S&P 500: indekss, kas jums jāzina

Ja jums būtu jāizmanto viens daudzums, lai norādītu uz ekonomikas stiprumu, kas tas būtu? Patērētāju pārliecības indekss ir pārāk subjektīvs. Bezdarba līmenis ir pārspīlēts zem galda strādājošo un zemāks par pazeminātu darba ņēmēju skaitu. Lai arī Dow Jones industriālais vidējais rādītājs ir vispazīstamākais un visvairāk kotētais akciju indekss pasaulē, tas ir tik selektīvs, ka ir maldinošs. Sastāvot tikai no 30 krājumiem, Dow ir mazāk reprezentatīvs visai ekonomikai, nekā ir vairāki citi indeksi. Starp tiem vislielākais ir S&P 500, kas ir ASV ekonomikas ikdienas faktiskais skaitliskais rādītājs. Kaut arī S&P 500 saņem otro rēķinu pat finanšu plašsaziņas līdzekļos un maz tiek atzīts citur, tā nozīme ir būtiska.

Kas ir nosaukumā?

Pirmkārt, termina etimoloģija. "S&P" ir standarta un vājā pozīcija. Henrijs Pūrs bija 19. gadsimta finanšu analītiķis, kurš sastādīja gada grāmatu, kurā bija uzskaitītas publiski pārstāvētās dzelzceļa kompānijas. Viņa publikācija apvienojās ar “Standarta” publikācijām Statistikas birojs 1941. gadā. Un "500" ir akciju skaits, kas veido indeksu.

Tieši tā. Indeksā iekļauti 500 lielākie (ne vienmēr 500 lielākie) uzņēmumi, kuru akciju tirdzniecība notiek NYSE vai NASDAQ. Tāpat kā pāvesti un Oskara balvas ieguvēji, S&P 500 komponentus izvēlas komiteja. Un tāpat kā Kardinālu koledža un Kinofilmu mākslas un zinātņu akadēmija, S&P 500 komiteja darbojas saskaņā ar noteiktiem kritērijiem. Lai pretendētu uz indeksu, uzņēmumam jābūt:

• tirgus maksimālā robeža 5, 3 miljardi USD
• tās galvenā mītne atrodas ASV
• tā tirgus kapitalizācijas tirdzniecības vērtība gadā
• vismaz ceturtdaļmiljons tās akciju tirgo katrā no iepriekšējiem sešiem mēnešiem
• lielākā daļa tā akciju ir sabiedrības rokās
• vismaz pusgads kopš tā sākotnējā publiskā piedāvājuma
• Četri taisni ceturkšņi no pozitīvajiem ieņēmumiem, par kuriem ziņots.

Starp tiem NYSE un NASDAQ iekļauj 5900 uzņēmumus (mazāk nekā tad, ja jūs to ierobežojat ar tiešajām akcijām, nevis par komandītsabiedrībām un citām organizācijām). Bet tikai ar pirmo kritēriju šo skaitli samazina līdz 975 un izslēdz tādus slavenus nosaukumus kā AOL Inc (AOL) un Tupperware Brand Corp. (TUP). Pievienojiet vēl dažus etalonus, un ir viegli redzēt, kā S&P var samazināt līdz 500 liela apjoma akcijām, kas piemērotas iekļaušanai. ( Plašāku informāciju skatiet: Kāda ir atšķirība starp Dow Jones industriālo vidējo rādītāju un S&P 500? )

Sarežģīta matemātika

Atšķirībā no Dow, kuru aprēķina, vienkārši summējot komponentu krājumu cenas un reizinot ar konstanti, S&P 500 ir sarežģītāks. Tā vietā, lai pievienotu sastāvdaļu akciju cenas, S&P 500 pievieno uzņēmumu tirgus kapitalizāciju ar mainīgu cenu. “Pielāgots ar korporāciju” nozīmē tikai to akciju uzskaiti, kuras mums ir pieejamas parastiem ļaudīm, izņemot tās, kuras pieder vadībai, valdībām un citiem uzņēmumiem. Šķiet, ka ir simtiem šķietami “publiski tirgotu” uzņēmumu, kas lielāko daļu savu akciju tur iekšējā tirgū. ( Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kā tiek aprēķināta S&P 500 vērtība? )

Parādītas durvis

Ar tik daudziem komponentiem un tik stingriem kritērijiem S&P 500 ir dinamisks. S&P Dow Jones Indices, McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) meitasuzņēmumam, kurš nosaka indeksa komponentus, ir maz pacietības pret slacējiem. United States Steel Corp. (X), kas ir viens no 20. gadsimta rūpniecības šķēršļiem, kopš tā pirmsākumiem bija iekļauts S&P 500 sarakstā. Faktiski vienā brīdī US Steel bija lielākais uzņēmums pasaulē. Diemžēl gadu gaitā tā nav guvusi peļņu. Kad 2013. gadā tas bija zem USD 4 miljardu sliekšņa, indekss to uzsāka un deva vietu Martin Marietta Materials Inc. (MLM), būvmateriālu ražotājam. Tikai Volstrītā dzelzs laikmets dod vietu akmens laikmetam. ( Plašāku informāciju skatiet šeit: Kur es varu atrast visu S&P 500 krājumu sarakstu? )

Zems apgrozījums

Bet pat tehnoloģiski prasmīgiem uzņēmumiem ir jāatbilst S&P 500 prasību sarakstam vai jāiet bojā. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) ir otrs lielākais mikroprocesoru ražotājs pasaulē, bet arī 2013. gadā nokritās no indeksa. Atkal tirgus griestu emisijas dēļ. S&P 500 apgrozījums ir mazāks, nekā jūs varētu domāt - šogad ir aizstāti tikai astoņi izdevumi:

Šis saraksts izslēdz vienu gadījumu, kad uzņēmums pērk uzņēmumu, kuru tas aizstāja indeksā, un citu, piemēram, tādu, kas nodarbojas ar lielu pašrūpību. Lielāki uzņēmumi izpirka Forest Labs, Beam un Life Technologies. Atlikušie bijušie indeksa dalībnieki visi kļuva par zemas kapitalizācijas upuriem. Parasti, kad tas notiek, viens uzņēmums tiek piesaistīts indeksam, no kura tika veicināta tā aizstāšana. Piemēram, Rowan ieņēma Mallinckrodt vietu S&P MidCap 400.

Vai šeit pastāv aizspriedumi par izdzīvošanu? Protams, bet arī ekonomikā kopumā ir neobjektivitāte par izdzīvošanu. Atlikušie krājumi uzplaukst tāpēc, ka paliek. Viens pētījums pat apgalvo, ka gadu desmitos no S&P 500 izdzēstie krājumi ir pārsnieguši to aizstāšanu.

Grunts līnija

Lielākoties S&P 500 nesniedz informāciju, kas krasi atšķiras no salīdzināmajiem indeksiem. Tas lielākoties izseko ekskluzīvākam Dow un iekļaujošākam Russell 2000. (vai otrādi). S&P 500 ir laimīgs vidējs vide: pietiekami visaptverošs, lai norādītu uz lielākas ekonomikas relatīvo spēku vai vājumu, bet nav tik izsmeļošs, lai iekļaujiet pārāk daudz trokšņa ar signālu. Kopumā S&P 500 ir indeksu indekss - to vērtē gan analītiķi, gan politikas veidotāji, gan parastie tirgus dalībnieki. ( Plašāku informāciju skatiet sadaļā Kā es varu iegādāties S&P 500 fondu? )