valstis saglabātu savu tirgus daļu.

Pēc OPEC aprēķiniem, naftas piedāvājums pasaulē 2015. gada pirmajā pusē pārsniegs pieprasījumu par vairāk nekā miljonu barelu dienā, pieprasījumam nedaudz pieaugot par mazāk nekā 1 procentu. Tas varētu izraisīt ārkārtēju deficītu Venecuēlā 2015. gadā, izraisot turpmākus politiskus un ekonomiskus nemierus un nestabilitāti, jo īpaši tāpēc, ka maz ticams, ka OPEC lēmums mainīsies, un nekas neliecina, ka naftas cenas pieaugtu līdz 2014. gada jūnija līmenim.

2014. gada oktobrī SVF sākotnēji prognozēja 3 un 1 procentu lejupslīdi attiecīgi Venecuēlai - 2014. un 2015. gadam - ekonomikai, kuras IKP pieauguma temps 2012. gadā bija 5, 6 procenti. Tomēr SVF jaunākajās 2015. gada janvāra prognozēs., pārskatīja un vēl vairāk pazemināja Venecuēlas prognozēto 2015. gada recesiju līdz 7 procentiem. Tas padara Venecuēlas ekonomiku par vienu no asākajām un visspēcīgākajām krītošajām naftas cenām, kurai seko Krievijas ekonomika, kurai prognozes tika koriģētas uz leju, lai samazinātu 3, 5 procentu lejupslīdi, salīdzinot ar iepriekšējām prognozēm par 0, 5 procentu pieaugumu. Šīm ekonomikām ir kļuvis grūtāk remdēt ekonomisko šoku, ko viņi piedzīvo, sakarā ar to lielajiem periodiskajiem izdevumiem, kurus nav viegli samazināt. (Lai uzzinātu vairāk par naftas cenu krišanās ietekmi uz Krievijas ekonomiku, lasiet rakstā: Kā naftas cena ietekmē Krievijas ekonomiku? )

Attiecībā uz Venecuēlas recesijas līmeņa pārskatīšanu SVF Rietumu puslodes departamenta vadītājs Alejandro Warners sacīja: “… Patiešām, katrs naftas cenu kritums par USD 10 pasliktina Venecuēlas tirdzniecības bilanci par 3½ procentiem no IKP, kas ir lielāks. Tas ir daudz lielāks nekā jebkurai citai reģiona valstij. Eksporta ieņēmumu zaudējumi rada arvien lielākas fiskālās problēmas un straujāku ekonomikas lejupslīdi. ”

Virzība uz noklusējumu?

Pēc Venecuēlas prezidenta neveiksmīgajiem mēģinājumiem ārzemēs lūgt kolēģus no naftas ražotājiem ierobežot naftas ieguvi, naftas cena turpināja ienirt, un Venecuēlas saistību neizpildes iespējas ir palielinājušās.

Venecuēlai un tās valsts pārvaldītajam naftas uzņēmumam iepriekšējos gados bija radušies daudz parādu, un saistību neizpildes gadījumā uzņēmuma naftas pārstrādes rūpnīcas un citi aktīvi varētu tikt arestēti. Venecuēlai ir arī dažas finansiālas saistības, piemēram, parāda maksājumi ārvalstu uzņēmumiem, no kuriem daudzi jau ir atsaukuši savus uzņēmumus no valsts, gaidot valdības samaksu.

Saistību neizpildes varbūtība patiešām ir pieaugusi līdz jauniem sasniegumiem. Moody's ir pazeminājis Venecuēlas kredītreitingu no Caa1 līdz Caa3, bet Fitch to pazeminājis līdz CCC no B. Turklāt arī kredītreitingu mijmaiņas darījumu (CDS) izmaksas ir strauji palielinājušās, kopš naftas cenas sāka kristies. (Lai uzzinātu vairāk par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem, lasiet rakstu: Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi: Ievads )

Pārnešanas efekts

Lai arī naftas importētāji parasti gūst labumu no zemākām naftas cenām, daži importētāji ļoti paļaujas uz naftas eksportētājvalstīm. Piemēram, dažas Latīņamerikas un Karību jūras reģiona valstis ir saņēmušas subsidētas naftas piegādes un labvēlīgus finansēšanas pasākumus, izmantojot dažādus enerģētikas sadarbības nolīgumus ar Venecuēlu. Tomēr ekonomiskās situācijas pasliktināšanās dēļ Venecuēlā viņu sniegtais atbalsts tagad vājina. Kā SVF savā Reģionālās ekonomikas perspektīvas ziņojumā norādīja,

“Venecuēlas finansējums vidēji ir aptuveni 1, 5 procenti no saņēmējvalsts IKP gadā, bet dažos gadījumos tas ir līdz 6–7 procentiem no IKP. Attiecīgi šo valstu parāda krājumi Venecuēlai sasniedz 15 procentus no IKP (Haiti) vai 20 procentus no IKP (Nikaragva). ”

Lai arī šīs valstis var saskarties ar īstermiņa naudas plūsmu un maksājumu bilances jautājumiem, zemāku naftas cenu ieguvumi parasti atsver iepriekšminētos zaudējumus.

Grunts līnija

Ja Venecuēla neizpilda saistības, tā izslēdzas no starptautiskajiem kredīttirgiem, kas ir nepieciešami, lai finansētu tās naftas un gāzes atradņu attīstību. Svarīgs fakts, kas jāpiemin, ir tas, ka Venecuēlas prezidents, dodoties ceļojumos uz ārzemēm, neskatoties uz neveiksmīgo pārliecināšanu OPEC samazināt naftas ieguvi, lai paaugstinātu naftas cenas, spēja atrast investīcijas, kā viņš paziņoja, no Ķīnas, Kataras un Krievijas. . Patiešām, Ķīna, kas ir viena no lielākajām jēlnaftas importētājām un kurai ir lielākās ārvalstu valūtas rezerves, ir stingri motivēta finansēt ekonomiku ar lielākajām naftas rezervēm - Venecuēlu.